2月12日開始,國(guó)務(wù)院多部門聯(lián)合啟動(dòng)水泥玻璃行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能專項(xiàng)督查,由部級(jí)領(lǐng)導(dǎo)帶隊(duì)分為8個(gè)督查組,對(duì)全國(guó)31個(gè)省(區(qū)、市)和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)水泥玻璃行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能情況進(jìn)行專項(xiàng)督查。
海通建材分析提到,月底之前監(jiān)管部門應(yīng)該會(huì)形成方案,此次督查最主要目的在于“對(duì)行業(yè)進(jìn)行摸底,對(duì)下一步淘汰落后產(chǎn)能的標(biāo)準(zhǔn)有一個(gè)更明確的說法,還有就是短期的水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)政策的執(zhí)行情況,對(duì)南北方水泥起到一定的督促作用,增強(qiáng)政策的嚴(yán)厲性?!?
另外,標(biāo)號(hào)32.5的復(fù)合水泥今年將陸續(xù)停產(chǎn),目前取消復(fù)合32.5R的標(biāo)準(zhǔn)修訂稿正處在審批過程中。分析人士稱,作為水泥行業(yè)去產(chǎn)能的重要抓手,標(biāo)號(hào)32.5復(fù)合水泥的退出有望2017年落地。
由于生產(chǎn)32.5等級(jí)復(fù)合水泥具有成本低的優(yōu)勢(shì),吸引了大量資金投入水泥粉磨能力建設(shè),引發(fā)水泥產(chǎn)能過剩;而同等數(shù)量熟料產(chǎn)能因高摻比又形成了更大規(guī)模水泥產(chǎn)能,產(chǎn)能被放大,產(chǎn)能過剩矛盾進(jìn)一步加劇。
國(guó)泰君安分析師鮑雁辛、黃濤認(rèn)為,今年淘汰復(fù)合32.5標(biāo)號(hào)水泥有望全面落地,這將使水泥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化,對(duì)加速落后產(chǎn)能退出,緩解市場(chǎng)無序低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生極大的促進(jìn)作用。
今天水泥板塊再度飆升,漲幅居前
政策引導(dǎo)水泥去產(chǎn)能
實(shí)際上,為加速落后產(chǎn)能退出,促進(jìn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,2013年國(guó)務(wù)院就發(fā)布了《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》,其中提出“加快制修訂水泥、混凝土產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)設(shè)計(jì)規(guī)范,推廣使用高標(biāo)號(hào)水泥和高性能混凝土,盡快取消32.5復(fù)合水泥產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)”的要求。
2014年,在國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委批準(zhǔn)通過的GB175-2007《通用硅酸鹽水泥》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)第2號(hào)修改單中,已經(jīng)取消關(guān)于32.5等級(jí)復(fù)合硅酸鹽的內(nèi)容,于2015年12月1日正式實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)。
2016年5月,《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)建材工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見》重申了“停止生產(chǎn)32.5等級(jí)復(fù)合硅酸鹽水泥,重點(diǎn)生產(chǎn)42.5及以上等級(jí)產(chǎn)品”的要求,對(duì)32.5及32.5R復(fù)合水泥退出的政策力度逐步加大。
據(jù)中國(guó)建材報(bào)去年底報(bào)道,取消32.5R復(fù)合硅酸鹽水泥的標(biāo)準(zhǔn)修訂稿已經(jīng)送到國(guó)標(biāo)委和工信部,正處于審批過程中,預(yù)期不久將會(huì)正式發(fā)布實(shí)施。
除了國(guó)家層面接連出臺(tái)的政策之外,大量省份也各自出臺(tái)水泥行業(yè)去產(chǎn)能的區(qū)域性文件。其中,江蘇省在2017年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃中明確提到,為保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng),江蘇將深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,全年將壓縮水泥產(chǎn)能90萬噸。
