由于宏觀(guān)調(diào)控政策和投資增速放緩等因素影響，水泥價(jià)格自去年5、6月開(kāi)始持續(xù)下滑，庫(kù)容比也一直高位徘徊。上周全國(guó)高標(biāo)號(hào)水泥P.O42.5市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走低，跌至334元/噸。企業(yè)發(fā)貨量有所提升，水泥庫(kù)容比下降至74.1%。
分析認(rèn)為，四季度是水泥需求的傳統(tǒng)旺季，隨著資金面緩解，基建項(xiàng)目陸續(xù)復(fù)工，水泥需求有望回暖，高庫(kù)存也有望得以緩解。但是由于產(chǎn)能過(guò)剩壓力過(guò)大，緩解程度有限，價(jià)格難以出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)。
企業(yè)業(yè)績(jī)下滑
據(jù)悉，截至8月20日，有10家水泥制造上市公司公布上半年業(yè)績(jī)，3家公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，7家公司業(yè)績(jī)下滑，其中，更是有5家公司下滑幅度在50%以上。全部10家公司上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.16億元，同比下滑50%。
ST獅頭凈利潤(rùn)增幅最大，超過(guò)1倍，但是主要原因是公司上年同期因搬遷計(jì)提大額減值準(zhǔn)備，本期未計(jì)提。值得注意的是，今年8月開(kāi)始，公司位于太原地區(qū)涉及搬遷的熟料生產(chǎn)線(xiàn)全部停產(chǎn)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將大幅降低，直接影響2012年全年的業(yè)績(jī)。
由于需求不濟(jì)，上市公司存貨多在增加。截至6月30日，10家公司存貨165.80億元，較去年底增加28.71億元，增長(zhǎng)21%；較去年中期增加37.91億元，增長(zhǎng)30%。不過(guò)，巢東股份存貨較年初的13070.17萬(wàn)元減少4353.96萬(wàn)元，下降33.31%。巢東股份表示，公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，嚴(yán)格控制原燃材料采購(gòu)，合理組織生產(chǎn)。
由于原材料和產(chǎn)成品價(jià)格下跌等因素影響，各水泥企業(yè)也相應(yīng)作出存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。截至6月30日，海螺水泥存貨價(jià)值48.28億元，刨除跌價(jià)準(zhǔn)備601.22萬(wàn)元之后，存貨價(jià)值48.22億元。
發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國(guó)水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.1%，增速同比減緩10.7個(gè)百分點(diǎn)。7月末，重點(diǎn)建材企業(yè)水泥庫(kù)存1917萬(wàn)噸，同比上升16.3%。1-7月，全國(guó)水泥產(chǎn)量118303萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.3%，增速同比減緩13.9個(gè)百分點(diǎn)。上半年，建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1403億元，同比下降9%。其中，水泥行業(yè)利潤(rùn)223億元，下降51.4%。
下游需求有望回升
分析認(rèn)為，基建項(xiàng)目下半年陸續(xù)復(fù)工，上半年審批項(xiàng)目四季度也有可能開(kāi)工，未來(lái)隨著鐵路、水利、保障房等重大項(xiàng)目建設(shè)力度加大，固定資產(chǎn)投資增速有望加快，將刺激水泥需求。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）184312億元，同比名義增長(zhǎng)20.4%，增速與1-6月份持平。從環(huán)比看，7月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）增長(zhǎng)1.42%。從施工和新開(kāi)工項(xiàng)目情況看，1-7月份，施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資575974億元，同比增長(zhǎng)14.5%，增速比1-6月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資168470億元，同比增長(zhǎng)23.6%，提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。從到位資金情況看，1-7月份，到位資金215061億元，同比增長(zhǎng)17.2%，增速比1-6月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。
雖然需求有望好轉(zhuǎn)，但是由于目前水泥產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，將會(huì)對(duì)去庫(kù)存造成不利影響。中國(guó)建筑材料聯(lián)合會(huì)和中國(guó)水泥協(xié)會(huì)今年5月6日聯(lián)合發(fā)布的一份遏制水泥新增產(chǎn)能的倡議書(shū)指出，自2009年9月多部門(mén)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》以來(lái)，截至2011年底全國(guó)共新建463條生產(chǎn)線(xiàn)，新增熟料產(chǎn)能5.47億噸。該倡議書(shū)發(fā)布之時(shí)，仍在新建的新型干法水泥生產(chǎn)線(xiàn)210條，將新增熟料產(chǎn)能3億噸。
有關(guān)部門(mén)在敦促加快淘汰水泥行業(yè)的落后產(chǎn)能。中國(guó)水泥協(xié)會(huì)表示，下半年將聯(lián)合各地方水泥協(xié)會(huì)，促使政府盡快出臺(tái)鼓勵(lì)水泥企業(yè)兼并重組的實(shí)施方案，促進(jìn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提供市場(chǎng)集中度，淘汰落后水泥產(chǎn)能。工信部今年7月9日也發(fā)布了2012年19個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單（第一批），其中，涉及水泥企業(yè)1053家。近幾年水泥行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的力度不斷加大，今年計(jì)劃淘汰21900萬(wàn)噸，同比增加43%。
