2010年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84.69億元,同比增長22.63%;營業(yè)利潤8.31億元,同比增長16%;每股收益1.42元;公司在2010年4季度創(chuàng)下近3年來最高的單季度盈利水平,單季度盈利達(dá)到4.83億元,占到全年盈利的84%。分配預(yù)案為每10股派現(xiàn)金紅利2元(含稅);以公積金轉(zhuǎn)增股本10轉(zhuǎn)增10。
華新水泥是湖北省水泥龍頭企業(yè)。公司在湖北市場(chǎng)的占有率為23.1%,10年公司西藏二期2000噸/日、湖南道縣4000噸/日、昆明東川2500噸/日、四川萬源2500噸/日等四個(gè)熟料水泥生產(chǎn)線工程項(xiàng)目相繼建成投產(chǎn)。同時(shí),湖北區(qū)域并購整合取得重大進(jìn)展,年內(nèi)完成了對(duì)湖北京蘭集團(tuán)三源水泥有限公司的并購,提升了公司在湖北市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)地位,公司新增熟料產(chǎn)能590萬噸/年,水泥790萬噸/年,水泥產(chǎn)能規(guī)模突破6000萬噸。2010年,公司實(shí)現(xiàn)水泥和熟料銷售總量3476萬噸。公司未來的產(chǎn)能擴(kuò)張模式將由自建生產(chǎn)線轉(zhuǎn)為兼并收購,2011年公司將投入18億元對(duì)區(qū)域水泥市場(chǎng)進(jìn)行整合,公司產(chǎn)能擴(kuò)張策略的轉(zhuǎn)變符合水泥行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),有利于區(qū)域水泥市場(chǎng)的降成長。
2011年業(yè)績進(jìn)入快速增長期。今年一季度湖北地區(qū)水泥價(jià)格仍然保持較高位置,水泥均價(jià)435元/噸,同比上升40.32%,表現(xiàn)出淡季不淡的特征;在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境改變和需求保持穩(wěn)定的情況下,公司水泥產(chǎn)品的毛利水平有望保持在30%以上的水平;按照10年公司的產(chǎn)能增長水平,我們預(yù)計(jì)公司2011年水泥及熟料銷量約為4000萬噸,混凝土銷量369萬方,公司的業(yè)績將出現(xiàn)大幅增長。
盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí):預(yù)計(jì)公司2011年和2012年的每股收益為4.5元和4.96元,以收盤價(jià)50.21元計(jì)算,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE為11倍和10倍,考慮到公司易受益多重政策,區(qū)域供需形勢(shì)向好及收購提升產(chǎn)能的途徑,給予“買入”的投資評(píng)級(jí)。
華新水泥是湖北省水泥龍頭企業(yè)。公司在湖北市場(chǎng)的占有率為23.1%,10年公司西藏二期2000噸/日、湖南道縣4000噸/日、昆明東川2500噸/日、四川萬源2500噸/日等四個(gè)熟料水泥生產(chǎn)線工程項(xiàng)目相繼建成投產(chǎn)。同時(shí),湖北區(qū)域并購整合取得重大進(jìn)展,年內(nèi)完成了對(duì)湖北京蘭集團(tuán)三源水泥有限公司的并購,提升了公司在湖北市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)地位,公司新增熟料產(chǎn)能590萬噸/年,水泥790萬噸/年,水泥產(chǎn)能規(guī)模突破6000萬噸。2010年,公司實(shí)現(xiàn)水泥和熟料銷售總量3476萬噸。公司未來的產(chǎn)能擴(kuò)張模式將由自建生產(chǎn)線轉(zhuǎn)為兼并收購,2011年公司將投入18億元對(duì)區(qū)域水泥市場(chǎng)進(jìn)行整合,公司產(chǎn)能擴(kuò)張策略的轉(zhuǎn)變符合水泥行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),有利于區(qū)域水泥市場(chǎng)的降成長。
2011年業(yè)績進(jìn)入快速增長期。今年一季度湖北地區(qū)水泥價(jià)格仍然保持較高位置,水泥均價(jià)435元/噸,同比上升40.32%,表現(xiàn)出淡季不淡的特征;在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境改變和需求保持穩(wěn)定的情況下,公司水泥產(chǎn)品的毛利水平有望保持在30%以上的水平;按照10年公司的產(chǎn)能增長水平,我們預(yù)計(jì)公司2011年水泥及熟料銷量約為4000萬噸,混凝土銷量369萬方,公司的業(yè)績將出現(xiàn)大幅增長。
盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí):預(yù)計(jì)公司2011年和2012年的每股收益為4.5元和4.96元,以收盤價(jià)50.21元計(jì)算,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE為11倍和10倍,考慮到公司易受益多重政策,區(qū)域供需形勢(shì)向好及收購提升產(chǎn)能的途徑,給予“買入”的投資評(píng)級(jí)。
