2020年初，受新冠肺炎疫情沖擊，水泥市場(chǎng)一改前期牛市，呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌局面。然而8月10日，天山股份籌劃重組復(fù)牌后牢牢封死漲停板，華東等地區(qū)水泥價(jià)格底部反彈的號(hào)角也再度吹響。央企水泥板塊整合，加之旺季臨近概念，使得水泥板塊再度受到二級(jí)市場(chǎng)關(guān)注。
8月10日，天山股份(000877)籌劃重組復(fù)牌后牢牢封死漲停板，封單一度超過100萬手，華東等地區(qū)水泥價(jià)格底部反彈的號(hào)角也再度吹響。央企水泥板塊整合，加之旺季臨近概念，使得水泥板塊再度受到二級(jí)市場(chǎng)關(guān)注。
水泥板塊整合形成“巨無霸”對(duì)行業(yè)影響幾何？今年在疫情疊加強(qiáng)雨季的負(fù)面效應(yīng)下，水泥企業(yè)盈利能否延續(xù)？“國(guó)辦34號(hào)文”行至最后一年，錯(cuò)峰生產(chǎn)政策又是否能繼續(xù)支撐市場(chǎng)供需向好局面呢？
旺季漲價(jià)預(yù)期升溫
一連三日大雨，讓立秋之后的三門峽漸顯涼意，趁著天氣轉(zhuǎn)好，短暫停擺的工地又迅速恢復(fù)往日忙碌。
“河南雖然不屬長(zhǎng)江流域，但今年雨水也比往年量大且長(zhǎng)，一定程度上是會(huì)減緩施工進(jìn)度。不過到8月中下旬以后，雨水可能就不會(huì)這么猛了。”談及今年工程情況，當(dāng)?shù)匾谎肫蠼煌?xiàng)目材料設(shè)備部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，年初國(guó)內(nèi)疫情確實(shí)對(duì)基建項(xiàng)目推進(jìn)有影響，不過4、5月份起，河南地區(qū)的項(xiàng)目施工都已陸續(xù)恢復(fù)，近段時(shí)間新開項(xiàng)目量明顯比往年有所增長(zhǎng)，材料采購需求也會(huì)相應(yīng)增多。
“雖然我們項(xiàng)目是按照清單價(jià)進(jìn)的水泥，但周邊項(xiàng)目有反映最近水泥價(jià)格已有所調(diào)漲，目前幅度還不大。”該負(fù)責(zé)人說。
對(duì)于水泥貿(mào)易商而言，價(jià)格漲跌波動(dòng)或更容易觸及敏感神經(jīng)。
“今年前幾個(gè)月價(jià)格一直都是跌的，也就這兩周才開始漲?，F(xiàn)在P.O42.5出廠價(jià)能到400元/噸，比前期已經(jīng)每噸高了三四十元?！痹卩嵵莞蹍^(qū)經(jīng)營(yíng)水泥貿(mào)易的劉玉稱，雖然目前水泥價(jià)格仍無法比肩去年同期水平，但市場(chǎng)供需缺口已經(jīng)顯現(xiàn)。其所經(jīng)銷的區(qū)域廠家多沒有什么庫存，都是“現(xiàn)定現(xiàn)產(chǎn)”。近期工地施工作業(yè)需求增加，價(jià)格后續(xù)不會(huì)降下來。
相比中部地區(qū)，8月份以來華東地區(qū)水泥市場(chǎng)的火熱程度更加明顯。
“7月底的時(shí)候先是熟料價(jià)格上漲，此后水泥價(jià)格也開始跟漲，上周華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價(jià)格每噸就上漲了30元。從全國(guó)層面看，雖然近期廣西等地區(qū)價(jià)格仍略有回調(diào)，但隨著沿江地區(qū)梅雨季節(jié)結(jié)束，施工條件轉(zhuǎn)好，水泥整體需求將步入上升通道，價(jià)格也將隨之上行?！弊縿?chuàng)分析師王琦稱。
王琦介紹，今年上半年受疫情影響，全國(guó)水泥均價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)下行態(tài)勢(shì)，即使3月份氣候好轉(zhuǎn)，價(jià)格回暖幅度也不明顯。到7月下旬，全國(guó)P.O42.5散裝水泥均價(jià)達(dá)到403元/噸的年度低點(diǎn)，較年初逾490元/噸的價(jià)格回落近22%，較去年同期424元/噸的價(jià)格也低了約5%。
不過從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，疫情并沒有打亂水泥旺季來臨的節(jié)奏。
