數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，湖北共有102家A股上市公司。其中，有32家披露了2018年年報(bào)。
在以上公司中，注冊(cè)地位于湖北黃石的華新水泥股份有限公司(下簡(jiǎn)稱“華新水泥”)以57.05億元的歸母凈利潤(rùn)，在湖北最賺錢的上市公司中排名第二，比第一名葛洲壩僅低了2.55億元。
不過(guò)，國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)目前呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”格局，華新水泥與體量最大的海螺水泥(600585)相比還有巨大差距。如何從“多強(qiáng)”陣容再進(jìn)一步，是華新水泥未來(lái)需思考的問(wèn)題。
凈利潤(rùn)57億
2018年，華新水泥業(yè)績(jī)喜人。
在已公布去年年報(bào)的湖北A股上市公司中，安道麥A、長(zhǎng)飛光纖、百川能源歸母凈利潤(rùn)排名第3-5，但三家數(shù)據(jù)加起來(lái)，都沒(méi)有華新水泥一家多。
從凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，在已發(fā)布年報(bào)的32家湖北上市公司中，華新水泥也以36.27%暫列第1位。
與A股同行相比，該業(yè)績(jī)也頗為可觀。
據(jù)支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者查詢，A股水泥行業(yè)上市公司共有17家，在已公布年報(bào)的8家上市公司中，華新水泥營(yíng)收排名僅低于海螺水泥、冀東水泥，位居第3。
值得注意的是，2012年華新水泥曾在A股排名行業(yè)第3，2013年以159.84億元營(yíng)收超過(guò)冀東水泥，此后一直到2017年都位居第2名。
支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者研究發(fā)現(xiàn)，如今排名被反超的原因在于冀東水泥控股股東金隅集團(tuán)將其持有的水泥資產(chǎn)注入公司，使之業(yè)績(jī)大幅攀升。不過(guò)，華新水泥去年歸母凈利潤(rùn)為57.05億元，是同期冀東水泥25.60億元的兩倍以上，暫列行業(yè)第2。
這些成績(jī)，一定程度上與華新水泥較早實(shí)現(xiàn)了縱向一體化有關(guān)。
目前公司依托水泥主業(yè)，發(fā)展了混凝土、骨料、水泥裝備與工程、新型建材及環(huán)保產(chǎn)業(yè)，具備了一定的協(xié)同競(jìng)爭(zhēng)能力。
值得注意的是，從Choice數(shù)據(jù)看，從投資二級(jí)市場(chǎng)的年化投資收益率來(lái)看，截至3月29日，華新水泥以67.60%成績(jī)?cè)贏股同業(yè)公司排名第1位。
早已“站隊(duì)”
觀察已發(fā)布年報(bào)的8家A股水泥行業(yè)上市公司的營(yíng)收、利潤(rùn)情況，可以看到“一超多強(qiáng)”的局面已然出現(xiàn)。
海螺水泥去年?duì)I收1284億元、歸母凈利潤(rùn)306.36億元兩個(gè)指標(biāo)，均已超過(guò)其他7家上市公司的總和。
另外，別忘了另一建材行業(yè)巨頭——在H股上市的中國(guó)建材，該公司去年?duì)I收達(dá)到了可怕的2189.55億元，水泥制造是其重要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
近年，國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)大企業(yè)合并、大企業(yè)吞并小企業(yè)的案例比比皆是。從全球視野來(lái)看亦是如此。2015年，法國(guó)拉法基公司與瑞士豪瑞公司宣布合并成拉法基豪瑞，為全球最大水泥生產(chǎn)商。
正因如此，有投資者猜測(cè)華新水泥將被中國(guó)建材或海螺水泥兼并。但這種猜想略顯多慮，因?yàn)槿A新水泥早已“站隊(duì)”，其控股股東正是拉法基豪瑞。
1993年，剛上市時(shí)，華新水泥屬于地方國(guó)企，后來(lái)引入拉法基豪瑞成為其控股股東，公司也變更為外商投資股份有限公司。
如今的華新水泥已成為拉法基豪瑞的中國(guó)資產(chǎn)整合平臺(tái)，去年曾收購(gòu)了拉法基中國(guó)在重慶的相關(guān)資產(chǎn)。
要想從“多強(qiáng)”陣營(yíng)再進(jìn)一步，持續(xù)的并購(gòu)整合必不可少。記者試圖就未來(lái)并購(gòu)整合相關(guān)問(wèn)題聯(lián)系其董秘辦，但截至發(fā)稿尚未取得回復(fù)。
周期性風(fēng)險(xiǎn)猶存
自1985年起，中國(guó)水泥年產(chǎn)量一直位居世界第一。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，中國(guó)水泥需求自2014年見(jiàn)頂回落，水泥行業(yè)進(jìn)入全面產(chǎn)能過(guò)剩階段。
從數(shù)據(jù)上看，A股水泥行業(yè)17家上市公司在2014年到2016年年初，均處于低迷狀態(tài)。
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實(shí)施后，部分落后水泥產(chǎn)能退出了市場(chǎng)，行業(yè)供求關(guān)系得到改善，水泥價(jià)格回升，從而帶動(dòng)了水泥行業(yè)景氣度。簡(jiǎn)單說(shuō)，2016年之后的幾年，水泥行業(yè)巨頭們想不賺錢都難。
不過(guò)，如今的情況又發(fā)生了變化。
近兩年來(lái)，隨著國(guó)家對(duì)水泥行業(yè)礦山治理、環(huán)保排放控制等越來(lái)越嚴(yán)格，加之錯(cuò)峰生產(chǎn)停產(chǎn)時(shí)間增加、原燃材料價(jià)格上漲，水泥成本上漲明顯。
對(duì)此，華新水泥表示會(huì)推動(dòng)“統(tǒng)購(gòu)”+“網(wǎng)購(gòu)”的采購(gòu)模式，來(lái)降低原燃材料的采購(gòu)成本，同時(shí)提升替代燃料的使用量。
此外，公司已開(kāi)始布局和拓展超高強(qiáng)混凝土、特種砂漿等水泥基新型建筑材料業(yè)務(wù)，試圖發(fā)展新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
不過(guò)，華新水泥坦言，公司在以上領(lǐng)域?qū)儆谛逻M(jìn)入者，擁有這類業(yè)務(wù)商務(wù)和技術(shù)研發(fā)等專業(yè)人員的力量培養(yǎng)還需要個(gè)過(guò)程，業(yè)務(wù)的運(yùn)行、管理、營(yíng)銷模式仍在摸索，能否達(dá)到預(yù)期，尚存風(fēng)險(xiǎn)。
