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環(huán)氧乙烷應用廣泛。環(huán)氧乙烷(EO)是乙烯衍生物中僅次于聚乙烯的重要產品,全球范圍內約70%的環(huán)氧乙烷直接用來生產乙二醇,約30%的環(huán)氧乙烷(通常稱為精制環(huán)氧乙烷)用來生產聚羧酸減水劑聚醚單體、乙氧基化物、乙醇胺、聚醚多元醇、乙二醇醚等,在紡織、日化、醫(yī)藥、汽車、建筑等等領域中均有廣泛的用途。
乙烯成本支撐,檢修致供給緊張,環(huán)氧乙烷價格上漲。環(huán)氧乙烷主要原料為乙烯,目前CFR東南亞和東北亞價格分別為1085美元/噸和1135美元/噸,維持在高位,給予環(huán)氧乙烷成本支撐。環(huán)氧乙烷易燃易爆,不易長途運輸,因此有強烈的地域性,因7月中下旬揚子石化20萬噸裝置檢修,造成華東地區(qū)供給緊張,價格于7月4日和7月19日連續(xù)兩次上漲,漲幅分別為300元/噸和400元/噸,合計漲幅8.33%。
G20期間供給減少,下游旺季來臨,價格將繼續(xù)上漲。G20期間,地方對于安全保障的要求強烈,而環(huán)氧乙烷屬危險品,預計浙江及上海的產能至少將會降負荷生產,供給收縮將帶來供應持續(xù)緊張,且下游AES洗滌劑等行業(yè)旺季來臨,帶動需求向上,預計華東地區(qū)環(huán)氧乙烷后期將繼續(xù)上漲。
建議關注奧克股份。公司在揚州擁有環(huán)氧乙烷產能20萬噸,是華東地區(qū)較大的產能之一,將受益于環(huán)氧乙烷價格的上漲。經測算,環(huán)氧乙烷價格每上漲1000元/噸,公司EPS增加0.22元,彈性巨大,建議關注。
風險提示:風險一:環(huán)氧乙烷價格下跌;風險二:環(huán)保風險
