建材行業(yè)：第二屆水泥上市公司年會(huì)交流紀(jì)要
上周五我們參加了第二屆水泥上市公司年會(huì)，與一些官員、上市公司進(jìn)行了交流，主要內(nèi)容如下：
一、政策趨勢
1、充分利用差別電價(jià)、“資源綜合利用”增值稅優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等手段，落實(shí)“七號文”的內(nèi)容，抓緊淘汰落后產(chǎn)能。力爭三年基本淘汰落后產(chǎn)能。秉承“38 號文”的精神，繼續(xù)嚴(yán)控新建設(shè)新生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)今年新投產(chǎn)生產(chǎn)線超過128 條，新增產(chǎn)能超過1.5 億噸。
2、未來政策延續(xù)現(xiàn)有思路，將加強(qiáng)政府的監(jiān)管作用?！笆濉彼嘈袠I(yè)發(fā)展目標(biāo)為：新型干法比例達(dá)90%；前十大企業(yè)熟料產(chǎn)能比重大于50%，水泥產(chǎn)能比重大于35%；淘汰所有能耗不達(dá)標(biāo)的生產(chǎn)線（能耗目標(biāo)值以目前4000t/d 生產(chǎn)線指標(biāo)為參考值）；仍將以等量淘汰的原則來建設(shè)新生產(chǎn)線(東部單線規(guī)模大于4000t/d，西部大于2000t/d)；引導(dǎo)水泥企業(yè)發(fā)展商品混凝土和水泥制品生產(chǎn)；發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，發(fā)揮水泥窯協(xié)同處置廢棄物的優(yōu)勢；鼓勵(lì)水泥企業(yè)兼并重組。
二、主要企業(yè)觀點(diǎn)
1、中國建材強(qiáng)調(diào)淘汰落后產(chǎn)能、嚴(yán)格限制新上項(xiàng)目等是實(shí)現(xiàn)水泥布局合理，供需平衡的關(guān)鍵，企業(yè)將著力于低碳化、延伸產(chǎn)業(yè)鏈和增加產(chǎn)品附加值，加強(qiáng)行業(yè)協(xié)同。
2、海螺預(yù)計(jì)未來幾年我國的固定資產(chǎn)投資將仍會(huì)維持20%以上的增速，水泥需求將會(huì)保持8%-10%的增長。今年新增供需相互平衡，11 年得到改善，而12 年局部區(qū)域會(huì)出現(xiàn)供給缺口。海螺將保持每年100 億的投資，力爭2012年銷售量達(dá)到2 億噸。
3、目前中材股份在西北區(qū)域產(chǎn)能為3420 萬噸，分別占據(jù)新疆、寧夏、甘肅、青海市場的40%、60%、40%、25%，毛利率達(dá)到32.29%。隨著在建15 條線投產(chǎn)后，10 年西北地區(qū)產(chǎn)能將達(dá)到5000 萬噸，未來3 年將達(dá)到8000 萬噸。
三、投資建議
我們認(rèn)同大部分與會(huì)企業(yè)較為樂觀的看法，但從水泥的區(qū)域性和政策的偏向大企業(yè)來考慮，我們建議投資者關(guān)注龍頭企業(yè)——海螺、冀東、天山、祁連山。
上周五我們參加了第二屆水泥上市公司年會(huì)，與一些官員、上市公司進(jìn)行了交流，主要內(nèi)容如下：
一、政策趨勢
1、充分利用差別電價(jià)、“資源綜合利用”增值稅優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等手段，落實(shí)“七號文”的內(nèi)容，抓緊淘汰落后產(chǎn)能。力爭三年基本淘汰落后產(chǎn)能。秉承“38 號文”的精神，繼續(xù)嚴(yán)控新建設(shè)新生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)今年新投產(chǎn)生產(chǎn)線超過128 條，新增產(chǎn)能超過1.5 億噸。
2、未來政策延續(xù)現(xiàn)有思路，將加強(qiáng)政府的監(jiān)管作用?！笆濉彼嘈袠I(yè)發(fā)展目標(biāo)為：新型干法比例達(dá)90%；前十大企業(yè)熟料產(chǎn)能比重大于50%，水泥產(chǎn)能比重大于35%；淘汰所有能耗不達(dá)標(biāo)的生產(chǎn)線（能耗目標(biāo)值以目前4000t/d 生產(chǎn)線指標(biāo)為參考值）；仍將以等量淘汰的原則來建設(shè)新生產(chǎn)線(東部單線規(guī)模大于4000t/d，西部大于2000t/d)；引導(dǎo)水泥企業(yè)發(fā)展商品混凝土和水泥制品生產(chǎn)；發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，發(fā)揮水泥窯協(xié)同處置廢棄物的優(yōu)勢；鼓勵(lì)水泥企業(yè)兼并重組。
二、主要企業(yè)觀點(diǎn)
1、中國建材強(qiáng)調(diào)淘汰落后產(chǎn)能、嚴(yán)格限制新上項(xiàng)目等是實(shí)現(xiàn)水泥布局合理，供需平衡的關(guān)鍵，企業(yè)將著力于低碳化、延伸產(chǎn)業(yè)鏈和增加產(chǎn)品附加值，加強(qiáng)行業(yè)協(xié)同。
2、海螺預(yù)計(jì)未來幾年我國的固定資產(chǎn)投資將仍會(huì)維持20%以上的增速，水泥需求將會(huì)保持8%-10%的增長。今年新增供需相互平衡，11 年得到改善，而12 年局部區(qū)域會(huì)出現(xiàn)供給缺口。海螺將保持每年100 億的投資，力爭2012年銷售量達(dá)到2 億噸。
3、目前中材股份在西北區(qū)域產(chǎn)能為3420 萬噸，分別占據(jù)新疆、寧夏、甘肅、青海市場的40%、60%、40%、25%，毛利率達(dá)到32.29%。隨著在建15 條線投產(chǎn)后，10 年西北地區(qū)產(chǎn)能將達(dá)到5000 萬噸，未來3 年將達(dá)到8000 萬噸。
三、投資建議
我們認(rèn)同大部分與會(huì)企業(yè)較為樂觀的看法，但從水泥的區(qū)域性和政策的偏向大企業(yè)來考慮，我們建議投資者關(guān)注龍頭企業(yè)——海螺、冀東、天山、祁連山。
