中信建投3月27日發(fā)布西部建設(shè)的研究報告稱，公司公布年報，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.19億元，同比增加0.81%；實(shí)現(xiàn)利潤總額1.75億元，同比增加8.02%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.34億元，同比增加8.94%?；久抗墒找?.52元。向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.8元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股。
公司2012年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.19億元，同比增加0.81%。公司全年共生產(chǎn)銷售商品混凝土650.91萬立方米，比2011年上升11.01%，毛利率為15.68%與去年一致。對應(yīng)單價325元/方，較去年均價358元/方下降9.34%，方毛利51元，較去年56元方毛利下降8.96%，方凈利20元。單價下降和噸毛利下降基本成本比例，主要是因為混凝土的定價機(jī)制有一定成本加成因素，成本下降和銷售單價下降基本同比例。
烏魯木齊地區(qū)貢獻(xiàn)了公司一半以上的收入，但是由于競爭激勵，毛利率較低，為13.85%♀爾勒地區(qū)收入增速在50%以上，目前占公司營業(yè)收入比重17%，該地區(qū)競爭不明顯，加之企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，使得毛利率較高，為22.69%。伊犁和喀什地區(qū)增速也較快分別為21.63%和55.09%，毛利率分別為20.98%和19.92%。阜康地區(qū)由于工業(yè)投資項目放緩，市場競爭慘烈，毛利率也較低為9%；甘肅地區(qū)是新進(jìn)入的市場，毛利率也在9%左右。公司2012年全疆市場占有率為27.31%。
公司繼續(xù)完善疆內(nèi)重點(diǎn)市場區(qū)域的戰(zhàn)略布局，全年在石河子、伊犁、準(zhǔn)東等區(qū)域新設(shè)立了五個站點(diǎn)，提升了公司產(chǎn)品區(qū)域滲透能力。水泥生產(chǎn)線建設(shè)已基本完成，開始進(jìn)行試生產(chǎn)，2013年計劃生產(chǎn)水泥100萬噸，為公司原料供應(yīng)的安全和穩(wěn)定提供了新的保障。同時，公司借助重組契機(jī)，依托大股東中建股份的巨大需求，以西北、華中、華北、西南、華南等區(qū)域重點(diǎn)城市為依托，輻射全國地區(qū)。公司目標(biāo)2015年完成銷量4800萬方，完成營業(yè)收入150億，凈利潤7.6億。目前全球商混行業(yè)銷量最大的是墨西哥水泥，11年銷售5000余萬方。公司將抓住商混龍頭崛起的黃金期力爭進(jìn)入全球商混第一梯隊。
西部建設(shè)在疆內(nèi)占有率高，布局日趨完善，盈利能力穩(wěn)定，重組后分析師看好商混行業(yè)未來3-5年給龍頭企業(yè)的發(fā)展機(jī)會：行業(yè)增速快、集中度快速提高、大企業(yè)崛起過程中行業(yè)規(guī)范性增強(qiáng)；看好公司既有的技術(shù)、管理、品牌、布局優(yōu)勢和對環(huán)保理念的貫徹；看好公司瞄準(zhǔn)中高端市場的清晰定位和成為進(jìn)入全球商混第一梯隊的戰(zhàn)略目標(biāo)；看好大股東中建股份對公司的支持力度、能力和決心。維持“買入”評級。
公司2012年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.19億元，同比增加0.81%。公司全年共生產(chǎn)銷售商品混凝土650.91萬立方米，比2011年上升11.01%，毛利率為15.68%與去年一致。對應(yīng)單價325元/方，較去年均價358元/方下降9.34%，方毛利51元，較去年56元方毛利下降8.96%，方凈利20元。單價下降和噸毛利下降基本成本比例，主要是因為混凝土的定價機(jī)制有一定成本加成因素，成本下降和銷售單價下降基本同比例。
烏魯木齊地區(qū)貢獻(xiàn)了公司一半以上的收入，但是由于競爭激勵，毛利率較低，為13.85%♀爾勒地區(qū)收入增速在50%以上，目前占公司營業(yè)收入比重17%，該地區(qū)競爭不明顯，加之企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，使得毛利率較高，為22.69%。伊犁和喀什地區(qū)增速也較快分別為21.63%和55.09%，毛利率分別為20.98%和19.92%。阜康地區(qū)由于工業(yè)投資項目放緩，市場競爭慘烈，毛利率也較低為9%；甘肅地區(qū)是新進(jìn)入的市場，毛利率也在9%左右。公司2012年全疆市場占有率為27.31%。
公司繼續(xù)完善疆內(nèi)重點(diǎn)市場區(qū)域的戰(zhàn)略布局，全年在石河子、伊犁、準(zhǔn)東等區(qū)域新設(shè)立了五個站點(diǎn)，提升了公司產(chǎn)品區(qū)域滲透能力。水泥生產(chǎn)線建設(shè)已基本完成，開始進(jìn)行試生產(chǎn)，2013年計劃生產(chǎn)水泥100萬噸，為公司原料供應(yīng)的安全和穩(wěn)定提供了新的保障。同時，公司借助重組契機(jī)，依托大股東中建股份的巨大需求，以西北、華中、華北、西南、華南等區(qū)域重點(diǎn)城市為依托，輻射全國地區(qū)。公司目標(biāo)2015年完成銷量4800萬方，完成營業(yè)收入150億，凈利潤7.6億。目前全球商混行業(yè)銷量最大的是墨西哥水泥，11年銷售5000余萬方。公司將抓住商混龍頭崛起的黃金期力爭進(jìn)入全球商混第一梯隊。
西部建設(shè)在疆內(nèi)占有率高，布局日趨完善，盈利能力穩(wěn)定，重組后分析師看好商混行業(yè)未來3-5年給龍頭企業(yè)的發(fā)展機(jī)會：行業(yè)增速快、集中度快速提高、大企業(yè)崛起過程中行業(yè)規(guī)范性增強(qiáng)；看好公司既有的技術(shù)、管理、品牌、布局優(yōu)勢和對環(huán)保理念的貫徹；看好公司瞄準(zhǔn)中高端市場的清晰定位和成為進(jìn)入全球商混第一梯隊的戰(zhàn)略目標(biāo)；看好大股東中建股份對公司的支持力度、能力和決心。維持“買入”評級。