王琦稱，按照慣例，每年8月份水泥價(jià)格就會(huì)顯現(xiàn)回升趨勢(shì)，到9月、10月正式步入需求旺季。今年疫情影響從4月份開始減退，雖然上半年水泥產(chǎn)銷量整體減少，但5、6月份國(guó)內(nèi)基建投入較大，需求反彈明顯，價(jià)格后續(xù)存在上行空間。
在生意社分析師李雪穎看來，今年水泥旺季相比往年或還有所提前?！氨O(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2019年8月中下旬水泥價(jià)格達(dá)到當(dāng)年低點(diǎn)，此后一路上行至年尾，而今年從8月初水泥價(jià)格就出現(xiàn)漲幅，8月10日全國(guó)P.O42.5散裝水泥均價(jià)在429元/噸，比8月1日412.6元/噸已漲了近4個(gè)點(diǎn)。”
李雪穎認(rèn)為，當(dāng)前水泥市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)，庫存普遍不高，各地漲價(jià)函此起彼伏，總體來說水泥價(jià)格處于上行通道。
8月1日左右，安徽亳州地區(qū)主要企業(yè)通知高標(biāo)水泥價(jià)格上漲，漲幅在20元/噸。此后在8月4日至5日，江蘇鎮(zhèn)江、南京、揚(yáng)州等地區(qū)主要企業(yè)通知各品種水泥價(jià)格上漲，漲幅在20~30元/噸。緊接著，浙江杭州、溫州、麗水等地區(qū)主要廠家各品種水泥價(jià)格上漲，漲幅也在20~30元/噸。
隨著汛期的陸續(xù)結(jié)束，各類基建項(xiàng)目開工，市場(chǎng)需求正在回暖中，多地銷量較好，加上前期沿江熟料提前上漲助力，水泥廠家推動(dòng)水泥價(jià)格上升，年內(nèi)水泥的價(jià)格低點(diǎn)似乎已經(jīng)出現(xiàn)，后期將步入旺季漲價(jià)階段。
整合概念再起
旺季臨的同時(shí)，近期水泥行業(yè)整合的大動(dòng)作也備受關(guān)注。
天山股份7月24日晚間公告，擬以發(fā)行股份或發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的方式收購控股股東中國(guó)建材股份有限公司旗下的水泥板塊資產(chǎn)。
在7月27日停牌后，天山股份8月7日晚間披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬向中建材等多方發(fā)行股份購買中聯(lián)水泥100%股權(quán)，南方水泥99.93%股權(quán)，西南水泥95.72%股權(quán)，中材水泥100%股權(quán)，意味著中建材旗下目前5家非上市水泥企業(yè)將實(shí)現(xiàn)A股上市。
“在此番資產(chǎn)整合后，從資本市場(chǎng)看水泥行業(yè)是出現(xiàn)了絕對(duì)龍頭。天山股份水泥產(chǎn)能將提升至約4.3億噸，熟料產(chǎn)能提升至3億噸以上，商品混凝土產(chǎn)能提升至4億立方米以上。此前A股最大的水泥企業(yè)海螺截至2019年末熟料產(chǎn)能是2.53億噸，水泥產(chǎn)能3.59億噸，商品混凝土300萬立方米。不過，天山股份本來就隸屬于中建材，此番整合的是其他中建材旗下水泥板塊子公司，對(duì)行業(yè)來看影響不太明顯。”中國(guó)水泥協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)、數(shù)字水泥網(wǎng)執(zhí)行總裁陳柏林表示。
陳柏林認(rèn)為，雖然中建材整合旗下水泥板塊資產(chǎn)，從行業(yè)集中度提升角度來看沒有帶來什么變化，不過還是解決了集團(tuán)內(nèi)部的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。此次重組的好處在于，這些子公司交叉區(qū)域經(jīng)營(yíng)環(huán)境會(huì)得到改善，管控能力會(huì)進(jìn)一步增加。
