事關山水的股權爭奪，數年未了，一些業(yè)內人士認為是不亞于“寶萬之爭”的宮斗大戲。
一邊，3月13日，山水水泥（00691.HK）發(fā)布公告免除若干名山東山水董事。
一邊，3月15日，是山東省水泥企業(yè)錯峰生產、限產停窯的結束日，現已開窯全面啟動生產，今年山水集團全年利潤目標是11億。
一邊免職，一邊勤勉，這尷尬與時隔兩個月前的發(fā)生驚人的相似——
1月13日，山水集團2017年工作會議如期在集團總部召開，宓敬田以山水集團副董事長身份作主題報告。就在前一天晚上，山水水泥發(fā)布公告免除宓敬田在山水集團及附屬公司的一切職務、權力及職責，包括其在山水集團的董事及副董事長職務。
山水集團是近年來陷入混戰(zhàn)的香港上市公司山水水泥的全資下屬公司，為山水水泥唯一的實體企業(yè)，即為山水水泥的核心業(yè)務。
公告如春潮迭來，3月13日，山水水泥發(fā)布公告稱，免除李茂桓、于玉川、趙利平和陳仲圣于山水集團的董事職務，免除劉現良山水集團的監(jiān)事職務。包括宓敬田在內，被上市公司免職的6人全為山水水泥的創(chuàng)業(yè)元老，也是目前山水集團經營管理團隊中的核心力量。
這是山水水泥本月的第8份公告，2017年山水水泥已經發(fā)布超過20條公告。業(yè)內戲稱，一言不發(fā)就公告。
山水水泥股權之爭最新消息 山水集團開啟衛(wèi)國戰(zhàn)
誰在搗“股”
2015年4月，來自河南的天瑞集團斥資收購山水水泥28.16%的股份，成為第一大股東。當年12月，天瑞集團、山水投資合作改組山水水泥董事會，雙方在北京會晤時，天瑞集團董事長李留法明確表示：天瑞集團不參與山水集團董事會和經營管理層。
但實際上，組建山水集團董事會時，董事長為天瑞所派人員，宓敬田成為山水集團的副董事長、總經理，很快天瑞集團又指派楊勇正出任總經理，宓敬田僅保留副董事長一職。山水集團有關人士認為，其顯然意圖取代宓敬田。但宓敬田實際主持著山水集團的經營管理工作。
宓敬田為老山水人，2013年初從山水集團副總經理任上辭職。天瑞集團董事長李留法派人找到宓敬田，希望其到天瑞集團任職，被宓敬田婉言謝絕。
3月13日的公告顯示，同時委任廖耀強、閻正為、張家華和劉德權為山水集團的董事；委任閻正為為山水集團總經理（外務）。這些人是誰？安永會計事務所的人。安永是誰？在上一輪“山水”之爭中，為維護山水投資利益和股份價值不受前任董事長的侵害，香港高等法院委任的山水投資職工股份的接管人。
由于天瑞集團在二級市場瘋狂收股，導致公眾股將至9.18%的比例，低于港交所規(guī)定，觸發(fā)停牌至今。
2016年6月3日，山水水泥董事會在未經山水集團職工股東同意前提下，以恢復上市的理由發(fā)布公告稱，“按每一股現有股份可認購四股新的本公司股份”。
第二大股東山水投資是山水集團的創(chuàng)業(yè)團隊，是由近4000名山水的職工股東組成，根本無法支付巨額的認購費用。山水投資一方認為，配售新股嚴重損害職工股東及山水投資的利益，將使山水投資在山水水泥中的持股比例下降到6.2%。這一舉措當即遭到眾多職工股東簽名抵制，最終宣告失敗。
但天瑞的動作并未停止。9月12日，山水水泥董事會再次發(fā)布公告稱，“為償付本集團未償還債務、恢復公眾持股數量，向不少于六名獨立承配人配售不低于9.1億股，配售下限0.5港元?！倍敃r股價6.29港元。
“配售新股”方案擬定于2月17日的股東大會上審議，而職工股東認為已經違反自己意愿、不代表自己利益的安永，是這次股東大會的發(fā)起者之一，也是決定方案是否獲通過的重要投票人?！吧剿顿Y持股占比將被稀釋，由25.09%降至20%以下；同時0.5港元下限配售價嚴重低估山水公司價值?！鄙剿顿Y方面還認為，“天瑞集團控制的董事會一再強行推進配股方案，名義上是籌集資金或恢復公眾持股數量，但真正目的只有一個就是絕對控股山水水泥，為下一步掏空山水集團鋪路?！痹谏剿顿Y的股東看來，這只是天瑞又一次故技重施。
