“中聯(lián)重科公布的2012年中報(bào)業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，并且幅度都超過了20%，這體現(xiàn)了公司的持續(xù)穩(wěn)定性和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力?！苯?，某證券公司研究員張宏（化名）接受記者采訪時(shí)如是說。
上月底，中聯(lián)重科公布上半年業(yè)績(jī)。根據(jù)定期報(bào)告顯示：中聯(lián)重科累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約291.20億元人民幣，同比增長(zhǎng)20.59%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約56.22億元人民幣，同比增長(zhǎng)21.47%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~繼續(xù)攀升，累計(jì)達(dá)到5.86億元人民幣，同比增長(zhǎng)25.34%；基本每股收益達(dá)到0.73元人民幣。
市場(chǎng)哀鳴 中聯(lián)獨(dú)秀
今年以來，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了去年以來的下行趨勢(shì)，增長(zhǎng)數(shù)據(jù)低于公司及市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)年初的預(yù)期，2012年GDP應(yīng)達(dá)到8.5%左右，固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到20%；從實(shí)際情況上看，1-6月全國(guó)GDP增長(zhǎng)為7.8%，固定資產(chǎn)投資（15萬億）同比增長(zhǎng)20.4%；房屋新開工面積9.2億平方米，同比下降7.1%；基礎(chǔ)建設(shè)投資低位徘徊，1-6月累計(jì)投資2.9萬億左右，同比僅增長(zhǎng)8.3%。
具體觀看工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)依然面臨較為嚴(yán)峻的形勢(shì)，產(chǎn)銷增速回落的幅度和持續(xù)時(shí)間均超過了預(yù)期。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2012年1-6月14家主要制造商共銷售汽車起重機(jī)1.3萬臺(tái)，同比下降43%；行業(yè)整體銷售挖掘機(jī)8.1萬臺(tái)，同比下降39%。此外，混凝土機(jī)械同比增長(zhǎng)5%左右；塔機(jī)行業(yè)同比下滑25.6%。
近日出臺(tái)的中國(guó)十大工程機(jī)械企業(yè)中報(bào)中，柳工、山推、廈工、龍工、上柴股份、安徽合力、熔盛重工等企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，利潤(rùn)同樣下滑。
“工程機(jī)械公司業(yè)績(jī)下滑，外在因素主要是固定資產(chǎn)投資的放緩，由過去25%以上的增速下滑到20%甚至下以，主要是由房地產(chǎn)新開工放緩和出口放緩，導(dǎo)致房地產(chǎn)新增投資減少和制造業(yè)投資的減少。”張宏對(duì)記者說。
反觀中聯(lián)重科，公司在2012年中期業(yè)績(jī)中實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，且幅度均超過了20%，“這體現(xiàn)了中聯(lián)重科的穩(wěn)定性，也體現(xiàn)了其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力?！睆埡耆绱苏J(rèn)為。
三因所致 全能冠軍
在市場(chǎng)蕭條之下，中聯(lián)重科之所以實(shí)現(xiàn)了“雙盈利”，中聯(lián)重科一位高管認(rèn)為，有三個(gè)方面的原因：一是公司擁有均衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。均衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)幫助公司在2003-2005年、2008-2009年均實(shí)現(xiàn)了逆市增長(zhǎng)。2012年上半年，公司混凝土機(jī)械、塔機(jī)和土方機(jī)械實(shí)現(xiàn)不同幅度的增長(zhǎng)，均衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對(duì)于抵御板塊風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的效果。
其次，重點(diǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率保持提升。公司長(zhǎng)臂架泵車、混凝土攪拌車、車載泵、塔機(jī)等產(chǎn)品獲得市場(chǎng)青睞，今年上半年市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升，分別達(dá)到52%、29%、40%、36%，目前已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)行業(yè)第一的位置，鞏固了公司市場(chǎng)龍頭地位，為保證公司全年業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。
