一季度高增長超預(yù)期：公司一季度的利潤增長高于我們預(yù)期。源于公司一季度銷售收入的大幅增長，其中主業(yè)混凝土機械和起重機械成為貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)：一季度公司起重機械銷量同比增長50%左右，混凝土機械銷量更是接近翻倍。同時，因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整以及生產(chǎn)銷售的規(guī)?；?yīng)，公司得以延續(xù) 2010年四季度以來的產(chǎn)品高毛利，從而使公司在收入增長82的基礎(chǔ)上，獲得175%的凈利潤增長。
繼續(xù)完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：公司的傳統(tǒng)產(chǎn)品優(yōu)勢明顯，特別是起重機械、混凝土機械分別與徐工機械以及三一重工處于國內(nèi)雙寡頭壟斷地位。但公司營業(yè)收入集中度過高，下游需求風(fēng)險轉(zhuǎn)移能力相對較弱，因此，公司看準(zhǔn)國內(nèi)工程機械子行業(yè)發(fā)展的機會，有針對性的逐步擴展其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)軍挖掘機、推土機等市場。我們認(rèn)為公司內(nèi)部發(fā)展重點將放在：繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高市場空間大以及毛利率較高的產(chǎn)品比重，并通過產(chǎn)品的上下游配套程度的提高，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。
加速全球化戰(zhàn)略：從長期看國內(nèi)市場，中國經(jīng)濟將會從投資主導(dǎo)型向消費主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變，未來國內(nèi)基建的高增速將放緩，也意味著工程機械靠內(nèi)需拉動的高增長時代必將終結(jié)，因此國內(nèi)龍頭也必將向世界工程機械巨頭一樣，走全球化，國際化的道路。我們認(rèn)為：在H股成功上市之后，中聯(lián)重科的國際化品牌進(jìn)一步提升。公司在收購CIFA之后，混凝土業(yè)務(wù)全球化已插上飛翔的翅膀。
而在其他業(yè)務(wù)方面，中聯(lián)重科將通過收購與直接投資相結(jié)合的方式，進(jìn)一步擴大海外市場。
融資租賃業(yè)務(wù)將穩(wěn)步增長，進(jìn)一步擴大公司盈利能力：公司的融資租賃業(yè)務(wù)在收入以及毛利率方面均引領(lǐng)國內(nèi)工程機械企業(yè)。我們認(rèn)為，公司在風(fēng)險可控的情況下，融資租賃業(yè)務(wù)將會穩(wěn)步提升，進(jìn)一步擴大公司的盈利能力。
繼續(xù)完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：公司的傳統(tǒng)產(chǎn)品優(yōu)勢明顯，特別是起重機械、混凝土機械分別與徐工機械以及三一重工處于國內(nèi)雙寡頭壟斷地位。但公司營業(yè)收入集中度過高，下游需求風(fēng)險轉(zhuǎn)移能力相對較弱，因此，公司看準(zhǔn)國內(nèi)工程機械子行業(yè)發(fā)展的機會，有針對性的逐步擴展其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)軍挖掘機、推土機等市場。我們認(rèn)為公司內(nèi)部發(fā)展重點將放在：繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高市場空間大以及毛利率較高的產(chǎn)品比重，并通過產(chǎn)品的上下游配套程度的提高，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。
加速全球化戰(zhàn)略：從長期看國內(nèi)市場，中國經(jīng)濟將會從投資主導(dǎo)型向消費主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變，未來國內(nèi)基建的高增速將放緩，也意味著工程機械靠內(nèi)需拉動的高增長時代必將終結(jié)，因此國內(nèi)龍頭也必將向世界工程機械巨頭一樣，走全球化，國際化的道路。我們認(rèn)為：在H股成功上市之后，中聯(lián)重科的國際化品牌進(jìn)一步提升。公司在收購CIFA之后，混凝土業(yè)務(wù)全球化已插上飛翔的翅膀。
而在其他業(yè)務(wù)方面，中聯(lián)重科將通過收購與直接投資相結(jié)合的方式，進(jìn)一步擴大海外市場。
融資租賃業(yè)務(wù)將穩(wěn)步增長，進(jìn)一步擴大公司盈利能力：公司的融資租賃業(yè)務(wù)在收入以及毛利率方面均引領(lǐng)國內(nèi)工程機械企業(yè)。我們認(rèn)為，公司在風(fēng)險可控的情況下，融資租賃業(yè)務(wù)將會穩(wěn)步提升，進(jìn)一步擴大公司的盈利能力。
