安徽海螺水泥管理層料今年盈利能力改善

　　德銀指出，安徽海螺管理層對今年前景樂觀，主因供應(yīng)及需求趨向有利，尤其是華東及華中地區(qū)，幾乎無新增產(chǎn)能。因價格協(xié)調(diào)能力增強，令平均售價提高，而且煤炭價格下跌令生產(chǎn)成本降，公司預(yù)料盈利能力改善。

　　安徽海螺預(yù)期，今年銷售可增至2.2億噸，實際產(chǎn)能有2.4-2.5億噸，生產(chǎn)線使用率將有所提升。管理層相信長期毛利更為合理，每噸可達70-120元人民幣。安徽海螺料今年全國水泥需求增6-7%，雖然房地產(chǎn)市場維持平穩(wěn)，但相信可受惠基建工程起動。

　　而由于華西地區(qū)市場較為分散，價格仍然低迷，故集團有意加快該些地區(qū)的收購步伐，進行內(nèi)部擴張。至于海外擴張仍處于初階，目前積極地在馬來西亞、越南及緬甸等地尋找項目發(fā)展，而其位于印尼的項目工程已開始興建，120百噸產(chǎn)能的生產(chǎn)線將于2014年下半年啟動。評級“持有”，目標價看25.27元。