建研集團：外加劑業(yè)務觸底回升 外延發(fā)展值得期待

一、事件概述

近日建研集團與公司管理層就公司經營情況及未來發(fā)展方向進行了交流。

二、分析與判斷

2H16外加劑業(yè)務觸底回升，17年將迎業(yè)績拐點公司混凝土外加劑業(yè)務全國市場份額3%，排名第二，由于下游需求放緩及應收賬款問題，公司混凝土外加劑業(yè)務自14年下半年開始下滑。16年下半年減水劑業(yè)務觸底回升，公司16Q3經營現(xiàn)金流為2億(15Q3為1.2億)。

三、盈利預測與投資建議

公司外加劑業(yè)務觸底回升，檢測業(yè)務跨領域跨區(qū)域戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，未來公司外延發(fā)展值得期待。

四、風險提示：

外加劑業(yè)務開拓不及預期。