我們從公開渠道獲得的信息，國(guó)家發(fā)改委已于近期批準(zhǔn)批準(zhǔn)通過“關(guān)于華新水泥通過定向增發(fā)方式向HolchinB.V公司發(fā)行股票”，這預(yù)示著Holchim相對(duì)控股華新已經(jīng)邁過關(guān)鍵門檻，只需最后獲得證監(jiān)會(huì)要約收購(gòu)申請(qǐng)豁免的批準(zhǔn)即可（商務(wù)部批文過期不夠成實(shí)質(zhì)性影響），我們認(rèn)為年底之前獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，完成融資的可能性相當(dāng)大。
一旦Holchim相對(duì)控股華新事宜的完成，我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從Holchim國(guó)際大水泥經(jīng)營(yíng)水泥的角度來看待華新水泥的未來：內(nèi)部管理層次進(jìn)一步提升；管理效率的提高；經(jīng)營(yíng)水泥理念的變化；尤其要關(guān)注在成本方面的改善；混凝土和骨料業(yè)務(wù)等縱向業(yè)務(wù)的拓展（將大幅提升其營(yíng)收規(guī)模）；資金對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張的支持更是不成問題。
我們之前向市場(chǎng)宣傳一種理念，在冀東和華新兩個(gè)進(jìn)攻性品種的成長(zhǎng)模式上存在較大的區(qū)別：華新更加注重內(nèi)涵式增長(zhǎng)，冀東則更多的享受投資北移的大環(huán)境帶來的良好發(fā)展機(jī)遇。我們認(rèn)為，Holchim相對(duì)控股華新后，內(nèi)涵式增長(zhǎng)模式將進(jìn)一步得到升華。
行業(yè)增長(zhǎng)已經(jīng)發(fā)生了根本性變化，較高估值具有良好根基。
