最近半個(gè)月，鋼鐵、煤炭都有違約了，終于水泥也來(lái)湊熱鬧了。其實(shí)山水違約跟水泥行業(yè)沒(méi)啥關(guān)系，主要是公司管理權(quán)之爭(zhēng)的產(chǎn)物，完全屬于個(gè)案。但既然發(fā)生了，小編也就再來(lái)八卦一下水泥行業(yè)。
我們常見(jiàn)的水泥多數(shù)都是硅酸鹽水泥，水泥型號(hào)主要分32.5、42.5、52.5……，編號(hào)越高，水泥強(qiáng)度越強(qiáng)。32.5的低標(biāo)水泥因?yàn)槿醣?，但是占有率又太高，所以一直在取消和不取消之間徘徊。也有一些公司生產(chǎn)特種水泥，比如用于大壩呀、油井呀什么的，但是市場(chǎng)需求量小，規(guī)模不大。
水泥工藝簡(jiǎn)單，俗稱“兩磨一燒”。就是先把石灰石和輔料“磨”成粉，然后放在大爐子里“燒”，燒完就結(jié)成塊了，叫熟料。然后再放進(jìn)水泥磨里“磨”成粉，就變成了水泥成品了。但水泥生產(chǎn)工藝經(jīng)過(guò)了漫長(zhǎng)的演進(jìn)過(guò)程。本世紀(jì)50年代，大師們發(fā)明了帶“懸浮預(yù)熱器+窯外分解”的新型干法的回旋窯工藝，終于成了當(dāng)今水泥廠們的標(biāo)配?，F(xiàn)在多數(shù)水泥廠都用新型干法了，以前說(shuō)的“半干法”、“立窯”呀什么的，都在成本壓力和國(guó)家政策下關(guān)停了。
大家都用新型干法了，那怎么拼成本??？嘿嘿，特簡(jiǎn)單，比大！水泥產(chǎn)能一般用每日產(chǎn)量計(jì)算，原來(lái)只有日產(chǎn)1200噸，后來(lái)到2500噸，再到5000噸，前幾年海螺在徐州建了條日產(chǎn)1萬(wàn)噸的線讓小編震撼，這幾年陸續(xù)日產(chǎn)1.2萬(wàn)噸的開(kāi)始投產(chǎn)了！生產(chǎn)線越大，生產(chǎn)效率越高，單位成本越低。所以，一般我們會(huì)算一下日產(chǎn)4000噸水泥生產(chǎn)線占比，能到百分之七八十，那說(shuō)明生產(chǎn)線條件好。比如海螺、紅獅、天瑞、山水，日產(chǎn)4000噸以上的線都占到70%以上了，看起來(lái)我們劇情的兩大主人公天瑞和山水還是水泥設(shè)備界的“小公舉”呢！
比完了規(guī)模，還有一個(gè)法寶，叫“低溫余熱發(fā)電”。這個(gè)最早是2005年左右海螺先開(kāi)發(fā)出來(lái)的，每噸熟料可以節(jié)省70度電，大約可以節(jié)約25塊錢，逆天了！市場(chǎng)馬上效仿，因?yàn)楣?jié)能環(huán)保，國(guó)家立馬要求各水泥廠都上，要求全行業(yè)達(dá)到65%。前兩年這個(gè)指標(biāo)不同公司間差距還比較大，近兩年估計(jì)差不多要上齊了。我們“小公舉”海螺水泥、天瑞水泥、紅獅水泥早在幾年前，就已經(jīng)是100%配備了，牛吧？
另外，輔料添加也有點(diǎn)講究。如果煤矸石、廢渣添加超過(guò)一定比例，除了成本有下降，還可以享受國(guó)家增值稅即征即退，我們平時(shí)看到水泥企業(yè)的政府補(bǔ)貼，主要是來(lái)自于這一塊。如果哪天這個(gè)補(bǔ)貼沒(méi)有了，水泥行業(yè)又得哀聲一片。另外，管理這種軟實(shí)力，就不多講了。雖然現(xiàn)在沒(méi)余熱發(fā)電競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)了，海螺仍然最牛，成本最低，不服不行。
