公司2008年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.56億元，同比增長(zhǎng)38.15%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3.39億元，同比增長(zhǎng)96.48%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.00億元，同比增長(zhǎng)144.58%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.642元。維持公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。
水泥漲價(jià)和銷量增長(zhǎng)是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的主要因素。2008年前三季度，公司目標(biāo)市場(chǎng)的水泥價(jià)格保持上漲趨勢(shì)；同時(shí)，公司從8月份開(kāi)始將宜興天山水泥有限責(zé)任公司并表，相對(duì)于去年同期，水泥銷量增幅較大。水泥漲價(jià)和銷量的增長(zhǎng)，使公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)38.15%。
公司的綜合毛利率達(dá)到28.79%，比去年同期上升2.59個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到歷史新高。盈利能力的提高，使公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額及歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)96.48%和144.58%。
我們認(rèn)為，基于落實(shí)國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)新疆經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，2009-2010年期間，新疆的固定資產(chǎn)投資增速將明顯高于全國(guó)平均水平，對(duì)水泥的需求將繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增速。通過(guò)新建和并購(gòu)，公司的水泥產(chǎn)能超過(guò)1000萬(wàn)噸，市場(chǎng)份額占全疆的50%，其中高標(biāo)號(hào)水泥占80%以上的市場(chǎng)份額，在目標(biāo)市場(chǎng)具有較大的品牌優(yōu)勢(shì)、區(qū)域優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)。
公司在建項(xiàng)目較多，包括米東2000t/d水泥熟料項(xiàng)目、溧水5000噸/日熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目、塔什店投資擴(kuò)建一條2500t/d熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目等。這些項(xiàng)目將進(jìn)一步增加公司的產(chǎn)能規(guī)模，并使公司的成本節(jié)約能力進(jìn)一步提升，在目標(biāo)市場(chǎng)的占有率有望進(jìn)一步提高。同時(shí)，公司通過(guò)發(fā)展混凝土攪拌站，拓展水泥市場(chǎng)，公司的區(qū)域優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步增強(qiáng)，整體競(jìng)爭(zhēng)能力有望提高。
水泥漲價(jià)和銷量增長(zhǎng)是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的主要因素。2008年前三季度，公司目標(biāo)市場(chǎng)的水泥價(jià)格保持上漲趨勢(shì)；同時(shí)，公司從8月份開(kāi)始將宜興天山水泥有限責(zé)任公司并表，相對(duì)于去年同期，水泥銷量增幅較大。水泥漲價(jià)和銷量的增長(zhǎng)，使公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)38.15%。
公司的綜合毛利率達(dá)到28.79%，比去年同期上升2.59個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到歷史新高。盈利能力的提高，使公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額及歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)96.48%和144.58%。
我們認(rèn)為，基于落實(shí)國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)新疆經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，2009-2010年期間，新疆的固定資產(chǎn)投資增速將明顯高于全國(guó)平均水平，對(duì)水泥的需求將繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增速。通過(guò)新建和并購(gòu)，公司的水泥產(chǎn)能超過(guò)1000萬(wàn)噸，市場(chǎng)份額占全疆的50%，其中高標(biāo)號(hào)水泥占80%以上的市場(chǎng)份額，在目標(biāo)市場(chǎng)具有較大的品牌優(yōu)勢(shì)、區(qū)域優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)。
公司在建項(xiàng)目較多，包括米東2000t/d水泥熟料項(xiàng)目、溧水5000噸/日熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目、塔什店投資擴(kuò)建一條2500t/d熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目等。這些項(xiàng)目將進(jìn)一步增加公司的產(chǎn)能規(guī)模，并使公司的成本節(jié)約能力進(jìn)一步提升，在目標(biāo)市場(chǎng)的占有率有望進(jìn)一步提高。同時(shí)，公司通過(guò)發(fā)展混凝土攪拌站，拓展水泥市場(chǎng)，公司的區(qū)域優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步增強(qiáng)，整體競(jìng)爭(zhēng)能力有望提高。