此外,年前國(guó)務(wù)院會(huì)議已經(jīng)決定要對(duì)水泥和玻璃行業(yè)進(jìn)行環(huán)保督查,年后由環(huán)保部牽頭,與工信、發(fā)改、質(zhì)監(jiān)、安監(jiān)幾個(gè)部門進(jìn)行,從2月12日開始,周期大概10天左右的一次督查,月底之前應(yīng)該會(huì)形成方案。這次督查涉及所有的31個(gè)省份,由各個(gè)部門的副部長(zhǎng)帶隊(duì)(環(huán)保部出三個(gè)副部長(zhǎng),其他部委是一到兩個(gè)),分八個(gè)小組,每個(gè)小組十幾個(gè)人(包含兩個(gè)左右的水泥行業(yè)專家和兩個(gè)左右的玻璃行業(yè)專家),主要是以經(jīng)濟(jì)匯報(bào)的形式,然后對(duì)突出的一些重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行單點(diǎn)性調(diào)研。海通建材提到:
這次派出五個(gè)部門進(jìn)行調(diào)研的目的有兩個(gè),一是對(duì)最近兩年水泥及玻璃落后和淘汰產(chǎn)能進(jìn)行清理,確定已經(jīng)淘汰的名單是否確定已經(jīng)淘汰了,是否存在已經(jīng)淘汰仍在生產(chǎn)的情況;二是對(duì)現(xiàn)在的產(chǎn)能現(xiàn)狀進(jìn)行一次大摸底,確定目前的產(chǎn)能情況,以及能耗、排放、質(zhì)檢、安全等方面的工作如何進(jìn)行全面的了解,同時(shí)對(duì)新建產(chǎn)能手續(xù)不全(尤其是環(huán)保手續(xù)不全的)進(jìn)行清理,還有就是對(duì)錯(cuò)峰生產(chǎn)的政策執(zhí)行進(jìn)行調(diào)查。
最主要的目的是對(duì)行業(yè)進(jìn)行摸底,對(duì)下一步淘汰落后產(chǎn)能的標(biāo)準(zhǔn)有一個(gè)更明確的說法,還有就是短期的水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)政策的執(zhí)行情況,對(duì)南北方水泥起到一定的督促作用,增強(qiáng)政策的嚴(yán)厲性。中長(zhǎng)期來看,未來淘汰落后產(chǎn)能更多是以環(huán)保來劃分線,通過促進(jìn)各省相關(guān)部門來對(duì)環(huán)保設(shè)備的紅線來進(jìn)行設(shè)立,督促各部門能拿出去產(chǎn)能更有實(shí)效性的一些名單,為下一步的清理提供一些依據(jù)。
或提升約6%熟料需求
國(guó)泰君安報(bào)告稱,按照水泥協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),目前全部32.5水泥產(chǎn)量約占總體量的63%,其中復(fù)合硅酸鹽水泥32.5占50%左右,還有13%是其它品種的32.5水泥(火山灰質(zhì)硅酸鹽水泥、粉煤灰硅酸鹽水泥、礦渣硅酸鹽水泥)。
根據(jù)《通用硅酸鹽水泥》GB175-2007標(biāo)準(zhǔn)中規(guī)定,按照石膏添加比例為5%計(jì)算,32.5復(fù)合硅酸鹽水泥熟料添加比例為45%,32.5R和其余32.5復(fù)合水泥的熟料添加比例在55%左右,42.5普通硅酸鹽水泥熟料添加比例為75%,42.5復(fù)合硅酸鹽水泥熟料添加比例為55%。
報(bào)告稱,2016年全年水泥產(chǎn)量240,295萬噸計(jì),根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)估算比重32.5復(fù)合硅酸鹽水泥產(chǎn)量為約8億噸。按照《通用硅酸鹽水泥》GB175-2007標(biāo)準(zhǔn),取消復(fù)合32.5標(biāo)號(hào)轉(zhuǎn)向生產(chǎn)復(fù)合42.5標(biāo)號(hào)(復(fù)合32.5R與復(fù)合42.5標(biāo)號(hào)熟料配比量相同,故不考慮新增),將提升2016年熟料需求約8050萬噸,占16年熟料總產(chǎn)量約5.8%。
此外,考慮到32.5等級(jí)水泥中的礦渣硅酸鹽水泥、火山灰質(zhì)硅酸鹽水泥和粉煤灰硅酸鹽水泥在新規(guī)中保留,一些原生產(chǎn)32.5復(fù)合水泥的粉磨企業(yè)可能轉(zhuǎn)而生產(chǎn)其他未取消的32.5等級(jí)水泥,故真實(shí)新增熟料需求量可能小于以上測(cè)算水平。
布局產(chǎn)業(yè)鏈邏輯傳導(dǎo)
鮑雁辛在另一報(bào)告中稱,水泥的邏輯會(huì)沿著產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo),防水材料、石膏板、玻纖、管材等行業(yè)中有定價(jià)權(quán)的公司開春復(fù)工有可能看到漲價(jià),現(xiàn)在買的是定價(jià)權(quán),買的是高市占率的龍頭,估值修復(fù)疊加業(yè)績(jī)彈性。
他認(rèn)為,整體來看,水泥市場(chǎng)需求尚未啟動(dòng),按往年慣例,春節(jié)過后兩至三周,水泥價(jià)格尤其是袋裝水泥通常是先回落,然后在恢復(fù)上調(diào),預(yù)計(jì)3月上旬水泥價(jià)格將會(huì)恢復(fù)上調(diào)趨勢(shì)。
報(bào)告稱:
下一步將進(jìn)入漲價(jià)邏輯:17年春暖的格外早,受制于環(huán)保限產(chǎn)壓力以及供給側(cè)改革推進(jìn)(近期國(guó)務(wù)院下文5部委進(jìn)行環(huán)保核查,是有史以來第一次在春季做這個(gè)事),很可能從2月下旬進(jìn)入漲價(jià)催化的業(yè)績(jī)不斷上修的時(shí)間窗口,直到3月中旬。