5月31日福建科之杰與自然人周新簽署了股權轉讓意向書（框架性協議），收購嘉善縣萊?；び邢薰荆憬俸突炷镣饧觿┯邢薰?，湖南新軒新材料有限公司和杭州華冠建材有限公司四家企業(yè)100%股權，完成混凝土添加劑業(yè)務在浙江和湖南的布點。全部收購價款1.2億元，分三年付清，周新需要確保上述企業(yè)轉讓后三年的凈利潤不得低于2200萬元，2600萬元和3000萬元，否則將對收購價款進行相應調整。
通過收購，將使公司在浙江擁有2.4萬噸萘系減水劑生產能力，5000噸脂肪族減水劑生產能力和500噸泵送劑生產能力；在湖南擁有1萬噸萘系減水劑生產能力，5000噸脂肪族減水劑生產能力以及5000噸聚羧酸減水劑生產能力。同時規(guī)定原有的主要管理人員在三年內不得離職，同時離職后八年內不得從事競爭性業(yè)務或者為類似公司提供咨詢和援助活動。
公司承諾在嘉善萊希股權更名后，向其注入流動資金9000萬元；周新完成第一年財務目標后，再次向其注入流動資金5600萬元；1.2億元股權轉讓款從嘉善萊希歸還福建科之杰流動資金后支付。此舉表明公司將以萊?；槠脚_拓展浙江地區(qū)的業(yè)務，同時此舉也有利于公司其他地區(qū)富余的產能向浙江和湖南地區(qū)銷售，加快產能發(fā)揮。
蘇浙滬地區(qū)的添加劑產銷量約占全國的20%，公司所收購資產在蘇浙滬地區(qū)的市場占有率約為5%。在注入流動資金后，預計市場開拓能力會大大增強。更為重要的是，短期內還為公司其他地區(qū)（如漳州基地）的富余產能提供發(fā)揮的市場；中長期來看，公司收購經營實體之后，在原有廠房上進行新建來擴張產能的周期大大縮短。
由于收購仍具有不確定性，以及標的具體的運營和財務數據尚未披露，我們根據產能和進度對盈利預測做了傾向性調整，暫不調整目標價，維持“買入-A”評級，重申看好公司未來的發(fā)展。
風險提示：目前雙方簽訂的為意向性協議，收購能否實際完成仍具有不確定性。
公司完成收購后，仍面臨市場開拓風險等
通過收購，將使公司在浙江擁有2.4萬噸萘系減水劑生產能力，5000噸脂肪族減水劑生產能力和500噸泵送劑生產能力；在湖南擁有1萬噸萘系減水劑生產能力，5000噸脂肪族減水劑生產能力以及5000噸聚羧酸減水劑生產能力。同時規(guī)定原有的主要管理人員在三年內不得離職，同時離職后八年內不得從事競爭性業(yè)務或者為類似公司提供咨詢和援助活動。
公司承諾在嘉善萊希股權更名后，向其注入流動資金9000萬元；周新完成第一年財務目標后，再次向其注入流動資金5600萬元；1.2億元股權轉讓款從嘉善萊希歸還福建科之杰流動資金后支付。此舉表明公司將以萊?；槠脚_拓展浙江地區(qū)的業(yè)務，同時此舉也有利于公司其他地區(qū)富余的產能向浙江和湖南地區(qū)銷售，加快產能發(fā)揮。
蘇浙滬地區(qū)的添加劑產銷量約占全國的20%，公司所收購資產在蘇浙滬地區(qū)的市場占有率約為5%。在注入流動資金后，預計市場開拓能力會大大增強。更為重要的是，短期內還為公司其他地區(qū)（如漳州基地）的富余產能提供發(fā)揮的市場；中長期來看，公司收購經營實體之后，在原有廠房上進行新建來擴張產能的周期大大縮短。
由于收購仍具有不確定性，以及標的具體的運營和財務數據尚未披露，我們根據產能和進度對盈利預測做了傾向性調整，暫不調整目標價，維持“買入-A”評級，重申看好公司未來的發(fā)展。
風險提示：目前雙方簽訂的為意向性協議，收購能否實際完成仍具有不確定性。
公司完成收購后，仍面臨市場開拓風險等
