華新水泥2007上半年實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤19.7億元、1.1億元，同比增長34.7%、134.6%。水泥及熟料銷量增加及其價格上升是主要推動力：水泥及熟料銷量985萬噸，同比增長25.5%，根據(jù)中國建材信息總網(wǎng)提供信息水泥銷售905萬噸；水泥不含稅平均售價222.84元，同比增長6.5%。
水泥及熟料銷量增加主要因為云南昭通、襄樊、陽新二期等熟料水泥生產(chǎn)線相繼在2006年下半年達產(chǎn)或投產(chǎn)，相對而言產(chǎn)能規(guī)模進一步擴大所致。而黃石250萬噸粉磨站、咸寧4000t/d生產(chǎn)線、湘鋼200萬噸粉磨占分別于2007年6月、7月、8月投產(chǎn)，將繼續(xù)增加下半年產(chǎn)品銷量。
雖受煤炭價格上升不利影響造成水泥平均成本上升，但受益行業(yè)供需關(guān)系改善水泥價格上升仍拉大了兩者之間價格差，期內(nèi)水泥及熟料毛利率22.52%，高于上年同期22.39%。預期2007下半年水泥價格仍將繼續(xù)回升，產(chǎn)品毛利率仍將維持較高位置，支撐未來業(yè)績增長。
向豪西蒙定向增發(fā)是影響下半年或者更長時間公司基本面運行的關(guān)鍵。該增發(fā)目前獲得發(fā)改委和商務部審批，預期將在下半年獲得證監(jiān)會審批。屆時將為2010年熟料產(chǎn)能達到3100萬噸（目前1550萬噸）、水泥產(chǎn)能達到5000萬噸（目前2850萬噸）的戰(zhàn)略規(guī)劃提供足夠的資金支持。
基于現(xiàn)有及在建產(chǎn)能，07-09年EPS為0.72元、1.09元、1.24元，同比增長86%、52%、14%。定向增發(fā)規(guī)模和時間是影響EPS的關(guān)鍵，若假設(shè)定向增發(fā)規(guī)模為1.6億股，則EPS分別為0.48元、0.74元、0.83元。
