在“一號文”所引發(fā)的市場對水利板塊的投資熱情有所消退之際；將在水利投資盛宴中的受益的水泥股開始受到資金的追捧。據(jù)了解，在開春施工旺季即將來臨，水泥價格回調(diào)后高位企穩(wěn)后，行業(yè)盈利能力將逐步被市場認可,進而推升水泥股的價格;而中央2011年一號文件提到的龐大投資水利工程則將是水泥市場新的投資亮點。
受益水利盛宴
在“一號文”所引發(fā)的市場對水利板塊的投資熱情有所消退之際；將在水利投資盛宴中的明顯受益的水泥股開始受到資金的追捧。上周五，水泥板塊個股接過水利股領漲棒紛紛走強。
雖然受大盤尾市漲幅縮小的影響，水泥的板塊的漲幅也有所“縮水”，不過截止收盤，冀東水泥（000401）、華新水泥（600801）、同力水泥（000885）和天山股份(000877)等4只個股漲幅仍高達6%以上；此外，海螺水泥（60858）、塔牌集團（002233）等個股也錄得超過3%的漲幅。
1月29日發(fā)布的《中共中央國務院關(guān)于加快水利改革發(fā)展的決定》，也就是中央2011一號文件中提出，力爭今后10年全社會水利年平均投入比2010年高出一倍。2010年我國水利投資是2000億元，高出一倍就是4000億元，未來10年的水利投資將達到4萬億元。這是歷史上對水利項目最大規(guī)模的一次投資。
中銀國際研究員在接受記者的采訪時表示，鑒于水利工程的建設需要消耗大量水泥，龐大投資水利工程將是水泥市場新的投資亮點，“中央一號文件”對水泥股來說是一項重大利好消息。
根據(jù)行業(yè)標準，每1萬億投資將帶來1.5億噸水泥需求，那么每年4000億的投資預算就意味著未來十年中每年6000萬噸的水泥需求，相當于業(yè)內(nèi)認為的2010年和2011年水泥需求預測的3.4%和3.1%。
中國水泥協(xié)會秘書長孔祥忠表示，未來十年政府將投資約4萬億元用于水利建設，水利建設對水泥的需求將在2-3年內(nèi)進入高峰。
中金公司在報告中指出，2011至2012年，水泥行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)好轉(zhuǎn)，供不應求，價格和盈利水平將獲提高，顯著提升的市場集中度和企業(yè)協(xié)作進一步提高企業(yè)維持高盈利水平的能力。水泥板塊是2011年應當重點配置的板塊。華夏復興基金則明確表示，今年一季度會深入發(fā)掘水泥行業(yè)中優(yōu)質(zhì)股票。
施工旺季即將來臨給力
盡管受水泥價格因工地進入施工“淡季”而所走低的影響，水泥股春節(jié)長假前后也在高位出現(xiàn)了震蕩。不過，隨著開春后施工旺季的即將來臨，及“中央一號文件”提出大幅提高水利投資增加水泥需求的刺激，水泥股又開始轉(zhuǎn)強。
華泰聯(lián)合證券近日研究表明，2011年東部水泥均價有望同比大幅提升，從而帶來水泥股業(yè)績大幅增長。在開春施工旺季來臨之時，水泥市場價格回調(diào)后高位企穩(wěn)，盈利預測將更廣泛地被市場認可，水泥股將有較大上漲空間。
而由于2010年新型干法水泥生產(chǎn)線投產(chǎn)203條，新增水泥產(chǎn)能約3.7億噸，按常規(guī)統(tǒng)計有30%產(chǎn)能已在2010年投放，即2011年新型干法水泥新增產(chǎn)能2.59億噸，這或會市場造成較不利的影響。不過，孔祥忠指出，2010年歷史性的投產(chǎn)新線數(shù)字帶來的新增產(chǎn)能對今年的市場沖擊不大。
孔祥忠分析稱，從2011年的投資情況來看，新增貸款額度基本與2010年持平，且投資項目仍偏重交通運輸、城市建設等，這意味著今年的水泥市場需求對象沒有改變。再者，作為“十二五”開局之年，各地方政府為保持經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，在規(guī)劃、投資方面或?qū)⒂行碌拇蛩?，新增建設投資必然拉動水泥產(chǎn)品需求?！?