此外，在增長(zhǎng)率放緩的情況下，較高的運(yùn)營(yíng)效率可以支持公司盈利水平穩(wěn)中有升。
中聯(lián)重科提供的資料顯示，公司2012年半年度營(yíng)業(yè)收入為291.20億，人員31018人，人均營(yíng)業(yè)收入93.88萬元。產(chǎn)能擴(kuò)張謹(jǐn)慎，沒有閑置產(chǎn)能，單位固定資產(chǎn)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)高。2012年6月30日，公司固定資產(chǎn)（含在建工程）占總資產(chǎn)的比重為6.34%，每元固定資產(chǎn)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)為1.01元。
張宏也認(rèn)同上述三原因，“中聯(lián)重科又全能型的全線產(chǎn)品，而其他工程機(jī)械除大都以單一品種且不是混凝土機(jī)械為主，屬于前周期品種，所以下滑較快?！彼f。
拐點(diǎn)隱現(xiàn) 未雨綢繆
當(dāng)前，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多方因素影響，下游需求驟降使得工程機(jī)械企業(yè)壓力劇增，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)已成為工程機(jī)械行業(yè)的普遍難題。
據(jù)中聯(lián)重科一位高管透露，早在去年，公司就提出了一個(gè)觀點(diǎn)，認(rèn)為2011下半年就已經(jīng)是工程機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)率的拐點(diǎn)，所以對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制，公司很早就重視了起來。
“中聯(lián)重科對(duì)于資金鏈有三重風(fēng)控制度?！彼f，“第一，全流程風(fēng)控。貸前嚴(yán)格審核客戶的資信狀況?！睋?jù)他介紹，貸中通過產(chǎn)品標(biāo)配的GPS，隨時(shí)監(jiān)控機(jī)械的使用狀況，當(dāng)客戶逾期付款達(dá)到一定期限之后，中聯(lián)方面可以直接停機(jī)，甚至拖回設(shè)備。對(duì)于極少數(shù)拖回的設(shè)備，公司通過再制造實(shí)現(xiàn)再次銷售。
此外，中聯(lián)重科全員風(fēng)控。各分公司、事業(yè)部每月對(duì)于“逾期率”、“不良率”都有考核，如果數(shù)據(jù)達(dá)不到公司的標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)人員的收入會(huì)受到影響。而如果整體情況沒有達(dá)標(biāo)，總部非業(yè)務(wù)部門的收入也會(huì)受到影響。
第三，閉環(huán)風(fēng)控。公司高度重視風(fēng)控工作。風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)直達(dá)董事長(zhǎng)辦公桌，而董事長(zhǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的最新要求也會(huì)及時(shí)到達(dá)各部門和各事業(yè)部，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制的閉環(huán)管理。
報(bào)告期內(nèi)，中聯(lián)重科獲得了“2012最佳法律風(fēng)險(xiǎn)管理金盾獎(jiǎng)”，是國(guó)內(nèi)唯一一家連續(xù)三年獲此殊榮的工程機(jī)械企業(yè)。
大浪淘沙 有望反彈
中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)在經(jīng)歷了“黃金十年”的高速增長(zhǎng)之后，眼下態(tài)勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。2012年下半年，工程機(jī)械行業(yè)是否會(huì)重整士氣，徹底反彈？
中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)蘇子孟前段時(shí)間表示，今年下半年工程機(jī)械市場(chǎng)將會(huì)有所反彈，國(guó)家有“穩(wěn)增長(zhǎng)”的號(hào)召，高鐵等基建項(xiàng)目陸續(xù)開工，隨著鐵路、水利等一批重大基建專案的重啟，以及樓市銷售情況好轉(zhuǎn)，降息等政策面的利好，都將刺激工程機(jī)械走出靚麗的上升趨勢(shì)線。
上述研究員張宏在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為：“九、十月份是工程機(jī)械傳統(tǒng)的旺季，一般理應(yīng)會(huì)出現(xiàn)反彈，另外放水基建投資維穩(wěn)也是共識(shí)，但對(duì)工程機(jī)械銷售有多大的刺激，還是拭目以待吧?！?