王琦也表示，從上市公司層面來看，此番重組是形成了巨無霸，但實(shí)際從市場(chǎng)看，對(duì)行業(yè)影響不大。天山股份此前主要業(yè)務(wù)范圍集中在新疆及西北地區(qū)，在華東華南只有個(gè)別廠家。本次重組只是資本層面的整合，并不會(huì)對(duì)企業(yè)市場(chǎng)覆蓋帶來明顯改變。不過，將旗下所有水泥資產(chǎn)放在一個(gè)板塊后，對(duì)中建材整體發(fā)展有利。整合后水泥市場(chǎng)帶來的波動(dòng)，不會(huì)對(duì)中建材旗下其他上市公司平臺(tái)形成沖擊，可以降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
陳柏林表示，雖然此番重組并未涉及中建材旗下另外兩家A股水泥上市公司祁連山和寧夏建材，但后續(xù)中建材將旗下水泥資產(chǎn)合并入一個(gè)上市平臺(tái)將是必然。
“水泥行業(yè)目前集中度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。從行業(yè)研究層面看，目前前10家龍頭企業(yè)的產(chǎn)能占比只有58%，而行業(yè)的目標(biāo)是力爭(zhēng)提升到70%~80%，因此后續(xù)無論政府還是企業(yè)層面，還是會(huì)將通過兼并重組等方式，繼續(xù)推進(jìn)行業(yè)集中度提升，這也是大勢(shì)所趨?！彼硎?。
在此番中建材整合旗下水泥資產(chǎn)之前，2019年冀東水泥與金隅集團(tuán)剛剛完成重大資產(chǎn)重組，將水泥資產(chǎn)集中在冀東平臺(tái)，是此前水泥行業(yè)通過市場(chǎng)化方式實(shí)現(xiàn)的最大規(guī)模并購重組。這次整合既有市場(chǎng)方面因素，又有政策層面促進(jìn)。在京津冀一體化背景下，把兩家過度競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)整合，有利于協(xié)同性增強(qiáng)，改善區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，核心也是為了提高行業(yè)集中度。近年來水泥行業(yè)整合的步伐一直未停歇，未來隨著大企業(yè)盈利能力進(jìn)一步增大，相關(guān)預(yù)期也會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。
錯(cuò)峰生產(chǎn)迎關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)
除“價(jià)格上漲”、“產(chǎn)能整合”外，“錯(cuò)峰生產(chǎn)”也無疑是近年來水泥行業(yè)的關(guān)鍵詞。
2016年，工業(yè)和信息化部、環(huán)境保護(hù)部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)的通知》，即備受行業(yè)市場(chǎng)關(guān)注的“國(guó)辦34號(hào)文”，提出為化解水泥行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾，減輕采暖期大氣污染，決定在2015年北方地區(qū)全面試行錯(cuò)峰生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步做好2016年至2020年期間水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)。
北京、天津、河北等15個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)所有水泥生產(chǎn)線，包括利用電石渣生產(chǎn)水泥的生產(chǎn)線都應(yīng)進(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)。除15個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)之外的其他地區(qū)，也應(yīng)參照北方地區(qū)做法，并結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，在春節(jié)期間、酷暑伏天和雨季開展錯(cuò)峰生產(chǎn)。