業(yè)內(nèi)人士指出，盡管我國當前實行的是緊縮的貨幣政策，但適當寬松的財政政策將成為另一條主線。保障性住房等未來增速投資將大大拉動水泥行業(yè)的需求量。水泥并不會因調(diào)控就需求變小，價格出現(xiàn)明顯的下降等。
此外，從2010年開始，水泥行業(yè)的重組并購持續(xù)升溫。對此，機構(gòu)普遍傾向看好水泥行業(yè)，認為大企業(yè)通過并購重組提高行業(yè)集中度后，對區(qū)域價格控制力將增強，也將進一步提高利潤空間。
華泰證券分析師朱勤表示，水泥行業(yè)正處于成長期向成熟期過渡的過程中，市場份額較大的公司將利用市場地位獲得明顯的競爭優(yōu)勢；建議投資者重點關(guān)注海螺水泥，冀東水泥及產(chǎn)能分布在新疆和江蘇的天山股份。
個股點將臺
海螺水泥（600585）
公司是國內(nèi)最大的水泥生產(chǎn)及銷售商。產(chǎn)能集中在華東和華南,是所在區(qū)域水泥市場的領跑者。在世界已有的8條10,000T/D水泥熟料生產(chǎn)線中，公司擁有3條。并是我國水泥業(yè)行業(yè)標準的制定者。
海螺水泥在1月11日發(fā)布公告稱，預計2010年歸屬上市公司凈利潤同比上升50%以上，公司09年歸屬上市公司凈利潤為35.44億元,按公司預計50%以上的增幅測算,公司2010年的凈利潤將在53億元以上，折合每股收益在1.5元以上。
廣發(fā)證券分析師表示，去年底華東水泥價格上漲背后反映了水泥產(chǎn)業(yè)“限供給”政策給行業(yè)生態(tài)帶來了改變,在需求相對穩(wěn)定的前提下,未來幾年水泥價格體系有望得到不斷修正,今年噸毛利有望上升20元以上。預計公司2011年和2012年每股收益分別為2.38元和3.25元,給予2011年15倍市盈率,目標價35.70元。
天山股份（000877）
公司是新疆區(qū)域最大的水泥生產(chǎn)及銷售商。市場份額占全疆的50%，其中高標號水泥占80%以上的市場份額。公司在建項目較多，全部投產(chǎn)后公司的水泥產(chǎn)能將超過1300萬噸，同時，公司通過發(fā)展混凝土攪拌站，拓展水泥市場，公司的區(qū)域優(yōu)勢將進一步增強。
盡管公司在1月27日通過的計提資產(chǎn)減值準備，會讓公司2010-2013年的凈利潤有所減小。但是業(yè)內(nèi)普遍預期，公司計提通過三年來完成，說明公司對未來兩年的業(yè)績信心較足。另外，公司同日通過的淘汰落后產(chǎn)能預案，則有助公司生產(chǎn)線的更新?lián)Q代，降低生產(chǎn)成本。
宏源證券分析師劉書臻指出，公司產(chǎn)能布局完善、規(guī)模持續(xù)領先；預計公司2010-2013業(yè)績年均保持40%以上的復合增長,每股收益分別為1.40、2.02、3.00元。十二五期間新疆水泥持續(xù)緊缺是大概率事件,市場普遍擔心的十二五中期疆內(nèi)產(chǎn)能過剩的風險很低。給予公司目標價為40元。
祁連山（600720）
公司是全國12家重點水泥企業(yè)之一，是甘肅青海區(qū)域最大的水泥生產(chǎn)及銷售商。市場份額占甘肅的40%以上，青海的50%以上。公司在建項目較多，預計全部達產(chǎn)后，公司的區(qū)域優(yōu)勢將進一步增強。
1月6日，公司公告,簽署《關(guān)于甘肅張掖巨龍建材有限責任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,從黑河水電受讓張掖巨龍26%的股權(quán)。分析人士認為，根據(jù)公司此前的收購經(jīng)驗,其持股比例不會止于此,進一步的收購將提升公司在甘肅地區(qū)市場占有率至50%以上。