“對(duì)于中聯(lián)等來說，一方面是開拓出口，另一方面是學(xué)習(xí)卡特等在蕭條期的表現(xiàn)，開發(fā)能為用戶省油節(jié)能的新產(chǎn)品，以及自身的成本節(jié)約。”他最后說。
上月底，中聯(lián)重科公布上半年業(yè)績(jī)。根據(jù)定期報(bào)告顯示：中聯(lián)重科累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約291.20億元人民幣，同比增長(zhǎng)20.59%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約56.22億元人民幣，同比增長(zhǎng)21.47%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~繼續(xù)攀升，累計(jì)達(dá)到5.86億元人民幣，同比增長(zhǎng)25.34%；基本每股收益達(dá)到0.73元人民幣。
市場(chǎng)哀鳴 中聯(lián)獨(dú)秀
今年以來，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了去年以來的下行趨勢(shì)，增長(zhǎng)數(shù)據(jù)低于公司及市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)年初的預(yù)期，2012年GDP應(yīng)達(dá)到8.5%左右，固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到20%；從實(shí)際情況上看，1-6月全國(guó)GDP增長(zhǎng)為7.8%，固定資產(chǎn)投資（15萬億）同比增長(zhǎng)20.4%；房屋新開工面積9.2億平方米，同比下降7.1%；基礎(chǔ)建設(shè)投資低位徘徊，1-6月累計(jì)投資2.9萬億左右，同比僅增長(zhǎng)8.3%。
具體觀看工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)依然面臨較為嚴(yán)峻的形勢(shì)，產(chǎn)銷增速回落的幅度和持續(xù)時(shí)間均超過了預(yù)期。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2012年1-6月14家主要制造商共銷售汽車起重機(jī)1.3萬臺(tái)，同比下降43%；行業(yè)整體銷售挖掘機(jī)8.1萬臺(tái)，同比下降39%。此外，混凝土機(jī)械同比增長(zhǎng)5%左右；塔機(jī)行業(yè)同比下滑25.6%。
近日出臺(tái)的中國(guó)十大工程機(jī)械企業(yè)中報(bào)中，柳工、山推、廈工、龍工、上柴股份、安徽合力、熔盛重工等企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，利潤(rùn)同樣下滑。
“工程機(jī)械公司業(yè)績(jī)下滑，外在因素主要是固定資產(chǎn)投資的放緩，由過去25%以上的增速下滑到20%甚至下以，主要是由房地產(chǎn)新開工放緩和出口放緩，導(dǎo)致房地產(chǎn)新增投資減少和制造業(yè)投資的減少。”張宏對(duì)記者說。
反觀中聯(lián)重科，公司在2012年中期業(yè)績(jī)中實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，且幅度均超過了20%，“這體現(xiàn)了中聯(lián)重科的穩(wěn)定性，也體現(xiàn)了其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力?！睆埡耆绱苏J(rèn)為。
三因所致 全能冠軍
在市場(chǎng)蕭條之下，中聯(lián)重科之所以實(shí)現(xiàn)了“雙盈利”，中聯(lián)重科一位高管認(rèn)為，有三個(gè)方面的原因：一是公司擁有均衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。均衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)幫助公司在2003-2005年、2008-2009年均實(shí)現(xiàn)了逆市增長(zhǎng)。2012年上半年，公司混凝土機(jī)械、塔機(jī)和土方機(jī)械實(shí)現(xiàn)不同幅度的增長(zhǎng)，均衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對(duì)于抵御板塊風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的效果。
其次，重點(diǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率保持提升。公司長(zhǎng)臂架泵車、混凝土攪拌車、車載泵、塔機(jī)等產(chǎn)品獲得市場(chǎng)青睞，今年上半年市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升，分別達(dá)到52%、29%、40%、36%，目前已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)行業(yè)第一的位置，鞏固了公司市場(chǎng)龍頭地位，為保證公司全年業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。
