貨幣放松水泥需求盈利價格趨勢上升，股價PE也趨勢上升，反之緊縮特別是后期水泥各項指標下降最快；2010年7月至2011年7月供給端發(fā)揮作用比貨幣政策大，貨幣政策方向始終決定水泥PE水平。貨幣放松的彈性和力度決定著水泥需求盈利和股價的彈性空間。
受益貨幣地產(chǎn)政策放松、財政基建刺激水泥價格盈利3季度確立底部，4季度環(huán)比回升，明年將會比今年好。政策維穩(wěn)為主基調(diào)、彈性相對弱于2008年周期，因此水泥盈利和價格彈性向上空間也相對弱于前輪周期。6月中到8月進入淡季水泥盈利價格加速探底，降息更多短期刺激PE彈性回升。
水泥供需決定盈利并最終決定水泥股中長期走勢，6月中到8月淡季基本面加速探底，機會主要來自政策預(yù)期，政策主題和見底彈性投資具有三個特點：一是具政策主題性投資，6-8月經(jīng)濟加速探底經(jīng)濟越差水泥越有政策投資主題；二是業(yè)績下滑見底到改善略慢估值較高；三是業(yè)績見底反向預(yù)期彈性空間大的更受青睞。
總而論之，3季度淡季基本面加速探底背景下機會來自政策放松刺激預(yù)期，若有機會則市值小水泥價格跌幅大的區(qū)域如華東江西水泥西北祁連山更受資金推崇，此次降息仍是下半年政策放松主題的一個開始環(huán)節(jié)，短期不改善中報盈利下降預(yù)期，但累積下半年效果后改善4季度和明年業(yè)績預(yù)期。亞泰集團3季度旺季首配。
受益貨幣地產(chǎn)政策放松、財政基建刺激水泥價格盈利3季度確立底部，4季度環(huán)比回升，明年將會比今年好。政策維穩(wěn)為主基調(diào)、彈性相對弱于2008年周期，因此水泥盈利和價格彈性向上空間也相對弱于前輪周期。6月中到8月進入淡季水泥盈利價格加速探底，降息更多短期刺激PE彈性回升。
水泥供需決定盈利并最終決定水泥股中長期走勢，6月中到8月淡季基本面加速探底，機會主要來自政策預(yù)期，政策主題和見底彈性投資具有三個特點：一是具政策主題性投資，6-8月經(jīng)濟加速探底經(jīng)濟越差水泥越有政策投資主題；二是業(yè)績下滑見底到改善略慢估值較高；三是業(yè)績見底反向預(yù)期彈性空間大的更受青睞。
總而論之，3季度淡季基本面加速探底背景下機會來自政策放松刺激預(yù)期，若有機會則市值小水泥價格跌幅大的區(qū)域如華東江西水泥西北祁連山更受資金推崇，此次降息仍是下半年政策放松主題的一個開始環(huán)節(jié)，短期不改善中報盈利下降預(yù)期，但累積下半年效果后改善4季度和明年業(yè)績預(yù)期。亞泰集團3季度旺季首配。