山西證券分析師趙紅表示，“十二五”將是水泥企業(yè)之間整合的5年,而水泥上市公司是此輪并購潮的先行者。公司去年永登三線、甘谷二線、成縣一期等投產(chǎn)后,收購酒鋼宏達后,目前產(chǎn)能已接近1500萬噸,今年青海二線、白銀和彰縣三線投產(chǎn)后,產(chǎn)能將達到2000萬噸。預計公司2010-2012年每股收益分別為1.08、1.52和1.83元,市盈率低于行業(yè)平均值,給予目標價23-26元。
受益水利盛宴
在“一號文”所引發(fā)的市場對水利板塊的投資熱情有所消退之際；將在水利投資盛宴中的明顯受益的水泥股開始受到資金的追捧。上周五，水泥板塊個股接過水利股領漲棒紛紛走強。
雖然受大盤尾市漲幅縮小的影響，水泥的板塊的漲幅也有所“縮水”，不過截止收盤，冀東水泥（000401）、華新水泥（600801）、同力水泥（000885）和天山股份(000877)等4只個股漲幅仍高達6%以上；此外，海螺水泥（60858）、塔牌集團（002233）等個股也錄得超過3%的漲幅。
1月29日發(fā)布的《中共中央國務院關(guān)于加快水利改革發(fā)展的決定》，也就是中央2011一號文件中提出，力爭今后10年全社會水利年平均投入比2010年高出一倍。2010年我國水利投資是2000億元，高出一倍就是4000億元，未來10年的水利投資將達到4萬億元。這是歷史上對水利項目最大規(guī)模的一次投資。
中銀國際研究員在接受記者的采訪時表示，鑒于水利工程的建設需要消耗大量水泥，龐大投資水利工程將是水泥市場新的投資亮點，“中央一號文件”對水泥股來說是一項重大利好消息。
根據(jù)行業(yè)標準，每1萬億投資將帶來1.5億噸水泥需求，那么每年4000億的投資預算就意味著未來十年中每年6000萬噸的水泥需求，相當于業(yè)內(nèi)認為的2010年和2011年水泥需求預測的3.4%和3.1%。
中國水泥協(xié)會秘書長孔祥忠表示，未來十年政府將投資約4萬億元用于水利建設，水利建設對水泥的需求將在2-3年內(nèi)進入高峰。
中金公司在報告中指出，2011至2012年，水泥行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)好轉(zhuǎn)，供不應求，價格和盈利水平將獲提高，顯著提升的市場集中度和企業(yè)協(xié)作進一步提高企業(yè)維持高盈利水平的能力。水泥板塊是2011年應當重點配置的板塊。華夏復興基金則明確表示，今年一季度會深入發(fā)掘水泥行業(yè)中優(yōu)質(zhì)股票。
施工旺季即將來臨給力
盡管受水泥價格因工地進入施工“淡季”而所走低的影響，水泥股春節(jié)長假前后也在高位出現(xiàn)了震蕩。不過，隨著開春后施工旺季的即將來臨，及“中央一號文件”提出大幅提高水利投資增加水泥需求的刺激，水泥股又開始轉(zhuǎn)強。
華泰聯(lián)合證券近日研究表明，2011年東部水泥均價有望同比大幅提升，從而帶來水泥股業(yè)績大幅增長。在開春施工旺季來臨之時，水泥市場價格回調(diào)后高位企穩(wěn)，盈利預測將更廣泛地被市場認可，水泥股將有較大上漲空間。
而由于2010年新型干法水泥生產(chǎn)線投產(chǎn)203條，新增水泥產(chǎn)能約3.7億噸，按常規(guī)統(tǒng)計有30%產(chǎn)能已在2010年投放，即2011年新型干法水泥新增產(chǎn)能2.59億噸，這或會市場造成較不利的影響。不過，孔祥忠指出，2010年歷史性的投產(chǎn)新線數(shù)字帶來的新增產(chǎn)能對今年的市場沖擊不大。
孔祥忠分析稱，從2011年的投資情況來看，新增貸款額度基本與2010年持平，且投資項目仍偏重交通運輸、城市建設等，這意味著今年的水泥市場需求對象沒有改變。再者，作為“十二五”開局之年，各地方政府為保持經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，在規(guī)劃、投資方面或?qū)⒂行碌拇蛩?，新增建設投資必然拉動水泥產(chǎn)品需求?！?
