水泥市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。四季度，需求超預(yù)期和供給受限的雙重因素將繼續(xù)疊加發(fā)酵，帶動(dòng)水泥價(jià)格上漲。種種有利因素將推升水泥企業(yè)盈利預(yù)期。
進(jìn)入四季度，水泥行業(yè)又迎來(lái)了一個(gè)旺季周期。近期，氣候條件有利于建筑施工，水泥價(jià)格通常在這一時(shí)期達(dá)到全年高點(diǎn)，此時(shí)也是冬季到來(lái)之前水泥企業(yè)提升業(yè)績(jī)的最關(guān)鍵時(shí)期。
從今年的情形來(lái)看，水泥市場(chǎng)表現(xiàn)一掃早前的悲觀預(yù)期，呈現(xiàn)出明顯的量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。
在價(jià)格方面，三季度水泥價(jià)格穩(wěn)中見漲，華東等地已顯現(xiàn)出漲價(jià)的苗頭。進(jìn)入10月，水泥價(jià)格繼續(xù)保持上調(diào)步伐，隨著天氣轉(zhuǎn)好，下游需求快速恢復(fù)，企業(yè)發(fā)貨量環(huán)比提升20%至30%，熟料供給吃緊，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)了空庫(kù)現(xiàn)象。華東、華中、華南三大水泥主產(chǎn)區(qū)再次大幅上調(diào)水泥及熟料價(jià)格，多地價(jià)格已經(jīng)超越去年四季度的高位。
從需求端來(lái)看，房地產(chǎn)投資增速有所回落但基建投資增速環(huán)比繼續(xù)提升，保證了水泥需求維持在高位。從供給端來(lái)看，1至8月份水泥累計(jì)產(chǎn)量增速為9.24%，年初以來(lái)新增產(chǎn)能較去年同期大幅縮減，供需邊際進(jìn)一步改善；此外，節(jié)能減排等政策性因素也導(dǎo)致水泥供給在短時(shí)間內(nèi)萎縮。例如江浙部分企業(yè)于國(guó)慶節(jié)前停產(chǎn)檢修，造成區(qū)域內(nèi)水泥供應(yīng)緊張。
展望四季度，我們預(yù)計(jì)水泥行業(yè)景氣度將持續(xù)向好，需求超預(yù)期和供給受限的雙重因素將繼續(xù)疊加發(fā)酵，帶動(dòng)水泥價(jià)格上漲。今年四季度水泥價(jià)格走勢(shì)有望復(fù)制2010年四季度時(shí)的情形。與此同時(shí)，煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)低位也使水泥生產(chǎn)成本同比下降約10%，種種有利因素將推升水泥企業(yè)盈利預(yù)期。
在政策方面，需要關(guān)注大氣污染防治工作對(duì)行業(yè)產(chǎn)生的影響。今年9月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》，與各省區(qū)市人民政府簽訂大氣污染防治目標(biāo)責(zé)任書，并實(shí)施嚴(yán)格的考核制度。大氣污染防治將對(duì)水泥企業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)巨大影響，河北石家莊就要求區(qū)域內(nèi)全部水泥粉磨站及大部分熟料產(chǎn)能自10月15日起連續(xù)關(guān)停5個(gè)月。除河北外，其他區(qū)域的限制措施也將陸續(xù)出臺(tái)。對(duì)大氣污染的治理在短期內(nèi)將推動(dòng)水泥價(jià)格上漲，而由此導(dǎo)致的小型粉磨站的關(guān)停和取締，將對(duì)水泥行業(yè)調(diào)整及發(fā)展形成長(zhǎng)期利好。
進(jìn)入四季度，水泥行業(yè)又迎來(lái)了一個(gè)旺季周期。近期，氣候條件有利于建筑施工，水泥價(jià)格通常在這一時(shí)期達(dá)到全年高點(diǎn)，此時(shí)也是冬季到來(lái)之前水泥企業(yè)提升業(yè)績(jī)的最關(guān)鍵時(shí)期。
從今年的情形來(lái)看，水泥市場(chǎng)表現(xiàn)一掃早前的悲觀預(yù)期，呈現(xiàn)出明顯的量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。
在價(jià)格方面，三季度水泥價(jià)格穩(wěn)中見漲，華東等地已顯現(xiàn)出漲價(jià)的苗頭。進(jìn)入10月，水泥價(jià)格繼續(xù)保持上調(diào)步伐，隨著天氣轉(zhuǎn)好，下游需求快速恢復(fù)，企業(yè)發(fā)貨量環(huán)比提升20%至30%，熟料供給吃緊，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)了空庫(kù)現(xiàn)象。華東、華中、華南三大水泥主產(chǎn)區(qū)再次大幅上調(diào)水泥及熟料價(jià)格，多地價(jià)格已經(jīng)超越去年四季度的高位。
從需求端來(lái)看，房地產(chǎn)投資增速有所回落但基建投資增速環(huán)比繼續(xù)提升，保證了水泥需求維持在高位。從供給端來(lái)看，1至8月份水泥累計(jì)產(chǎn)量增速為9.24%，年初以來(lái)新增產(chǎn)能較去年同期大幅縮減，供需邊際進(jìn)一步改善；此外，節(jié)能減排等政策性因素也導(dǎo)致水泥供給在短時(shí)間內(nèi)萎縮。例如江浙部分企業(yè)于國(guó)慶節(jié)前停產(chǎn)檢修，造成區(qū)域內(nèi)水泥供應(yīng)緊張。
展望四季度，我們預(yù)計(jì)水泥行業(yè)景氣度將持續(xù)向好，需求超預(yù)期和供給受限的雙重因素將繼續(xù)疊加發(fā)酵，帶動(dòng)水泥價(jià)格上漲。今年四季度水泥價(jià)格走勢(shì)有望復(fù)制2010年四季度時(shí)的情形。與此同時(shí)，煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)低位也使水泥生產(chǎn)成本同比下降約10%，種種有利因素將推升水泥企業(yè)盈利預(yù)期。
在政策方面，需要關(guān)注大氣污染防治工作對(duì)行業(yè)產(chǎn)生的影響。今年9月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》，與各省區(qū)市人民政府簽訂大氣污染防治目標(biāo)責(zé)任書，并實(shí)施嚴(yán)格的考核制度。大氣污染防治將對(duì)水泥企業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)巨大影響，河北石家莊就要求區(qū)域內(nèi)全部水泥粉磨站及大部分熟料產(chǎn)能自10月15日起連續(xù)關(guān)停5個(gè)月。除河北外，其他區(qū)域的限制措施也將陸續(xù)出臺(tái)。對(duì)大氣污染的治理在短期內(nèi)將推動(dòng)水泥價(jià)格上漲，而由此導(dǎo)致的小型粉磨站的關(guān)停和取締，將對(duì)水泥行業(yè)調(diào)整及發(fā)展形成長(zhǎng)期利好。
