公司前三季度營(yíng)業(yè)收入300.06 億元，同比增25.44％；歸屬母公司股東凈利17.35 億元，同比減少4.1%。第三季度營(yíng)業(yè)收入96.19 億元，同比增4.85%，環(huán)比減少24%；歸屬母公司股東凈利4.36 億元，同比增3.53%，環(huán)比減少68%。第三季度收入、凈利環(huán)比下滑主要為地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)的季節(jié)性因素影響。前三季度EPS0.41 元，略低于預(yù)期。
受制于區(qū)域價(jià)格低迷，水泥板塊業(yè)績(jī)同比下滑，但環(huán)比上半年仍有改善。前三季度水泥板塊收入95.48 億元，同比增10.55%；凈利3.8 億元，同比下滑32.8%；水泥及熟料綜合銷(xiāo)量達(dá) 2886 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.7%；噸毛利42 元/噸。其中三季度單季銷(xiāo)量1228 萬(wàn)噸，噸毛利48 元/噸，環(huán)比上半年提升10 元/噸。
商品房持續(xù)發(fā)力，地產(chǎn)板塊業(yè)績(jī)?nèi)匀混n麗。前三季度房地產(chǎn)板塊收入84.1 億元，同比增 9.2%；凈利14.7 億元，同比增18%；結(jié)轉(zhuǎn)面積62 萬(wàn)平米，同比增3%；毛利率34.1%，同比降5.5 個(gè)百分點(diǎn)。毛利率減少主要由于結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目的區(qū)域差異所致。公司土地儲(chǔ)備豐富，預(yù)計(jì)2013 全年新增土地儲(chǔ)備150 萬(wàn)平米。近期子公司金隅大成開(kāi)發(fā)有限公司通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者建信信托獲15 億注資，地產(chǎn)板塊盈利具備可持續(xù)性。
新型建材收入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，物業(yè)管理受益租金上漲。前三季度商貿(mào)物流與新型建材板塊業(yè)務(wù)收入106.1 億元，同比增76.4%。公司通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行募集資金27.9 億元投資建設(shè)物流工程和80 萬(wàn)件高檔家具（預(yù)計(jì)2015 年后投產(chǎn)，短期影響小），未來(lái)新型建材板塊迎來(lái)新一輪的多元化擴(kuò)張。受益北京地區(qū)寫(xiě)字樓租金上漲，前三季度物業(yè)板塊收入14.1 億元，同比增12.4%；毛利率62.8%，同比提升3.7 個(gè)百分點(diǎn)。
華北環(huán)保治理帶來(lái)的水泥景氣回暖+自主商品房大發(fā)展助推公司盈利回升。四季度開(kāi)始華北地方政府采取行政手段階段性關(guān)停中小水泥企業(yè)進(jìn)行環(huán)保整改的情況將時(shí)有發(fā)生，供給收縮有望帶動(dòng)區(qū)域內(nèi)水泥價(jià)格回升，水泥板塊盈利將迎來(lái)向上拐點(diǎn)。房地產(chǎn)方面，政策將著力于將增加供給作為地產(chǎn)調(diào)控長(zhǎng)效手段。北京2013-2014 年計(jì)劃開(kāi)工自住商品房2 萬(wàn)套、5 萬(wàn)套，公司作為北京地區(qū)少數(shù)擁有保障房開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)的開(kāi)發(fā)商，將顯著受益。預(yù)計(jì)2013 年水泥熟料銷(xiāo)量同比增10%，均價(jià)240 元/噸，噸毛利42 元/噸；地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)面積100 萬(wàn)平，毛利率34%。2013-15 年收入410&697 億元，EPS0.68。
受制于區(qū)域價(jià)格低迷，水泥板塊業(yè)績(jī)同比下滑，但環(huán)比上半年仍有改善。前三季度水泥板塊收入95.48 億元，同比增10.55%；凈利3.8 億元，同比下滑32.8%；水泥及熟料綜合銷(xiāo)量達(dá) 2886 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.7%；噸毛利42 元/噸。其中三季度單季銷(xiāo)量1228 萬(wàn)噸，噸毛利48 元/噸，環(huán)比上半年提升10 元/噸。
商品房持續(xù)發(fā)力，地產(chǎn)板塊業(yè)績(jī)?nèi)匀混n麗。前三季度房地產(chǎn)板塊收入84.1 億元，同比增 9.2%；凈利14.7 億元，同比增18%；結(jié)轉(zhuǎn)面積62 萬(wàn)平米，同比增3%；毛利率34.1%，同比降5.5 個(gè)百分點(diǎn)。毛利率減少主要由于結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目的區(qū)域差異所致。公司土地儲(chǔ)備豐富，預(yù)計(jì)2013 全年新增土地儲(chǔ)備150 萬(wàn)平米。近期子公司金隅大成開(kāi)發(fā)有限公司通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者建信信托獲15 億注資，地產(chǎn)板塊盈利具備可持續(xù)性。
新型建材收入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，物業(yè)管理受益租金上漲。前三季度商貿(mào)物流與新型建材板塊業(yè)務(wù)收入106.1 億元，同比增76.4%。公司通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行募集資金27.9 億元投資建設(shè)物流工程和80 萬(wàn)件高檔家具（預(yù)計(jì)2015 年后投產(chǎn)，短期影響小），未來(lái)新型建材板塊迎來(lái)新一輪的多元化擴(kuò)張。受益北京地區(qū)寫(xiě)字樓租金上漲，前三季度物業(yè)板塊收入14.1 億元，同比增12.4%；毛利率62.8%，同比提升3.7 個(gè)百分點(diǎn)。
華北環(huán)保治理帶來(lái)的水泥景氣回暖+自主商品房大發(fā)展助推公司盈利回升。四季度開(kāi)始華北地方政府采取行政手段階段性關(guān)停中小水泥企業(yè)進(jìn)行環(huán)保整改的情況將時(shí)有發(fā)生，供給收縮有望帶動(dòng)區(qū)域內(nèi)水泥價(jià)格回升，水泥板塊盈利將迎來(lái)向上拐點(diǎn)。房地產(chǎn)方面，政策將著力于將增加供給作為地產(chǎn)調(diào)控長(zhǎng)效手段。北京2013-2014 年計(jì)劃開(kāi)工自住商品房2 萬(wàn)套、5 萬(wàn)套，公司作為北京地區(qū)少數(shù)擁有保障房開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)的開(kāi)發(fā)商，將顯著受益。預(yù)計(jì)2013 年水泥熟料銷(xiāo)量同比增10%，均價(jià)240 元/噸，噸毛利42 元/噸；地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)面積100 萬(wàn)平，毛利率34%。2013-15 年收入410&697 億元，EPS0.68。
