海通證券指出，3月全國需求顯著改善，北方地區(qū)提升尤為明顯，華東需求旺盛，中南、西南累計(jì)增速轉(zhuǎn)正；北方熟料水泥供需雙放，南方熟料供應(yīng)依然偏緊。地產(chǎn)、基建共同助力1季度水泥需求高增長，地產(chǎn)開工端依然強(qiáng)勁。
基建托底經(jīng)濟(jì)下行開始改善前期因規(guī)范地方政府性債務(wù)拖累的西北水泥需求，西部固定資產(chǎn)投資增速顯著回暖，水泥需求大幅回升；西北在“一帶一路”中地位重要，有望受益于 “一帶一路”建設(shè)及西部大開發(fā)的推進(jìn)。第二屆“一帶一路”論壇將開+基本面回暖，北方地區(qū)基建需求持續(xù)回升，雄安新區(qū)基建逐步啟動(dòng)有望對(duì)京津冀水泥需求形成拉動(dòng)，19Q1金隅冀東合計(jì)水泥熟料銷量同比+33%。金隅冀東重組亦有望通過組織架構(gòu)完善、效率提升進(jìn)一步降低噸費(fèi)用。