水泥主要原材料是石灰石，那是不是自有石灰石礦山、成本又低的公司最有競(jìng)爭(zhēng)力？非也。其實(shí)，水泥成本構(gòu)成中，最大部分不是石灰石，而是煤炭。煤炭幾乎占到了水泥成本構(gòu)成的60%，換句話，水泥本身原材料不值錢，就是磨和燒所用的燃料比較費(fèi)錢。不過(guò)，水泥行業(yè)向煤炭行業(yè)拓展能力不強(qiáng)，自有煤礦并實(shí)現(xiàn)自給的幾乎沒(méi)有，大家都外購(gòu)煤，也基本實(shí)現(xiàn)了公平競(jìng)爭(zhēng)。
那是不是內(nèi)蒙的水泥企業(yè)靠著低價(jià)煤，就最有競(jìng)爭(zhēng)力了？非也。上一個(gè)小文講煤炭運(yùn)輸成本高，水泥就更高了。水泥本來(lái)才兩三百一噸，稍微遠(yuǎn)點(diǎn)就不經(jīng)濟(jì)了，所以運(yùn)輸半徑小的可憐。這種情況造成“地方割據(jù)”十分嚴(yán)重，每個(gè)省供需情況都不一樣。所以做水泥行業(yè)研究的小伙伴累啊，得一個(gè)區(qū)域一個(gè)區(qū)域的看。我們簡(jiǎn)單分幾個(gè)大區(qū)說(shuō)一說(shuō)吧。
先從華東開(kāi)始說(shuō)吧，誰(shuí)讓海螺是龍頭呢！海螺現(xiàn)在其實(shí)已經(jīng)是全國(guó)布局了，但是在華東的龍頭地位最鞏固。占有率第二和第三是中建材下面的南方水泥和中聯(lián)水泥。想當(dāng)年中聯(lián)和海螺在華東市場(chǎng)爭(zhēng)得你死我活，雙方終于在徐州一戰(zhàn)以海螺將生產(chǎn)線轉(zhuǎn)讓給中聯(lián)宣告和解，維持了華東地區(qū)的和諧共贏。有一陣中聯(lián)在華東地區(qū)提出“協(xié)同”戰(zhàn)略，其實(shí)就是發(fā)動(dòng)大家一起限產(chǎn)保價(jià)，曾經(jīng)一度被分析師認(rèn)為是拯救市場(chǎng)的良劑。結(jié)果海螺憑借生產(chǎn)成本低，根本不care中聯(lián)，照樣低價(jià)銷售，最終“協(xié)同”沒(méi)推行下去。華東地區(qū)需求旺盛，供給節(jié)制，一直是還算不錯(cuò)的市場(chǎng)。
再說(shuō)西北，西北在2010年前，那絕對(duì)是全國(guó)首屈一指的香餑餑。國(guó)家西部大開(kāi)發(fā)催生了投資熱，但后來(lái)發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)毓┙o嚴(yán)重不足，水泥價(jià)格一直高啊。西北王中材集團(tuán)旗下有寧夏建材、天山股份、祁連山業(yè)績(jī)好的爆棚。后來(lái)這個(gè)區(qū)域拼命上產(chǎn)能，只用了兩三年就過(guò)剩了。那地方?jīng)]有人又沒(méi)有經(jīng)濟(jì)，過(guò)剩產(chǎn)能根本消化不掉，終于從萬(wàn)眾仰慕的高臺(tái)——跌落了。
