水泥行業(yè)不斷上演外資并購大戲：世界最大的水泥生產(chǎn)商法國拉法基收購四川雙馬；荷蘭的HOLCHINBV通過收購華新水泥B股成為華新水泥第一大股東；意大利水泥集團(tuán)則3300萬美元收購了光宇集團(tuán)旗下富平水泥公司100%的股權(quán)。日前，又爆出高盛參股紅獅水泥。
虧損為外資提供收購良機(jī)
據(jù)最新消息，8月30日，美國高盛集團(tuán)正式與浙江第二大水泥生產(chǎn)企業(yè)紅獅水泥簽約，斥資8000萬美元（約6億人民幣）持有紅獅25%股份。成立于2002年的紅獅集團(tuán)是中國水泥行業(yè)最大的民營企業(yè)之一，水泥產(chǎn)能列浙江省第二位，現(xiàn)有新型干法水泥產(chǎn)能1650萬噸，全資和控股子公司10余家，總資產(chǎn)36億元，為國家重點(diǎn)支持的12家大型水泥企業(yè)之一。
據(jù)悉，全國范圍內(nèi)能夠大規(guī)模生產(chǎn)銷售52.5級(jí)水泥的廠家寥寥無幾，在浙江省也僅“紅獅”擁有52.5水泥的專用生產(chǎn)線。
市場(chǎng)人士分析，高盛集團(tuán)參股紅獅集團(tuán)蘊(yùn)涵著戰(zhàn)略意義。浙江的新型干法生產(chǎn)線2007年底將達(dá)到100%，遠(yuǎn)超全國50%的平均水平。但與此同時(shí)浙江水泥業(yè)卻呈現(xiàn)出一種質(zhì)優(yōu)價(jià)低的現(xiàn)象。公開數(shù)據(jù)顯示，浙江省2006年的水泥產(chǎn)量接近1億噸，位居全國第三。但由于產(chǎn)能過剩，全行業(yè)連年出現(xiàn)階段性虧損。
當(dāng)?shù)匾患宜嗉瘓F(tuán)有限公司高管稱，目前許多浙江的民營水泥企業(yè)處于虧損階段，同時(shí)浙江省內(nèi)缺乏強(qiáng)勁的實(shí)力企業(yè)來整合本省水泥資源，這給外資提供了收購良機(jī)。中國建材8月1日公告計(jì)劃收購的10家民營水泥企業(yè)中就有9家位于浙江。
因產(chǎn)能過剩、格局分散，去年浙江水泥全行業(yè)陷入虧損，曾風(fēng)光無限的“水泥浙軍”由此拉開重組大幕。今年初，意大利水泥集團(tuán)出資3300萬美元，收購紹興光宇集團(tuán)下屬陜西富平水泥所有股權(quán)；5月，光宇又將旗下浙江水泥有限公司省內(nèi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給央企中國建材集團(tuán)。就在一個(gè)月前，紅獅水泥同城兄弟———浙江立馬水泥也出現(xiàn)在中國建材行業(yè)排頭兵———央企中國建材股份有限公司計(jì)劃收購的名單之中。中國建材宣布，與10家民營水泥公司簽訂意向書及框架協(xié)議，收購它們?nèi)炕蜃钌?0%股權(quán)，其中8家簽訂意向書的水泥廠年產(chǎn)能力合共1800萬噸，另2家簽訂框架協(xié)議的熟料日產(chǎn)能力為7500噸。
之前，紅獅集團(tuán)的同城兄弟立馬水泥已被央企中國建材列入計(jì)劃收購名單。而國內(nèi)水泥行業(yè)整合的大幕也已拉開。
水泥行業(yè)收購重組不斷上演
放眼全國水泥行業(yè)，外資緊鑼密鼓的收購重組不斷上演。2006年2月，四川雙馬公告稱，公司從第一大股東四川雙馬投資集團(tuán)有限公司獲知，綿陽市政府國資委擬將其持有的四川雙馬投資集團(tuán)公司89.72%的國家股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給拉法基中國海外控股公司。雙馬集團(tuán)為四川雙馬第一大股東，持有其66.5%的股份。這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)志著世界500強(qiáng)之一的法國拉法基集團(tuán)正式入主四川雙馬。
2006年3月，華新水泥公告，公司與公司第二大股東瑞士Holchin..V.于3月6日簽署了《外國投資者戰(zhàn)略投資框架協(xié)議》，擬定Holchin..V.通過由公司向其定向發(fā)行A股的方式對(duì)公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，增持公司的股份。增發(fā)成功后，瑞士HolchinB.V.將成為公司控股股東。