基于錯(cuò)峰生產(chǎn)帶來的水泥市場(chǎng)供需調(diào)節(jié)，水泥價(jià)格近年來屢攀高點(diǎn)，行業(yè)整體盈利水平也從2018年的1546億元，到2019年的1867億元，連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。
“34號(hào)文實(shí)施期是3年，也就是今年到期。到期后錯(cuò)峰生產(chǎn)政策是否會(huì)出現(xiàn)變化，相關(guān)部門是存在異議的，后續(xù)錯(cuò)峰政策是否繼續(xù)推進(jìn)，怎么推進(jìn)，這都是市場(chǎng)普遍關(guān)心的問題。”陳柏林表示。
王琦接受記者采訪時(shí)也提到，錯(cuò)峰生產(chǎn)其實(shí)在近兩年已經(jīng)有常態(tài)化趨勢(shì)。本來南方一些企業(yè)沒有必要進(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)的，也都在推進(jìn)錯(cuò)峰。此外今年北方包括河北、山西、河南等一些地區(qū)，很多時(shí)候推進(jìn)錯(cuò)峰并沒有當(dāng)?shù)卣谖募线M(jìn)行蓋章和背書，可以明顯感受到水泥企業(yè)在錯(cuò)峰協(xié)同上執(zhí)行情況差一些。
“錯(cuò)峰本來目的是錯(cuò)開冬季采暖高峰，降低排放量。不過近年國(guó)家已陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策，要求水泥企業(yè)氮氧化物排放量降低到50以內(nèi)，這已經(jīng)非常嚴(yán)格了，因此夏季錯(cuò)峰有的時(shí)候意義并不大。但是對(duì)于水泥行業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)者著眼點(diǎn)不一樣。企業(yè)希望水泥能避免在淡季出現(xiàn)大量庫存積累，在旺季避免產(chǎn)生惡性競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)供需平衡，價(jià)格能夠保持在合理水平，甚至利潤(rùn)能夠高一些?！蓖蹒Q。
多重市場(chǎng)觀點(diǎn)下，錯(cuò)峰生產(chǎn)是否可以延續(xù)？
“8月6日，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司一級(jí)巡視員呂桂新到中國(guó)水泥協(xié)會(huì)進(jìn)行調(diào)研，調(diào)研著重圍繞近年來執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)政策給水泥行業(yè)帶來的實(shí)質(zhì)性成效進(jìn)行了深入探討，大家一致認(rèn)為，錯(cuò)峰生產(chǎn)是水泥行業(yè)化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的重要和有效的手段，在全行業(yè)產(chǎn)能利用率沒有達(dá)到合理區(qū)間，以及今后消費(fèi)量呈下降的必然趨勢(shì)下，水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)將是長(zhǎng)期而艱巨的。因此行業(yè)將盡快提出水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)政策常態(tài)化的建議，原材料司將推動(dòng)工信部和生態(tài)環(huán)境部出臺(tái)水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化的指導(dǎo)意見，保障錯(cuò)峰生產(chǎn)政策的連續(xù)性?！标惏亓直硎?。
目前看在行業(yè)去產(chǎn)能沒有很明顯改善的情況下，錯(cuò)峰生產(chǎn)政策對(duì)于行業(yè)供需矛盾緩解還是具有至關(guān)重要的意義。錯(cuò)峰生產(chǎn)這幾年對(duì)水泥行業(yè)平穩(wěn)效益增長(zhǎng)的作用是非常明顯的，所以政策是否推進(jìn)，對(duì)于行業(yè)企業(yè)，包括上市公司效益穩(wěn)定有重大影響。而這次會(huì)議的態(tài)度，就是要延續(xù)，而且要常態(tài)化錯(cuò)峰生產(chǎn)，當(dāng)然具體時(shí)間上，區(qū)域上還需要調(diào)整。
