8月21日晚間，海螺水泥(600585)披露半年報，上半年實現(xiàn)營收654.36億元，同比增長16.28%；但受產(chǎn)品銷售價格下滑影響，凈利潤為64.68億元，同比下降34.26%。
今年上半年，在市場需求下滑、庫存高企背景下，水泥價格持續(xù)下行，行業(yè)效益普遍下滑。據(jù)記者梳理，目前已預告或披露半年度業(yè)績的10家A股水泥上市公司中，7家凈利降幅超50%，3家出現(xiàn)虧損。而作為“水泥一哥”，海螺水泥上半年凈利下降34%，整體表現(xiàn)仍居于行業(yè)前列，具備較強韌性。
在資產(chǎn)與現(xiàn)金流端，海螺水泥表現(xiàn)依舊出色。上半年公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為50.77億元，同比增長13.63%；截至半年度末貨幣資金余額高達607.41億元，占期末總資產(chǎn)的25.18%，較2022年末增長4.97%。
從主營產(chǎn)品銷量來看，海螺水泥仍保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，上半年水泥、熟料累計凈銷量為1.34億噸，同比提升3%，其中自產(chǎn)品銷量為1.3億噸，同比增長1.78%；貿(mào)易業(yè)務銷量為381萬噸，同比增幅為74.07%。骨料及機制砂增勢明顯，上半年銷量同比增長137%，錄得營收16.88億元，同比增幅達116.84%。
不過，受售價下降拖累，公司主營產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)明顯下滑，綜合毛利率為26.81%，同比下降6.3個百分點，其中自產(chǎn)品毛利率為27.63%，同比降6.11個百分點。
分產(chǎn)品來看，除骨料及機制砂毛利率同比上升以外，其他主要產(chǎn)品毛利率均有所下滑。其中自產(chǎn)品42.5級水泥、32.5級水泥毛利率分別為27.14%、32.82%，同比分別下降6.91、2.29個百分點；自產(chǎn)熟料毛利率為16%，同比下滑13.99個百分點；自產(chǎn)商品混凝土毛利率為12.62%，同比下降9.73個百分點。與前述產(chǎn)品形成對比，骨料及機制砂自產(chǎn)品毛利率表現(xiàn)亮眼，具體為57.55%，同比上升1.78個百分點。
分區(qū)域看，海螺水泥國內(nèi)各區(qū)域營收均呈下降趨勢，但出口及海外業(yè)務亮點紛呈。上半年，公司海外項目銷量同比增長4.93%，銷售金額達21.75億元，同比增長14.29%；出口銷量同比增長90.82%，銷售金額為1.08億元，同比增長102.11%，實現(xiàn)倍增。值得一提的是，在國內(nèi)各區(qū)域毛利率均有所下滑的背景下，海螺水泥出口及海外業(yè)務毛利率實現(xiàn)逆勢提升，其中出口毛利率為21.25%，同比提升13.6個百分點；海外業(yè)務毛利率為29.76%，同比提升0.41個百分點。
在水泥行業(yè)穩(wěn)扎穩(wěn)打，同時積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈仍是海螺水泥踐行的戰(zhàn)略。上半年，海螺水泥資本性支出約97.34億元，主要用于項目建設。具體項目方面，水城海螺低碳減量置換項目建成投產(chǎn)，烏茲別克斯坦塔什干海螺、上峰友誼公司和柬埔寨金邊海螺的水泥熟料生產(chǎn)線項目建設有序推進，八菱海螺粉磨站遷建項目和蒙城海螺粉磨站項目順利開工；產(chǎn)業(yè)鏈延伸方面，馬鞍山綠色建材、蕪湖建科等八個骨料項目順利投產(chǎn)，并積極通過新建、并購和租賃等方式新增了八個在運營商品混凝土項目。
截至半年度末，海螺水泥熟料產(chǎn)能為2.69億噸，水泥產(chǎn)能3.88億噸，骨料產(chǎn)能1.3億噸，商品混凝土產(chǎn)能3330萬立方米，光儲發(fā)電裝機容量513MW。上半年新增產(chǎn)能主要集中在骨料、商品混凝土及光儲發(fā)電領域，其中新增骨料產(chǎn)能2160萬噸，商品混凝土產(chǎn)能780萬立方米，光儲發(fā)電裝機容量38MW。按照計劃，公司2023年計劃資本性支出193.18億元，預計新增熟料產(chǎn)能（海外）180萬噸、水泥產(chǎn)能1020萬噸、骨料產(chǎn)能4020萬噸、商品混凝土產(chǎn)能780萬立方米。
對于后續(xù)的投資計劃，海螺水泥表示將深耕水泥主業(yè)，謹慎推進新建項目，擇優(yōu)實施項目并購，同時大力發(fā)展骨料產(chǎn)業(yè)，打造新的利潤增長點；另外，新能源風光儲一體化、國際化戰(zhàn)略亦是主要投資方向。
展望下半年，海螺水泥表示基建投資有望延續(xù)增長態(tài)勢，持續(xù)為拉動水泥需求提供重要支撐；房地產(chǎn)投資仍將保持低位運行，對水泥市場帶來不利影響，但隨著房地產(chǎn)政策的調(diào)整優(yōu)化，居民剛性和改善性住房、保障性住房需求將得到更好滿足，疊加在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設的政策利好，下半年房地產(chǎn)端水泥需求或有所改善；而在供給端，水泥行業(yè)錯峰生產(chǎn)將延續(xù)常態(tài)化，但對供需關系改善的邊際作用減弱。