此外，在增長(zhǎng)率放緩的情況下，較高的運(yùn)營(yíng)效率可以支持公司盈利水平穩(wěn)中有升。
中聯(lián)重科提供的資料顯示，公司2012年半年度營(yíng)業(yè)收入為291.20億，人員31018人，人均營(yíng)業(yè)收入93.88萬元。產(chǎn)能擴(kuò)張謹(jǐn)慎，沒有閑置產(chǎn)能，單位固定資產(chǎn)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)高。2012年6月30日，公司固定資產(chǎn)（含在建工程）占總資產(chǎn)的比重為6.34%，每元固定資產(chǎn)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)為1.01元。
張宏也認(rèn)同上述三原因，“中聯(lián)重科又全能型的全線產(chǎn)品，而其他工程機(jī)械除大都以單一品種且不是混凝土機(jī)械為主，屬于前周期品種，所以下滑較快?！彼f。
拐點(diǎn)隱現(xiàn) 未雨綢繆
當(dāng)前，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多方因素影響，下游需求驟降使得工程機(jī)械企業(yè)壓力劇增，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)已成為工程機(jī)械行業(yè)的普遍難題。
據(jù)中聯(lián)重科一位高管透露，早在去年，公司就提出了一個(gè)觀點(diǎn)，認(rèn)為2011下半年就已經(jīng)是工程機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)率的拐點(diǎn)，所以對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制，公司很早就重視了起來。
“中聯(lián)重科對(duì)于資金鏈有三重風(fēng)控制度?！彼f，“第一，全流程風(fēng)控。貸前嚴(yán)格審核客戶的資信狀況?！睋?jù)他介紹，貸中通過產(chǎn)品標(biāo)配的GPS，隨時(shí)監(jiān)控機(jī)械的使用狀況，當(dāng)客戶逾期付款達(dá)到一定期限之后，中聯(lián)方面可以直接停機(jī)，甚至拖回設(shè)備。對(duì)于極少數(shù)拖回的設(shè)備，公司通過再制造實(shí)現(xiàn)再次銷售。
此外，中聯(lián)重科全員風(fēng)控。各分公司、事業(yè)部每月對(duì)于“逾期率”、“不良率”都有考核，如果數(shù)據(jù)達(dá)不到公司的標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)人員的收入會(huì)受到影響。而如果整體情況沒有達(dá)標(biāo)，總部非業(yè)務(wù)部門的收入也會(huì)受到影響。
第三，閉環(huán)風(fēng)控。公司高度重視風(fēng)控工作。風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)直達(dá)董事長(zhǎng)辦公桌，而董事長(zhǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的最新要求也會(huì)及時(shí)到達(dá)各部門和各事業(yè)部，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制的閉環(huán)管理。
報(bào)告期內(nèi)，中聯(lián)重科獲得了“2012最佳法律風(fēng)險(xiǎn)管理金盾獎(jiǎng)”，是國(guó)內(nèi)唯一一家連續(xù)三年獲此殊榮的工程機(jī)械企業(yè)。
大浪淘沙 有望反彈
中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)在經(jīng)歷了“黃金十年”的高速增長(zhǎng)之后，眼下態(tài)勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。2012年下半年，工程機(jī)械行業(yè)是否會(huì)重整士氣，徹底反彈？
中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)蘇子孟前段時(shí)間表示，今年下半年工程機(jī)械市場(chǎng)將會(huì)有所反彈，國(guó)家有“穩(wěn)增長(zhǎng)”的號(hào)召，高鐵等基建項(xiàng)目陸續(xù)開工，隨著鐵路、水利等一批重大基建專案的重啟，以及樓市銷售情況好轉(zhuǎn)，降息等政策面的利好，都將刺激工程機(jī)械走出靚麗的上升趨勢(shì)線。
上述研究員張宏在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為：“九、十月份是工程機(jī)械傳統(tǒng)的旺季，一般理應(yīng)會(huì)出現(xiàn)反彈，另外放水基建投資維穩(wěn)也是共識(shí)，但對(duì)工程機(jī)械銷售有多大的刺激，還是拭目以待吧?！?
“對(duì)于中聯(lián)等來說，一方面是開拓出口，另一方面是學(xué)習(xí)卡特等在蕭條期的表現(xiàn)，開發(fā)能為用戶省油節(jié)能的新產(chǎn)品，以及自身的成本節(jié)約。”他最后說。
