天山股份發(fā)布2020年上半年業(yè)績預告，預計歸母凈利潤6.71億元（未包含出售產(chǎn)能指標盈利），同比增長0.08%，略超預期；單二季度歸母凈利7.01億元，同增39%。
點評：
二季度營收和歸母凈利增速較快，主要來自量的貢獻，價格同比有下滑。
銷量方面，新疆基建和地產(chǎn)需求增速較好，2020年是十三五最后一年，也是十四五很多項目的開局之年，重點工程建設需求旺盛。另外，新疆人口呈現(xiàn)凈流入，也有望帶動主要城市的房地產(chǎn)需求。2019年新疆水泥產(chǎn)量同增8%，2020年5、6月發(fā)貨量繼續(xù)同比高增。下游需求中，重點工程需求旺盛，1-5月份新疆挖機銷量同增20%。地產(chǎn)新開工面積同增較快，1-5月份新疆房屋新開工面積累計同比增速24%，單5月房屋新開工面積同增42%，增速均位列31省市自治區(qū)第一。我們認為需求有望延續(xù)。
價格方面，2020年4月疆內(nèi)整體價格同比略降。5月南疆阿克蘇地區(qū)價格上調(diào)40-50元/噸。6月初烏魯木齊袋裝價格上調(diào)30元/噸，6月中旬繼續(xù)恢復性上調(diào)100元，基本恢復跌價前水平。6月底烏魯木齊水泥價格繼續(xù)上調(diào)40-50元/噸，系前期價格上調(diào)后，下游需求比較穩(wěn)定，價格上調(diào)主要是由于企業(yè)為提升利潤，主動上調(diào)價格。目前烏魯木齊價格大概在520元/噸。