天瑞集團2006年曾收購一家香港H股的上市公司天元鋁業(yè)。曾是河南三門峽市的支柱國有企業(yè)，落得幾近破產的境地。類似的一幕同樣發(fā)生在平頂山星峰集團有限公司身上。星峰集團原屬國家69家重點水泥生產企業(yè)。河南省平頂山市政府2005年11月引入天瑞集團，天瑞托管后，開始進行“破壞性”生產，星峰集團職工表示“天瑞集團覬覦的就是星峰集團的礦山資源，明顯是借托管之名，行侵占之實”。2008年，當地政府解除天瑞集團對星峰集團的托管并停產，公司于2012年宣布破產。
山水集團很多人顯然擔心類似的事情在自己的身上重演。在山水水泥其他股東提出反對“配售新股”未果的情況下，于上個月，2月13日，山水投資職工股東代表向香港高等法院遞交了禁制令的申請，16日，香港高院作出判決，一是安永必須尋求取消或延期2月17日的股東大會，不審議“配售新股”方案；如果不能延期或取消，安永則應在會上投反對票。
香港法庭的判決中說到，“接管人只是在訴訟期間，法庭為了保護涉事股份的價值采取的臨時措施，讓其在訴訟結束前代為持有有關的資產，應恰當行使作為受托人的職能，尊重被接管員工的意愿，按照為保護山水投資所需的方式行事，而并非山水投資或山水水泥的‘接收人’和‘管理人’，不應插手山水投資和山水水泥的事務?！憋@然安永已經“背叛”山水投資，上市公司董事會也成了天瑞自己的“如意算盤”。
這也是為什么山水集團多次公開表示，在接管人沒有被更換，山水水泥和山水投資董事會沒有改組前，山水集團將拒絕接受山水水泥發(fā)出的任何指示。
外亂內穩(wěn)
持續(xù)的股權爭斗正是被認為是山水水泥近期10億票據違約的主要原因。招商銀行作為山水水泥的聯席主承銷商在近期公告中提到，認為其債務違約主要是“公司因控制權問題，導致融資渠道受限”。
山水集團認為對于本次違約，完全是現在山水水泥董事會的畸形狀態(tài)，無法使到期債務得到有效解決，只要上市公司董事會改組成功，亞洲水泥和中國建材進入董事會，規(guī)范運作，以山水集團資產質地的優(yōu)良和良好的盈利能力，所有債務風險將徹底化解。
2016年12月15日，山水水泥發(fā)布公告——“山水集團與中國信達資產管理股份有限公司山東省分公司，訂立債權投資框架協(xié)議，內容有關信達山東或其關聯方擬向山東山水進行債權投資，以供山東山水解決其相關債務違約問題及補充流動資金?！睂嶋H上與信達簽的這個框架，是天瑞和上市公司運作的，并未經過山水集團董事會審議，具體協(xié)議內容處于“保密”狀態(tài)。信達作為山水水泥配售新股的六個購買方之一，招行承銷的10億元中票到期前，山水集團財務部長多次找信達溝通，對方以各種理由避而不見。
山水集團表示，近期集團部分債務到期，為了妥善處理到期債務，一直積極與銀行等金融機構溝通，但是涉及到上市公司需要協(xié)助辦理的事項，上市公司故意設置障礙，給山水集團帶來了很多不必要的麻煩。
宓敬田在接受記者采訪時也表示，目前山水集團正積極尋找解決方案，通過各種渠道協(xié)調，加強與銀行和債券持有人的溝通，大家對山水的前景還是很看好，已與多家金融機構達成和解協(xié)議。去年一年的生產經營迅速恢復，企業(yè)扭虧為盈，今年良好的盈利預期，為債務和解奠定了良好基礎。
有趣的是，3月2日，山水水泥再一次發(fā)布公告“澄清有關山水集團運營的報道”。公告稱，宓敬田是假借山水集團黨委名義，企圖混淆視聽，顛倒是非。其非法行為并未對該集團的營運或財務狀況產生任何重大影響。
其實，成立“黨委專項工作小組”，不是假借黨委名義，而是山水集團黨委作出的決定，也不是取代山水集團董事會和經營管理團隊，恰恰是按照黨章的要求，更好地促進企業(yè)的經營管理，維護職工的權益，全面完成2017年經營目標。