2006年4月，海螺水泥公告稱，海螺集團(tuán)已與戰(zhàn)略投資者M(jìn)SAsiaInvestment和國際金融公司就擬進(jìn)行的股份轉(zhuǎn)讓之?dāng)?shù)量、價(jià)格以及出售股份的限制條件等部分內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整。海螺集團(tuán)擬出讓給上述兩家公司的合計(jì)股份數(shù)量不變，仍為18000萬股，公司控股權(quán)不會(huì)因此發(fā)生變更。
海螺水泥產(chǎn)量國內(nèi)排名第一，華新水泥、四川雙馬在國內(nèi)排名也比較靠前，在短短的幾個(gè)月內(nèi)，幾大水泥企業(yè)背后全都出現(xiàn)了外資控股、參股的影子。
其實(shí)，早在此輪外資蜂擁介入水泥行業(yè)之前，建材行業(yè)早已經(jīng)是外資并購的一大主戰(zhàn)場(chǎng)，建材流通領(lǐng)域、玻璃制造領(lǐng)域頻頻閃現(xiàn)外資的影子。
打造完整產(chǎn)業(yè)鏈條才能確保競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)近幾年，國內(nèi)以海螺、華新、冀東等為代表的大型水泥企業(yè)，在各自的市場(chǎng)區(qū)域內(nèi)跑馬圈地，快速發(fā)展，紛紛發(fā)展成為產(chǎn)能超過千萬噸級(jí)的大型水泥企業(yè)集團(tuán)。市場(chǎng)集中化程度正在迅速提高，在這種背景下，外資想通過參股介入到這一產(chǎn)業(yè)整合過程中，是尋求利潤的表現(xiàn)。
經(jīng)歷了多年的蟄伏和實(shí)踐，外資水泥的中國戰(zhàn)略已從非競(jìng)爭(zhēng)區(qū)域的新建布點(diǎn)過渡到核心競(jìng)爭(zhēng)區(qū)域的強(qiáng)勢(shì)并購，全球水泥巨頭在核心市場(chǎng)直接與各區(qū)域內(nèi)大水泥進(jìn)行對(duì)話的日子已經(jīng)到來。外資一般以控股的形式合資建廠，在成本控制形成優(yōu)勢(shì)之際，通過理性的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，迫使多數(shù)中小競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出局，而后借助擴(kuò)產(chǎn)和購并雙重手段，有效放大原有的規(guī)模，在可能的范圍內(nèi)擴(kuò)大自身在西部主要消費(fèi)市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率和品牌影響度，成為該地區(qū)有話語權(quán)或控制力的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，作為其下一步向核心市場(chǎng)擴(kuò)張的大后方；然后在競(jìng)爭(zhēng)較激烈、市場(chǎng)集中度較高的核心市場(chǎng)祭出優(yōu)勢(shì)并購的拿手絕活，于行業(yè)低谷之際，通過資本的力量收購缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)，快速切入消費(fèi)量龐大的重點(diǎn)市場(chǎng)。
外資水泥在規(guī)劃能力、管理體系、可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的安排上明顯要優(yōu)于國內(nèi)同行，其次，外資水泥在跨國、跨區(qū)域的擴(kuò)張戰(zhàn)略上一般比較注重區(qū)域組合和時(shí)間組合，這一點(diǎn)國內(nèi)的大水泥少有認(rèn)識(shí)，跨區(qū)域戰(zhàn)略布局的意識(shí)也明顯薄弱，“靠天吃飯”的情況嚴(yán)重，故一旦行業(yè)遭遇行業(yè)低谷或價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，絕大多數(shù)企業(yè)也只能隨之沉浮。
有專家指出，水泥行業(yè)下一階段的競(jìng)爭(zhēng)可能落到水泥產(chǎn)業(yè)鏈每個(gè)環(huán)節(jié)上，企業(yè)在任何一個(gè)環(huán)節(jié)存在的弱點(diǎn)皆可能成為該企業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)或淘汰出局的導(dǎo)火索。由此，打造水泥產(chǎn)業(yè)鏈條的完整性和全流程的比較優(yōu)勢(shì)，將確保大水泥在已經(jīng)到來的全面競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。