分析認(rèn)為，四季度是水泥需求的傳統(tǒng)旺季，隨著資金面緩解，基建項(xiàng)目陸續(xù)復(fù)工，水泥需求有望回暖，高庫(kù)存也有望得以緩解。但是由于產(chǎn)能過(guò)剩壓力過(guò)大，緩解程度有限，價(jià)格難以出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)。
企業(yè)業(yè)績(jī)下滑
據(jù)悉，截至8月20日，有10家水泥制造上市公司公布上半年業(yè)績(jī)，3家公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，7家公司業(yè)績(jī)下滑，其中，更是有5家公司下滑幅度在50%以上。全部10家公司上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.16億元，同比下滑50%。
ST獅頭凈利潤(rùn)增幅最大，超過(guò)1倍，但是主要原因是公司上年同期因搬遷計(jì)提大額減值準(zhǔn)備，本期未計(jì)提。值得注意的是，今年8月開(kāi)始，公司位于太原地區(qū)涉及搬遷的熟料生產(chǎn)線(xiàn)全部停產(chǎn)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將大幅降低，直接影響2012年全年的業(yè)績(jī)。
由于需求不濟(jì)，上市公司存貨多在增加。截至6月30日，10家公司存貨165.80億元，較去年底增加28.71億元，增長(zhǎng)21%；較去年中期增加37.91億元，增長(zhǎng)30%。不過(guò)，巢東股份存貨較年初的13070.17萬(wàn)元減少4353.96萬(wàn)元，下降33.31%。巢東股份表示，公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，嚴(yán)格控制原燃材料采購(gòu)，合理組織生產(chǎn)。
由于原材料和產(chǎn)成品價(jià)格下跌等因素影響，各水泥企業(yè)也相應(yīng)作出存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。截至6月30日，海螺水泥存貨價(jià)值48.28億元，刨除跌價(jià)準(zhǔn)備601.22萬(wàn)元之后，存貨價(jià)值48.22億元。
發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國(guó)水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.1%，增速同比減緩10.7個(gè)百分點(diǎn)。7月末，重點(diǎn)建材企業(yè)水泥庫(kù)存1917萬(wàn)噸，同比上升16.3%。1-7月，全國(guó)水泥產(chǎn)量118303萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.3%，增速同比減緩13.9個(gè)百分點(diǎn)。上半年，建材行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1403億元，同比下降9%。其中，水泥行業(yè)利潤(rùn)223億元，下降51.4%。
下游需求有望回升
分析認(rèn)為，基建項(xiàng)目下半年陸續(xù)復(fù)工，上半年審批項(xiàng)目四季度也有可能開(kāi)工，未來(lái)隨著鐵路、水利、保障房等重大項(xiàng)目建設(shè)力度加大，固定資產(chǎn)投資增速有望加快，將刺激水泥需求。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）184312億元，同比名義增長(zhǎng)20.4%，增速與1-6月份持平。從環(huán)比看，7月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）增長(zhǎng)1.42%。從施工和新開(kāi)工項(xiàng)目情況看，1-7月份，施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資575974億元，同比增長(zhǎng)14.5%，增速比1-6月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資168470億元，同比增長(zhǎng)23.6%，提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。從到位資金情況看，1-7月份，到位資金215061億元，同比增長(zhǎng)17.2%，增速比1-6月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。
雖然需求有望好轉(zhuǎn)，但是由于目前水泥產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，將會(huì)對(duì)去庫(kù)存造成不利影響。中國(guó)建筑材料聯(lián)合會(huì)和中國(guó)水泥協(xié)會(huì)今年5月6日聯(lián)合發(fā)布的一份遏制水泥新增產(chǎn)能的倡議書(shū)指出，自2009年9月多部門(mén)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》以來(lái)，截至2011年底全國(guó)共新建463條生產(chǎn)線(xiàn)，新增熟料產(chǎn)能5.47億噸。該倡議書(shū)發(fā)布之時(shí)，仍在新建的新型干法水泥生產(chǎn)線(xiàn)210條，將新增熟料產(chǎn)能3億噸。
有關(guān)部門(mén)在敦促加快淘汰水泥行業(yè)的落后產(chǎn)能。中國(guó)水泥協(xié)會(huì)表示，下半年將聯(lián)合各地方水泥協(xié)會(huì)，促使政府盡快出臺(tái)鼓勵(lì)水泥企業(yè)兼并重組的實(shí)施方案，促進(jìn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提供市場(chǎng)集中度，淘汰落后水泥產(chǎn)能。工信部今年7月9日也發(fā)布了2012年19個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單（第一批），其中，涉及水泥企業(yè)1053家。近幾年水泥行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的力度不斷加大，今年計(jì)劃淘汰21900萬(wàn)噸，同比增加43%。