行業(yè)盈利難創(chuàng)新高
今年上半年，受疫情和強(qiáng)雨季沖擊，部分地區(qū)水泥企業(yè)盈利水平銳減，7月初河南地區(qū)水泥價(jià)格甚至一度逼近盈虧平衡線。
截至8月10日，中信證券行業(yè)類水泥板塊20家A股上市企業(yè)中，有10家已披露2020年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中半數(shù)已預(yù)計(jì)盈利水平同比下行。
在此背景下，即將到來的行業(yè)旺季又能否支撐企業(yè)利潤(rùn)水平再創(chuàng)新高？
“去年水泥價(jià)格整體是翹尾行情，這導(dǎo)致今年價(jià)格高開，上半年大趨勢(shì)是向下的，但目前價(jià)格依然處于歷史較好水平。近期市場(chǎng)出現(xiàn)恢復(fù)性回調(diào)，還是因?yàn)榻衲昵捌诃h(huán)比出現(xiàn)了較明顯的下行，后期走勢(shì)還要看需求恢復(fù)情況?！标惏亓衷诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示，
今年因?yàn)橐咔椋径韧颈韧暌?，但是彈性較強(qiáng)，所以上半年銷售數(shù)據(jù)雖然整體下降4.8%，但已經(jīng)比其他行業(yè)好很多。下半年受疫情和超強(qiáng)雨季雙重影響，預(yù)計(jì)三季度末、四季度初也一定會(huì)有很好的需求彈性。從市場(chǎng)環(huán)境看，后續(xù)價(jià)格走勢(shì)應(yīng)該是向好的。
他坦言，由于水泥行業(yè)總體盈利去年本身已處于較高水平，今年并不奢望能夠?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)，可以達(dá)到去年同樣水平就已較好。
“一季度因疫情損失的情況下，今年上半年水泥行業(yè)收入、利潤(rùn)都同比下降6個(gè)點(diǎn)。今年上半年行業(yè)統(tǒng)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利767億元，而去年超過800億元。不過，雖然一季度水泥銷量同比下滑超過20%，但從4月份開始，單月銷量數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，5月份更是創(chuàng)出新高，6月份銷量同比也上漲超過8%。綜合下來，上半年銷量整體受影響并不突出。”陳柏林介紹。
雖然疫情改變了水泥價(jià)格波動(dòng)的節(jié)奏，使得行業(yè)受干擾的強(qiáng)度和范圍大了一些，但是企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求的反應(yīng)度也越來越敏感，這也帶來對(duì)波動(dòng)性抵御能力。水泥作為內(nèi)耗品，短期不太受外部世界環(huán)境影響。在國(guó)內(nèi)投資力度不減的背景下，如果8月份后每個(gè)月能有5%的銷售增幅，那么全年銷售量就可以同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，彌補(bǔ)一季度的損失。
李雪穎在采訪中也表示，短期內(nèi)水泥價(jià)格隨著旺季來臨將步入上行通道，但下半年整體市場(chǎng)走勢(shì)仍要看需求和政策層面指導(dǎo)因素。在今年上半年水泥市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊跌的背景下，全年整體盈利水平尚難有定論。
王琦也認(rèn)為，因?yàn)槿ツ耆袠I(yè)盈利已經(jīng)處于非常高的水平，今年很難再實(shí)現(xiàn)超越。他表示，今年水泥下游房地產(chǎn)和基建能夠提供的利潤(rùn)空間不大，按照現(xiàn)在的情況，除非下半年水泥價(jià)格有很大的增長(zhǎng)，否則今年全年盈利情況同比去年會(huì)差一些。
【觀察】高盈利環(huán)境下水泥產(chǎn)能整合仍存難點(diǎn)
分散導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，過剩隨引發(fā)惡性競(jìng)爭(zhēng)。
