事件：
11月30日，星馬汽車(600375,股吧)發(fā)布《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》稱：公司擬向星馬集團(tuán)、省投資集團(tuán)、星馬創(chuàng)投、富華投資、華威建材、鼎悅投資及三位自然人發(fā)行股份收購(gòu)其合計(jì)持有的華菱汽車100%股權(quán)。擬購(gòu)資產(chǎn)預(yù)估值為16.8億元，擬發(fā)行股份數(shù)量約為20537.90萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為8.18元/股，本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)完成后，華菱汽車成為公司的全資子公司。
分析與點(diǎn)評(píng)：
1、順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)，突破發(fā)展瓶頸
3月，國(guó)家公布的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中明確提出行業(yè)2009－2011年兼并重組的具體目標(biāo)；5月，安徽省公布了《安徽省汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，鼓勵(lì)省內(nèi)汽車企業(yè)聯(lián)合重組和調(diào)整，并分別對(duì)星馬汽車(600375,股吧)和華菱汽車做出具體要求：
星馬汽車：作為省內(nèi)專用車改裝生產(chǎn)重點(diǎn)企業(yè)，力爭(zhēng)到2011年生產(chǎn)各種建筑工程類專用車1萬(wàn)輛，銷售收入40億元。繼續(xù)鞏固和發(fā)展各種建筑工程類專用車的基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)混凝土泵車系列產(chǎn)品。
華菱汽車：作為國(guó)家重型載貨車重點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)，力爭(zhēng)到2011年重型載貨車及底盤產(chǎn)能達(dá)到3萬(wàn)輛，銷售收入50億元。重點(diǎn)發(fā)展中重型載貨車及配套的發(fā)動(dòng)機(jī)、車橋等關(guān)鍵零部件。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為散裝水泥車、混凝土攪拌車、混凝土泵車等專用汽車、汽車配件的生產(chǎn)與銷售。由于受現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、高附加值的產(chǎn)品缺乏、受原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大等因素影響，公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展遇到瓶頸。
如果能夠完成此次重組，一方面，順應(yīng)了國(guó)家和安徽省汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，另一方面，可以突破公司現(xiàn)有發(fā)展瓶頸，為后續(xù)快速穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)，全面提升競(jìng)爭(zhēng)力。
2、主營(yíng)業(yè)務(wù)向重卡領(lǐng)域延伸
華菱汽車的實(shí)際控制人為馬鞍山市人民政府，主營(yíng)業(yè)務(wù)為重型汽車、汽車底盤及汽車零部件的研發(fā)生產(chǎn)、銷售，現(xiàn)已形成年產(chǎn)15000臺(tái)重型汽車的生產(chǎn)能力，是國(guó)內(nèi)重要的重型汽車生產(chǎn)研發(fā)基地。華菱重卡是在日本三菱技術(shù)基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)的重型汽車產(chǎn)品系列。華菱汽車03年成立以來(lái)，公司快速成長(zhǎng)，位居全國(guó)重卡行業(yè)第八，市場(chǎng)占有率約3%。
今年前三季度，華菱汽車銷售車輛10560臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銷售收入25.17億元，凈利潤(rùn)2.08億元，毛利率13.36%。
11月30日，星馬汽車(600375,股吧)發(fā)布《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》稱：公司擬向星馬集團(tuán)、省投資集團(tuán)、星馬創(chuàng)投、富華投資、華威建材、鼎悅投資及三位自然人發(fā)行股份收購(gòu)其合計(jì)持有的華菱汽車100%股權(quán)。擬購(gòu)資產(chǎn)預(yù)估值為16.8億元，擬發(fā)行股份數(shù)量約為20537.90萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為8.18元/股，本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)完成后，華菱汽車成為公司的全資子公司。
分析與點(diǎn)評(píng)：
1、順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)，突破發(fā)展瓶頸
3月，國(guó)家公布的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中明確提出行業(yè)2009－2011年兼并重組的具體目標(biāo)；5月，安徽省公布了《安徽省汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，鼓勵(lì)省內(nèi)汽車企業(yè)聯(lián)合重組和調(diào)整，并分別對(duì)星馬汽車(600375,股吧)和華菱汽車做出具體要求：
星馬汽車：作為省內(nèi)專用車改裝生產(chǎn)重點(diǎn)企業(yè)，力爭(zhēng)到2011年生產(chǎn)各種建筑工程類專用車1萬(wàn)輛，銷售收入40億元。繼續(xù)鞏固和發(fā)展各種建筑工程類專用車的基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)混凝土泵車系列產(chǎn)品。
華菱汽車：作為國(guó)家重型載貨車重點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)，力爭(zhēng)到2011年重型載貨車及底盤產(chǎn)能達(dá)到3萬(wàn)輛，銷售收入50億元。重點(diǎn)發(fā)展中重型載貨車及配套的發(fā)動(dòng)機(jī)、車橋等關(guān)鍵零部件。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為散裝水泥車、混凝土攪拌車、混凝土泵車等專用汽車、汽車配件的生產(chǎn)與銷售。由于受現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、高附加值的產(chǎn)品缺乏、受原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大等因素影響，公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展遇到瓶頸。
如果能夠完成此次重組，一方面，順應(yīng)了國(guó)家和安徽省汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，另一方面，可以突破公司現(xiàn)有發(fā)展瓶頸，為后續(xù)快速穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)，全面提升競(jìng)爭(zhēng)力。
2、主營(yíng)業(yè)務(wù)向重卡領(lǐng)域延伸
華菱汽車的實(shí)際控制人為馬鞍山市人民政府，主營(yíng)業(yè)務(wù)為重型汽車、汽車底盤及汽車零部件的研發(fā)生產(chǎn)、銷售，現(xiàn)已形成年產(chǎn)15000臺(tái)重型汽車的生產(chǎn)能力，是國(guó)內(nèi)重要的重型汽車生產(chǎn)研發(fā)基地。華菱重卡是在日本三菱技術(shù)基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)的重型汽車產(chǎn)品系列。華菱汽車03年成立以來(lái)，公司快速成長(zhǎng)，位居全國(guó)重卡行業(yè)第八，市場(chǎng)占有率約3%。
今年前三季度，華菱汽車銷售車輛10560臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銷售收入25.17億元，凈利潤(rùn)2.08億元，毛利率13.36%。
