2010年是水泥行業(yè)局部時間段的一個轉(zhuǎn)折點。從整體來看，2010年前三季度各上市公司的盈利非常微弱甚至虧損，以福建水泥(600802.SH)、巢東股份(600318.SH)等為代表。而隨著通脹高企和下游需求的爆發(fā)，水泥價格自9月份開始一路上漲，相關(guān)上市公司業(yè)績大幅反彈。
而作為周期性行業(yè)，整個水泥行業(yè)更加受益于經(jīng)濟的復(fù)蘇和固定資產(chǎn)投資的增加。今年作為十二五規(guī)劃的開局之年，2011年第一季度的固定資產(chǎn)總投資為39464億元，而2010年同期為29792億元，同比增加了32.5%，市場需求大大增加。
建材行業(yè)內(nèi)的分析師也一致認為二季度是水泥需求的高峰期。長期來看，剔除掉ST類公司，根據(jù)申萬行業(yè)分類，水泥行業(yè)共有18家主營水泥的上市公司。
從上市公司近10年的平均毛利率來看，2005年是行業(yè)景氣度的拐點。行業(yè)毛利率達到最低點19.5%，之后逐年遞增，2010年行業(yè)毛利率為26.7%，同比提升了4.7%。行業(yè)拐點顯現(xiàn)，而冀東水泥、金隅股份和青松建化也隨之迎來高增長期。
從全國范圍來說，冀東水泥的產(chǎn)能僅次于海螺水泥。而在華北地區(qū)，冀東水泥(000401.SZ)占據(jù)了22%的市場份額，金隅股份占據(jù)18%，兩者對華北市場的價格控制力最大。今年4月份兩個公司同時在華北提價50—100元，結(jié)成價格聯(lián)盟。
冀東水泥盈利水平一直高于行業(yè)平均。從近期華北水泥的表現(xiàn)來看，4月以來，河北石家莊、唐山兩地價格上調(diào)30-50元/噸；東北地區(qū)價格普遍上調(diào)，吉林長春水泥價格再次上調(diào)20-30元/噸，黑龍江水泥價格上調(diào)10元/噸，遼寧價格再次上調(diào)20元/噸。
從股價的表現(xiàn)來看，從2011年1月1日起至今冀東水泥的股價漲幅為15.53%，相對于漲幅第一的華新水泥的75.32%和龍頭海螺水泥的34.77%來說，更具有安全邊際。東北證券行業(yè)分析師也表示，短期漲幅較高的個股風(fēng)險越來越大，后期走勢會出現(xiàn)分化，應(yīng)更加注重個股的選擇。
金隅股份(601992.SH)并非一個完全主營水泥的公司，它擁有更長的建筑產(chǎn)業(yè)鏈。公司的業(yè)務(wù)分為四大板塊，包括水泥、新型建筑材料、房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)投資及管理四大板塊，分別在2010年公司總銷售收入中占43.84%、18.12%、32.62%、5.32%。2010年水泥及熟料綜合銷量為2845萬噸。與冀東水泥共同控制華北地區(qū)水泥供應(yīng)的主要市場。目前擁有的水泥產(chǎn)能在4000萬噸左右。
水泥行業(yè)受益于十二五開年的固定投資增長，而金隅股份所涵蓋的四大板塊都受到這樣的利好。根據(jù)調(diào)查，目前公司項目土地儲備總面積達590萬平方米，是北京最大最早的保障性住房參與者之一。今年3月1日回歸A股的金隅股份以15元開盤，相對9元的發(fā)行價上漲了67%，成為在新股頻頻破發(fā)的第一季度里較為受資金青睞的新股。
提起新疆水泥股，第一反應(yīng)多是天山股份，2011年以來，天山股份(000877.SZ)股價上漲了33.7%，而新疆第二的青松建化目前的累計漲幅為28%。對整個新疆區(qū)域來講，新疆地區(qū)不受流動性收縮和地產(chǎn)調(diào)控的影響。
相對天山股份，除了漲幅相對小之外，青松建化最大的看點在于業(yè)績超預(yù)期。3月7日年報披露，公司2010年凈利潤同比增長47%，大大超過市場預(yù)期。
近期多家券商發(fā)布了青松建化業(yè)績超過市場預(yù)期的報告。根據(jù)平安證券的測算，目前公司合計水泥產(chǎn)能超過700萬噸，是疆內(nèi)第二、南疆第一的水泥企業(yè)。預(yù)計2011至2012年，公司將有三條新型干法水泥生產(chǎn)線、合計約630萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)，屆時公司水泥產(chǎn)能將超過1400萬噸，2010年至2012年的產(chǎn)能復(fù)合增長率超過35%。
