水泥“一哥”海螺水泥經(jīng)營繼續(xù)承壓。
10月29日晚間，海螺水泥披露了2024年三季度報告。
今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入681.50億元，同比下降31%；歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）約為52億元，同比降幅達40%。
營收凈利下滑，始于2021年。2020年，海螺水泥實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為1762.43億元、351.30億元，到2023年二者分別下降至1409.99億元、104.30億元。
針對今年前三季度凈利潤仍然大幅下降，海螺水泥稱，水泥業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷量及價格同比下降。
海螺水泥曾投資多家同行，包括西部水泥、華新水泥等。不過，今年前三季度，公司投資凈收益為2.74億元，同比減少53.16%。
行業(yè)低迷凈利仍在降
海螺水泥的經(jīng)營并無好轉(zhuǎn)跡象。
根據(jù)三季度報告，今年前三季度，海螺水泥實現(xiàn)營業(yè)收入681.50億元，較去年同期減少310.07億元，同比下降幅度為31.27%；凈利潤51.98億元，較去年同期減少34.74億元，同比下降幅度達40.05%。
凈利潤下降，主要原因是主營業(yè)務(wù)導(dǎo)致。前三季度，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為48.79億元，同比減少32.78億元，同比下降幅度為40.18%。
分季度看，今年一、二、三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為213.28億元、242.38億元、225.85億元，同比下降32.08%、28.92%、32.89%；凈利潤分別為15.02億元、18.23億元、18.73億元，同比下降41.14%、53.40%、15.13%。
營收及凈利連續(xù)三個季度下降，下降勢頭并無遏制跡象。
這輪下滑始于2021年。2021年至2023年，海螺水泥實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1679.53億元、1320.22億元、1409.99億元，同比變動幅度為-4.73%、-21.40%、6.80%，2023年的營業(yè)收入有所反彈。同期，公司凈利潤分別為332.67億元、156.61億元、104.30億元，同比分別下降5.38%、52.92%、33.40%，連續(xù)三年下滑。
經(jīng)營業(yè)績下滑，海螺水泥已有預(yù)期。在今年半年報中，海螺水泥表示，上半年，國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，但國內(nèi)有效需求依然不足，經(jīng)濟回升向好基礎(chǔ)仍需鞏固，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降10.1%。受房地產(chǎn)市場整體延續(xù)調(diào)整態(tài)勢、基建項目開工不足以及大范圍連續(xù)性降雨天氣影響，上半年水泥需求持續(xù)弱勢，全國累計水泥產(chǎn)量8.5億噸，同比下降10%（可比口徑），市場競爭依然激烈，促使水泥價格底部運行。量縮價低導(dǎo)致行業(yè)效益持續(xù)下滑，水泥行業(yè)整體呈現(xiàn)“需求萎縮、競爭激烈、價格低迷、經(jīng)營承壓”的運行特征。
受行業(yè)市場環(huán)境影響，量減價跌，毛利率下降，海螺水泥的經(jīng)營業(yè)績大幅下降。今年前三季度，公司凈利率為7.70%，同比下降1.46個百分點。
值得一提的是，海螺水泥曾因組織串通漲價被罰款過億元。
投資凈收益四連降
海螺水泥凈利潤降幅高于營業(yè)收入，還有一個因素，那就是投資凈收益減少。
海螺水泥被市場稱之為“水泥茅”，一方面，是因公司曾經(jīng)持續(xù)增長的經(jīng)營業(yè)績，另一方面，則是因公司領(lǐng)先行業(yè)的規(guī)模。
盡管行業(yè)整體表現(xiàn)低迷，海螺水泥依舊在加碼主業(yè)，國內(nèi)國外互濟聯(lián)動，產(chǎn)業(yè)鏈上下游融合發(fā)展。水泥主業(yè)方面，國內(nèi)蕪湖海螺水泥粉磨項目、蒙城海螺投產(chǎn)運營，海外烏茲別克斯坦安集延項目投產(chǎn)運營，柬埔寨金邊海螺建設(shè)有序推進；產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展方面，相繼投產(chǎn)了兩個骨料項目，并積極通過新建和租賃等方式新增了五個商品混凝土項目。
根據(jù)半年報披露，今年上半年，公司投運新增熟料產(chǎn)能230萬噸，水泥產(chǎn)能470萬噸，骨料產(chǎn)能200萬噸，商品混凝土產(chǎn)能480萬立方米。期末，公司熟料產(chǎn)能2.74億噸，水泥產(chǎn)能3.99億噸，骨料產(chǎn)能1.51億噸，商品混凝土產(chǎn)能4460萬立方米，光儲發(fā)電裝機容量545MW。
近年來，在水泥主業(yè)承壓的情況下，海螺水泥積極進行資本運作。
2021年，海螺水泥設(shè)立銅陵海螺新型建材有限公司、天津海慧供應(yīng)鏈公司、南通海螺建筑材料，與海南華裕茂供應(yīng)鏈共同出資設(shè)立昌江海螺華盛塑料公司、與安徽正陽建投共同出資設(shè)立樅陽海螺新材料，收購安徽海螺新能源100%股權(quán)，與蕪湖市繁昌國源礦業(yè)共同設(shè)立蕪湖海螺綠色建材公司，出資設(shè)立建德海螺綠色建材公司、蕪湖海螺綠色建筑公司。
長江商報記者不完全統(tǒng)計，這一年，海螺水泥投資設(shè)立、并購的公司超過40家，其中，獨資設(shè)立的新能源公司多達15家。
此后，類似動作不斷。根據(jù)現(xiàn)金流量表，2021年至2023年，海螺水泥投資現(xiàn)金流凈流出216.67億元、52.81億元、193.07億元，三年合計凈流出462.55億元。
今年半年報顯示，海螺水泥持有西部水泥、華新水泥、上峰水泥、天山股份、海螺創(chuàng)業(yè)、新力金融等多家公司股權(quán)，其中，其持有西部水泥的股份比例達29.72%。
海螺水泥的投資凈收益也曾較為可觀，2017年達20.27億元，2019年至2022年，年度投資凈收益均超過10億元，但在2023年急降至5.44億元。
從前三季度的投資凈收益看，2020年前三季度至2024年前三季度，海螺水泥投資凈收益分別為12.28億元、11.61億元、9.15億元、5.85億元、2.74億元，四連降，今年前三季度同比下降53.16%。
海螺水泥的研發(fā)費用也在減少。今年前三季度，公司研發(fā)費用為8.65億元，2022年、2023年的同期分別為14.31億元、12.75億元。