業(yè)內(nèi)人士指出，盡管我國當前實行的是緊縮的貨幣政策，但適當寬松的財政政策將成為另一條主線。保障性住房等未來增速投資將大大拉動水泥行業(yè)的需求量。水泥并不會因調(diào)控就需求變小，價格出現(xiàn)明顯的下降等。
此外，從2010年開始，水泥行業(yè)的重組并購持續(xù)升溫。對此，機構(gòu)普遍傾向看好水泥行業(yè)，認為大企業(yè)通過并購重組提高行業(yè)集中度后，對區(qū)域價格控制力將增強，也將進一步提高利潤空間。
華泰證券分析師朱勤表示，水泥行業(yè)正處于成長期向成熟期過渡的過程中，市場份額較大的公司將利用市場地位獲得明顯的競爭優(yōu)勢；建議投資者重點關(guān)注海螺水泥，冀東水泥及產(chǎn)能分布在新疆和江蘇的天山股份。
個股點將臺
海螺水泥（600585）
公司是國內(nèi)最大的水泥生產(chǎn)及銷售商。產(chǎn)能集中在華東和華南,是所在區(qū)域水泥市場的領跑者。在世界已有的8條10,000T/D水泥熟料生產(chǎn)線中，公司擁有3條。并是我國水泥業(yè)行業(yè)標準的制定者。
海螺水泥在1月11日發(fā)布公告稱，預計2010年歸屬上市公司凈利潤同比上升50%以上，公司09年歸屬上市公司凈利潤為35.44億元,按公司預計50%以上的增幅測算,公司2010年的凈利潤將在53億元以上，折合每股收益在1.5元以上。
廣發(fā)證券分析師表示，去年底華東水泥價格上漲背后反映了水泥產(chǎn)業(yè)“限供給”政策給行業(yè)生態(tài)帶來了改變,在需求相對穩(wěn)定的前提下,未來幾年水泥價格體系有望得到不斷修正,今年噸毛利有望上升20元以上。預計公司2011年和2012年每股收益分別為2.38元和3.25元,給予2011年15倍市盈率,目標價35.70元。
天山股份（000877）
公司是新疆區(qū)域最大的水泥生產(chǎn)及銷售商。市場份額占全疆的50%，其中高標號水泥占80%以上的市場份額。公司在建項目較多，全部投產(chǎn)后公司的水泥產(chǎn)能將超過1300萬噸，同時，公司通過發(fā)展混凝土攪拌站，拓展水泥市場，公司的區(qū)域優(yōu)勢將進一步增強。
盡管公司在1月27日通過的計提資產(chǎn)減值準備，會讓公司2010-2013年的凈利潤有所減小。但是業(yè)內(nèi)普遍預期，公司計提通過三年來完成，說明公司對未來兩年的業(yè)績信心較足。另外，公司同日通過的淘汰落后產(chǎn)能預案，則有助公司生產(chǎn)線的更新?lián)Q代，降低生產(chǎn)成本。
宏源證券分析師劉書臻指出，公司產(chǎn)能布局完善、規(guī)模持續(xù)領先；預計公司2010-2013業(yè)績年均保持40%以上的復合增長,每股收益分別為1.40、2.02、3.00元。十二五期間新疆水泥持續(xù)緊缺是大概率事件,市場普遍擔心的十二五中期疆內(nèi)產(chǎn)能過剩的風險很低。給予公司目標價為40元。
祁連山（600720）
公司是全國12家重點水泥企業(yè)之一，是甘肅青海區(qū)域最大的水泥生產(chǎn)及銷售商。市場份額占甘肅的40%以上，青海的50%以上。公司在建項目較多，預計全部達產(chǎn)后，公司的區(qū)域優(yōu)勢將進一步增強。
1月6日，公司公告,簽署《關(guān)于甘肅張掖巨龍建材有限責任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,從黑河水電受讓張掖巨龍26%的股權(quán)。分析人士認為，根據(jù)公司此前的收購經(jīng)驗,其持股比例不會止于此,進一步的收購將提升公司在甘肅地區(qū)市場占有率至50%以上。
山西證券分析師趙紅表示，“十二五”將是水泥企業(yè)之間整合的5年,而水泥上市公司是此輪并購潮的先行者。公司去年永登三線、甘谷二線、成縣一期等投產(chǎn)后,收購酒鋼宏達后,目前產(chǎn)能已接近1500萬噸,今年青海二線、白銀和彰縣三線投產(chǎn)后,產(chǎn)能將達到2000萬噸。預計公司2010-2012年每股收益分別為1.08、1.52和1.83元,市盈率低于行業(yè)平均值,給予目標價23-26元。
