8月19日盤后，西部建設(shè)（002302.SZ，股價5.03元，市值63.5億元）披露2024年半年報。今年上半年，西部建設(shè)營收同比下降8.4%，歸屬于上市公司股東的凈利潤則同比下滑超九成，盈利金額不足千萬元，為近7年中報中的最低值。
西部建設(shè)屬于混凝土行業(yè)。近年來，受下游房地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)下行等因素影響，混凝土行業(yè)景氣度下降，企業(yè)利潤空間持續(xù)收縮。
面對行業(yè)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，西部建設(shè)也正在謀求破局。公司在半年報中稱：“高質(zhì)量參與共建‘一帶一路’，加快發(fā)展海外業(yè)務(wù)，海外區(qū)域混凝土產(chǎn)量、營業(yè)收入同比大幅增長?！睆陌肽陥髷?shù)據(jù)來看，印尼市場營收增長顯著，同比增長664.52%。
印尼市場營收同比增長664.52%
根據(jù)“中國混凝土網(wǎng)”數(shù)據(jù)，西部建設(shè)近年來穩(wěn)居中國預(yù)拌混凝土行業(yè)第二位，為全國規(guī)模最大的專業(yè)預(yù)拌混凝土上市公司。半年報顯示，公司以預(yù)拌混凝土生產(chǎn)為核心，輻射水泥、外加劑、商品砂漿、砂石骨料等業(yè)務(wù)。
從上半年整體的業(yè)績表現(xiàn)來看，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.97億元，同比下降8.40%，歸母凈利潤為562.88萬元，同比下降96.59%。
實(shí)際上，自2022年中報開始，西部建設(shè)營收便出現(xiàn)負(fù)增長。其中2022年、2023年全年?duì)I收分別為248.97億元和228.63億元，分別同比下降7.69%和8.17%。而今年上半年凈利潤則為近7年中報中的最低值。
值得一提的是，分地域來看，相較于國內(nèi)多數(shù)地區(qū)營收出現(xiàn)下滑，海外市場營收則大多呈現(xiàn)增長態(tài)勢。其中，尤其是印尼地區(qū)業(yè)務(wù)營收增長最為顯著，在上半年實(shí)現(xiàn)營收1.28億元，同比增長664.52%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年8月，西部建設(shè)在官方微信公眾號披露，海外公司印尼廠中標(biāo)香港保利高印尼工廠項(xiàng)目和龍蟠科技旗下印尼鋰源一期3萬噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目，還簽下葛洲壩上西索凱抽水蓄能電站項(xiàng)目的18萬噸水泥貿(mào)易合同。
針對海外市場情況，8月20日，記者以投資者身份電話咨詢了西部建設(shè)證券部。工作人員稱，海外市場是公司目前大力發(fā)展的重點(diǎn)之一，公司大多是跟隨中國建筑集團(tuán)有限公司下屬企業(yè)的步調(diào)，即由其在當(dāng)?shù)爻薪禹?xiàng)目，公司供應(yīng)混凝土產(chǎn)品等。
應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例繼續(xù)攀升
事實(shí)上，在西部建設(shè)業(yè)績持續(xù)下降的背后，混凝土行業(yè)及其下游房地產(chǎn)行業(yè)也正面臨下行局面，企業(yè)利潤空間受到壓縮。
西部建設(shè)在半年報中稱，2024年上半年，受基礎(chǔ)設(shè)施投資增速持續(xù)放緩、房地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)下行等因素影響，國內(nèi)混凝土行業(yè)整體延續(xù)量價齊跌的態(tài)勢，需求總量持續(xù)萎縮，行業(yè)業(yè)績同比均有明顯下滑。
根據(jù)中國混凝土與水泥制品協(xié)會的數(shù)據(jù)，上半年商品混凝土累計產(chǎn)量同比下降10.8%，規(guī)模以上混凝土與水泥制品工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入比上年同期降低16.5%，利潤總額比上年同期下降43.67%。
另一影響西部建設(shè)凈利潤的因素則是其信用減值損失金額較高。根據(jù)半年報披露，2024年上半年，公司信用減值損失為7458.48萬元，主要是應(yīng)收賬款。
另外，值得關(guān)注的一點(diǎn)是，西部建設(shè)的應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例較高。截至上半年末，西部建設(shè)應(yīng)收賬款為265.69億元，占總資產(chǎn)比例為73.04%，這一比重較去年同期增加1.27個百分點(diǎn)。
針對應(yīng)收款相關(guān)問題，上述人士稱，應(yīng)收賬款金額較高是行業(yè)內(nèi)普遍存在的一個問題，雖然金額相對較高，但其實(shí)是一個滾動的過程。該人士進(jìn)一步稱，公司應(yīng)收賬款方結(jié)構(gòu)較為安全，一部分來自實(shí)際控制人中國建筑集團(tuán)有限公司下屬企業(yè)，另一部分則來自資信背景較好的國央企，因此減值風(fēng)險較低。