而作為周期性行業(yè)，整個水泥行業(yè)更加受益于經(jīng)濟的復(fù)蘇和固定資產(chǎn)投資的增加。今年作為十二五規(guī)劃的開局之年，2011年第一季度的固定資產(chǎn)總投資為39464億元，而2010年同期為29792億元，同比增加了32.5%，市場需求大大增加。
建材行業(yè)內(nèi)的分析師也一致認為二季度是水泥需求的高峰期。長期來看，剔除掉ST類公司，根據(jù)申萬行業(yè)分類，水泥行業(yè)共有18家主營水泥的上市公司。
從上市公司近10年的平均毛利率來看，2005年是行業(yè)景氣度的拐點。行業(yè)毛利率達到最低點19.5%，之后逐年遞增，2010年行業(yè)毛利率為26.7%，同比提升了4.7%。行業(yè)拐點顯現(xiàn)，而冀東水泥、金隅股份和青松建化也隨之迎來高增長期。
從全國范圍來說，冀東水泥的產(chǎn)能僅次于海螺水泥。而在華北地區(qū)，冀東水泥(000401.SZ)占據(jù)了22%的市場份額，金隅股份占據(jù)18%，兩者對華北市場的價格控制力最大。今年4月份兩個公司同時在華北提價50—100元，結(jié)成價格聯(lián)盟。
冀東水泥盈利水平一直高于行業(yè)平均。從近期華北水泥的表現(xiàn)來看，4月以來，河北石家莊、唐山兩地價格上調(diào)30-50元/噸；東北地區(qū)價格普遍上調(diào)，吉林長春水泥價格再次上調(diào)20-30元/噸，黑龍江水泥價格上調(diào)10元/噸，遼寧價格再次上調(diào)20元/噸。
從股價的表現(xiàn)來看，從2011年1月1日起至今冀東水泥的股價漲幅為15.53%，相對于漲幅第一的華新水泥的75.32%和龍頭海螺水泥的34.77%來說，更具有安全邊際。東北證券行業(yè)分析師也表示，短期漲幅較高的個股風(fēng)險越來越大，后期走勢會出現(xiàn)分化，應(yīng)更加注重個股的選擇。
金隅股份(601992.SH)并非一個完全主營水泥的公司，它擁有更長的建筑產(chǎn)業(yè)鏈。公司的業(yè)務(wù)分為四大板塊，包括水泥、新型建筑材料、房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)投資及管理四大板塊，分別在2010年公司總銷售收入中占43.84%、18.12%、32.62%、5.32%。2010年水泥及熟料綜合銷量為2845萬噸。與冀東水泥共同控制華北地區(qū)水泥供應(yīng)的主要市場。目前擁有的水泥產(chǎn)能在4000萬噸左右。
水泥行業(yè)受益于十二五開年的固定投資增長，而金隅股份所涵蓋的四大板塊都受到這樣的利好。根據(jù)調(diào)查，目前公司項目土地儲備總面積達590萬平方米，是北京最大最早的保障性住房參與者之一。今年3月1日回歸A股的金隅股份以15元開盤，相對9元的發(fā)行價上漲了67%，成為在新股頻頻破發(fā)的第一季度里較為受資金青睞的新股。
提起新疆水泥股，第一反應(yīng)多是天山股份，2011年以來，天山股份(000877.SZ)股價上漲了33.7%，而新疆第二的青松建化目前的累計漲幅為28%。對整個新疆區(qū)域來講，新疆地區(qū)不受流動性收縮和地產(chǎn)調(diào)控的影響。
相對天山股份，除了漲幅相對小之外，青松建化最大的看點在于業(yè)績超預(yù)期。3月7日年報披露，公司2010年凈利潤同比增長47%，大大超過市場預(yù)期。
近期多家券商發(fā)布了青松建化業(yè)績超過市場預(yù)期的報告。根據(jù)平安證券的測算，目前公司合計水泥產(chǎn)能超過700萬噸，是疆內(nèi)第二、南疆第一的水泥企業(yè)。預(yù)計2011至2012年，公司將有三條新型干法水泥生產(chǎn)線、合計約630萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)，屆時公司水泥產(chǎn)能將超過1400萬噸，2010年至2012年的產(chǎn)能復(fù)合增長率超過35%。
