非公開發(fā)行完成后公司將擁有壓實機械、鏟運機械、路面機械、起重機械、混凝土機械等工程機械產(chǎn)品的開發(fā)、制造和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括裝載機、壓路機、混凝土攤鋪機、拌合站、起重機、泵車等。公司將成為工程機械產(chǎn)品系列齊全，銷售收入超過百億元的工程機械龍頭企業(yè)。
公司具有優(yōu)勢的壓路機和攤鋪機增長落后于柳工（000528行情,愛股,主力動向）、中聯(lián)以及三一等等競爭對手，行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的優(yōu)勢地位不斷減弱。而徐重盈利能力在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，經(jīng)營管理能力較強，資產(chǎn)注入后公司經(jīng)營管理能力的提升值得我們期待。
資產(chǎn)注入后，起重機械將成為公司業(yè)績主要來源，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以及鋼材等原材料價格下跌帶來的成本下降將提升公司毛利率水平，但由于行業(yè)競爭加劇，我們預(yù)計未來公司起重機械盈利能力將穩(wěn)中略有上升。
公司資產(chǎn)注入以后將帶來經(jīng)營管理的改善，內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)將逐步體現(xiàn)，預(yù)計公司08、09年每股收益分別為1.45元和1.61元，考慮目前公司行業(yè)地位和盈利增長情況，我們認(rèn)為其合理市盈率區(qū)間為10-12倍PE，按09年10倍市盈率計算，目標(biāo)價為16.1元，公司目前股價為12.48元，離目標(biāo)價位還有29％的空間，給予公司“推薦”的投資評級。