對(duì)于準(zhǔn)入門檻較低，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重的傳統(tǒng)行業(yè)而言，去產(chǎn)能、搞重組是近年來從國(guó)家到企業(yè)都認(rèn)可的高質(zhì)量發(fā)展道路。
水泥行業(yè)雖然近兩年盈利水平極高，但多歸功于環(huán)保限產(chǎn)、錯(cuò)峰生產(chǎn)等政策層面帶來的市場(chǎng)供需調(diào)節(jié)，行業(yè)實(shí)際仍面臨著產(chǎn)能利用率較低，集中度不強(qiáng)的困局。
按照行業(yè)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)前十大水泥企業(yè)的產(chǎn)能集中度占比為58%，仍低于海外超過70%的水平。因此可以看到，近年來市場(chǎng)上陸續(xù)出現(xiàn)了以央企為首對(duì)水泥行業(yè)產(chǎn)能整合的動(dòng)作。
提高行業(yè)集中度，增強(qiáng)龍頭企業(yè)話語權(quán)，單純看可以降低行業(yè)出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)的可能，而核心更是為了應(yīng)對(duì)未來水泥需求的下行風(fēng)險(xiǎn)。
目前水泥企業(yè)動(dòng)輒上千億的盈利水平或難以長(zhǎng)時(shí)間維持。市場(chǎng)終究會(huì)步入增長(zhǎng)平臺(tái)期，隨之進(jìn)入相對(duì)下行的趨勢(shì)。任何行業(yè)如果存在過散過亂問題，在面對(duì)環(huán)境波動(dòng)時(shí)，問題就會(huì)被放大。提高行業(yè)集中度，可以保障企業(yè)比較平穩(wěn)的應(yīng)對(duì)環(huán)境改變，有序緩解沖擊。
從另一層面看，整合發(fā)展將是未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)水泥企業(yè)的發(fā)展思路。
水泥生產(chǎn)技術(shù)門檻不高，更多是資源和政策門檻。由于政策限制，行業(yè)目前不允許新建產(chǎn)能，這也就造成行業(yè)總規(guī)模天花板已經(jīng)確立。雖然近三年水泥行業(yè)每年都穩(wěn)定增加2000萬噸左右的熟料產(chǎn)能，但考慮到被置換掉的產(chǎn)能，一贈(zèng)一減間，實(shí)際市場(chǎng)產(chǎn)能總量波動(dòng)極小。企業(yè)想要擴(kuò)大規(guī)模，除向海外發(fā)展，就只能兼并一些小的企業(yè)，推進(jìn)產(chǎn)能置換，實(shí)現(xiàn)整合跨越。
雖然整合是水泥行業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期方向，但在目前整體盈利狀況極佳的背景下，推進(jìn)整合發(fā)展的難度也急劇提升。
這幾年無論從國(guó)資背景企業(yè)到地方龍頭企業(yè)都在有意識(shí)推進(jìn)整合，但基于高盈利水平，現(xiàn)在資產(chǎn)較優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)出讓意愿不強(qiáng)。企業(yè)盈利情況較好的情況下，收購資產(chǎn)價(jià)格肯定比以前要高。一方面小企業(yè)自身比較好“吃飯”，另一方面地方也希望保有自己的口碑品牌。因此在水泥高價(jià)背景下，推進(jìn)優(yōu)勢(shì)區(qū)域、優(yōu)勢(shì)企業(yè)重組進(jìn)程不明顯。
當(dāng)然，在盈利相對(duì)困難區(qū)域，如東北地區(qū)，目前尚存在一些產(chǎn)業(yè)整合機(jī)會(huì)。通過產(chǎn)能置換，北方部分地區(qū)水泥產(chǎn)能被減量置換至南方優(yōu)勢(shì)地區(qū)。
近兩年，由于市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)較好，兩廣、云南等地，水泥實(shí)際產(chǎn)能仍處于增加狀態(tài)，不過這其中很多產(chǎn)能是從北方置換而來，這對(duì)于北方地區(qū)去產(chǎn)能或有一定幫助。
