老牌營造廠商皇昌營造(2543)近期營運走出陰霾，由于該公司2009年遭公共工程委員會處以停權1年處分，并因與業(yè)主爭議、訴訟，致前2年認列較高的損失，連續(xù)兩年出現(xiàn)業(yè)績虧損。不過，皇昌強調(diào)，公司去年第4季起營運回到正常軌道，停權、爭議的損失認列都已經(jīng)告一段落，今年首季EPS 0.54元，已經(jīng)達到5年來單季最佳，今年肯定可重回獲利水平。
皇昌2009年因「仙渡超高壓變電所暨北北區(qū)配電中心新建工程」案的下包廠商涉嫌違反政府采購法，連帶遭處以停權1年的處分，至去年11月13日后開始可以承攬公共工程，在今年復權后，皇昌內(nèi)部今年以新接承攬50億元的新案量為目標。
皇昌副總經(jīng)理陳瓊玲指出，公司目前在手工程案量高達7、80億元，約為2年左右的營收來源，指針個案包括五楊段拓寬工程、機場捷運、體育學院天母院區(qū)案、特二號道路等，預估今年的營收將與過去2年相當。而為使未來的營收來源穩(wěn)健，皇昌將繼續(xù)新接案50億元。
至于今年首季的業(yè)績，皇昌單季營收11.27億元，雖不是近來的最佳成績，但由于皇昌過去2年取得的標案正逢物價平穩(wěn)時取得，再加上近期鋼價有些小幅上漲，皇昌首季取得物調(diào)補貼4000萬元，致整體毛利率高達至10%以上，創(chuàng)下10年來最佳水平。
陳瓊玲指出，近期鋼筋價格看起來小幅下跌，而水泥雖然后勢看漲，但因為公司有轉(zhuǎn)投資的混凝土事業(yè)，因此若鋼價不大幅飆漲，預估后續(xù)的物價干擾數(shù)不致太大，今年的毛利率水平可望在7、8%水平。
而皇昌另一個讓市場看好的題材則是與大股東-皇昌投資合作開發(fā)的內(nèi)湖潭美段科技廠辦案，該案已通過臺北好好看項目，并且已經(jīng)取得建照和開工。據(jù)了解，該案正在進行市地重劃，今年6月可望公告完成，未來皇昌可拿回約3300坪土地，同時，因放棄拆遷補償、并配合臺北好好看捐地，致容積率上升至382.5%，未來可開發(fā)總建坪達到2.4萬坪，可創(chuàng)造的總銷上看70、80億元。
由于皇昌將為內(nèi)湖潭美段科技廠辦案的承攬建方和合作方，因此未來皇昌除有30億元的工程合約外，還有機會認列10多億元的開發(fā)利益。惟IFRS上路，皇昌的開發(fā)利益將在2016、2017年全部完工時才有機會一次認列。
法人估，皇昌今年的營收上看40億元，以毛利率維持8%來看，今年EPS可望上看1.7元，將創(chuàng)1999年(近12年)以來的最佳成績；至于內(nèi)湖開發(fā)案，則有機會挹注EPS 達8元。
皇昌2009年因「仙渡超高壓變電所暨北北區(qū)配電中心新建工程」案的下包廠商涉嫌違反政府采購法，連帶遭處以停權1年的處分，至去年11月13日后開始可以承攬公共工程，在今年復權后，皇昌內(nèi)部今年以新接承攬50億元的新案量為目標。
皇昌副總經(jīng)理陳瓊玲指出，公司目前在手工程案量高達7、80億元，約為2年左右的營收來源，指針個案包括五楊段拓寬工程、機場捷運、體育學院天母院區(qū)案、特二號道路等，預估今年的營收將與過去2年相當。而為使未來的營收來源穩(wěn)健，皇昌將繼續(xù)新接案50億元。
至于今年首季的業(yè)績，皇昌單季營收11.27億元，雖不是近來的最佳成績，但由于皇昌過去2年取得的標案正逢物價平穩(wěn)時取得，再加上近期鋼價有些小幅上漲，皇昌首季取得物調(diào)補貼4000萬元，致整體毛利率高達至10%以上，創(chuàng)下10年來最佳水平。
陳瓊玲指出，近期鋼筋價格看起來小幅下跌，而水泥雖然后勢看漲，但因為公司有轉(zhuǎn)投資的混凝土事業(yè)，因此若鋼價不大幅飆漲，預估后續(xù)的物價干擾數(shù)不致太大，今年的毛利率水平可望在7、8%水平。
而皇昌另一個讓市場看好的題材則是與大股東-皇昌投資合作開發(fā)的內(nèi)湖潭美段科技廠辦案，該案已通過臺北好好看項目，并且已經(jīng)取得建照和開工。據(jù)了解，該案正在進行市地重劃，今年6月可望公告完成，未來皇昌可拿回約3300坪土地，同時，因放棄拆遷補償、并配合臺北好好看捐地，致容積率上升至382.5%，未來可開發(fā)總建坪達到2.4萬坪，可創(chuàng)造的總銷上看70、80億元。
由于皇昌將為內(nèi)湖潭美段科技廠辦案的承攬建方和合作方，因此未來皇昌除有30億元的工程合約外，還有機會認列10多億元的開發(fā)利益。惟IFRS上路，皇昌的開發(fā)利益將在2016、2017年全部完工時才有機會一次認列。
法人估，皇昌今年的營收上看40億元，以毛利率維持8%來看，今年EPS可望上看1.7元，將創(chuàng)1999年(近12年)以來的最佳成績；至于內(nèi)湖開發(fā)案，則有機會挹注EPS 達8元。