記者注意到，進入3月份，水泥行業(yè)即開啟上半年的漲價模式，綜合來看，全國水泥價格指數環(huán)比前一周抬升0.33%個百分點至0.82%,而相比去年同期，全國水泥價格指數漲幅近30%。
加之目前，國內水泥市場已進入到季節(jié)性恢復，但一季度的大規(guī)模錯峰生產和停產限產依然會對熟料供給造成壓力，進一步推高水泥價格。
山水集團產能重點分布于山東和遼寧兩省，在全國10余個省份設有百余家分支機構，年總產能約1億噸，位于全國第六位。記者在平陰廠區(qū)看到環(huán)境整潔，生產秩序井然。
而且，山水集團與行業(yè)內的交流事務也如常，2月14日下午，中國水泥協(xié)會常務副會長孔祥忠蒞臨山水集團檢查指導工作，宓敬田與之會見，雙方就積極落實國辦發(fā)〔2016〕34號文件，化解過剩產能，區(qū)域市場協(xié)同整合及組建山東水泥投資公司等事宜進行了深入交流與探討，就鞏固雙方合作機制達成了諸多共識。
此前的1月23日，宓敬田在集團總部會見了來訪的中聯水泥集團總經理兼淮海運營區(qū)董事長孫建成一行。
宓敬田在接受記者采訪時，除了表示了對于山水集團盈利的把握，還提到，“以行業(yè)自律的形式化解產能過剩，國內目前只有水泥行業(yè)。而通過行業(yè)自律上升到國家層面，現在也沒有其他行業(yè)能夠做到?！?
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山東山水水泥集團有限公司（山水集團）的前身是國有企業(yè)濟南山水集團，為濟南市建材局改革及濟南水泥廠、東方紅水泥廠兩廠搬遷需要，1996年10月由濟南市建材局屬下17家企事業(yè)單位整合成立濟南市建筑材料工業(yè)集團有限公司，2000年更名濟南山水集團有限公司（濟南山水）。
2001年8月，山水集團職工以現金出資入股，成立濟南創(chuàng)新管理有限公司，先后收購長清水泥廠和濰坊水泥廠，建立旗下水泥實體企業(yè)。
2004年，經政府批準，創(chuàng)新投資的股東同比例出資注冊成立立新公司和建新公司，收購了濟南山水集團的全部國有資產，由此完成了山水集團的整體改制，即由原來的國有企業(yè)徹底改變?yōu)橛?947名職工股東持股的有限責任公司——山東山水集團有限責任公司。
2005年4月，山水集團為了實現香港上市，創(chuàng)新公司在香港注冊成立中國山水投資有限公司（山水投資）。
2008年7月，山水集團在香港主板上市，即山水水泥（00691.HK），山水投資作為山水集團香港上市公司山水水泥控股股東。
山東山水水泥集團有限公司（山水集團）的前身是國有企業(yè)濟南山水集團，為濟南市建材局改革及濟南水泥廠、東方紅水泥廠兩廠搬遷需要，1996年10月由濟南市建材局屬下17家企事業(yè)單位整合成立濟南市建筑材料工業(yè)集團有限公司，2000年更名濟南山水集團有限公司（濟南山水）。
2001年8月，山水集團職工以現金出資入股，成立濟南創(chuàng)新管理有限公司，先后收購長清水泥廠和濰坊水泥廠，建立旗下水泥實體企業(yè)。
2004年，經政府批準，創(chuàng)新投資的股東同比例出資注冊成立立新公司和建新公司，收購了濟南山水集團的全部國有資產，由此完成了山水集團的整體改制，即由原來的國有企業(yè)徹底改變?yōu)橛?947名職工股東持股的有限責任公司——山東山水集團有限責任公司。
2005年4月，山水集團為了實現香港上市，創(chuàng)新公司在香港注冊成立中國山水投資有限公司（山水投資）。
2008年7月，山水集團在香港主板上市，即山水水泥（00691.HK），山水投資作為山水集團香港上市公司山水水泥控股股東。