西南地區(qū)原來(lái)是拉法基一統(tǒng)天下的地盤，日子過(guò)得也好好的。后來(lái)2008年大地震，災(zāi)后重建大概念，大量水泥產(chǎn)能新建，很快一度成了全國(guó)最差的地區(qū)。小編覺(jué)得很無(wú)語(yǔ)，一共塌了多少房子、多少老百姓住帳篷，官方有詳細(xì)數(shù)據(jù)啊，需要多少水泥這種算數(shù)題，連小編都會(huì)做，國(guó)家竟然算不清？哎！不得不提，中建材確實(shí)牛，2012年才跑去成立了個(gè)西南水泥，瞬間當(dāng)年就干到了9000萬(wàn)噸產(chǎn)能，華麗麗成了西南第一大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了拉法基。小編對(duì)于中建材，確實(shí)要獻(xiàn)上膝蓋，資源整合能力不是一般的強(qiáng)。順便說(shuō)一句，中建材董事長(zhǎng)宋志平，一度還兼任國(guó)藥控股的董事長(zhǎng)，是唯一一個(gè)兼任兩家央企董事長(zhǎng)的老總。在小編心里，這可是少有的幾個(gè)真的是靠本事，而不是靠位置吃飯的國(guó)企老總。
東北新增產(chǎn)能最少，幾乎沒(méi)有怎么建廠。東北地區(qū)除了中建材的北方水泥外，還有亞泰水泥、天瑞水泥、山水水泥幾大企業(yè)占居市場(chǎng)主導(dǎo)地位。幾個(gè)寡頭商量著搞限產(chǎn)，水泥價(jià)格這幾年一直是所有地區(qū)價(jià)格最高的，這些企業(yè)踏踏實(shí)實(shí)的過(guò)了幾年好日子。但是東北問(wèn)題在于它是人口導(dǎo)出區(qū)，固定資產(chǎn)投資增速已經(jīng)為負(fù)了，水泥需求年年下降，日子也慢慢不好過(guò)起來(lái)。
華北最近一兩年一直穩(wěn)居中國(guó)“最差水泥區(qū)域”寶座。產(chǎn)業(yè)集中度最低，大量中小企業(yè)充斥市場(chǎng)又關(guān)不掉，導(dǎo)致水泥價(jià)格在全國(guó)排名最低。照理說(shuō)京津冀一體化下需求應(yīng)該有所期待，而且天子腳下又有環(huán)保壓力，關(guān)停小廠應(yīng)該比較容易，但是確實(shí)一直整合不好。冀東已經(jīng)虧了多年，小編真的不知道它還能撐多久。真心好可憐。
中南這塊一直較為平穩(wěn)不好不壞的，華新水泥、葛洲壩算得上細(xì)分區(qū)域的龍頭吧，可以和中建材、海螺的區(qū)域公司一爭(zhēng)高下。水泥價(jià)格最近很有起色，小編沒(méi)去查原因，留給看文章的小伙伴當(dāng)作業(yè)啦。
華南王是華潤(rùn)水泥，臺(tái)泥也占一定份額，整體算是穩(wěn)定，暫不多講。
其實(shí)也有好，國(guó)家從2009年起就已經(jīng)開(kāi)始限制水泥產(chǎn)能了。國(guó)家要求人均產(chǎn)能900公斤以上的省份不能再新增產(chǎn)能，小編去拉了一下，靠，哪里有人均900公斤以下的省份嘛！所以近幾年一直在乖乖去產(chǎn)能，雖然關(guān)停的不多，但新建的也基本很少了。整體而言，過(guò)剩嚴(yán)重程度比鋼鐵、煤炭還是要好一些。
從需求方面講，水泥與固定資產(chǎn)投資相關(guān)，建房子、建路橋、城市基礎(chǔ)設(shè)施是最大的需求，這幾年房地產(chǎn)投資單邊下行，基建投資拉動(dòng)力也有限，造成水泥需求不旺盛。整體而言，未來(lái)可能還是會(huì)更差一些。但是至少，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩還沒(méi)有那么嚴(yán)重，做債的小伙伴們也不用太過(guò)擔(dān)心。
最后還得說(shuō)點(diǎn)山水，從昨晚到現(xiàn)在，小編已經(jīng)見(jiàn)過(guò)了各大券商各個(gè)版本的對(duì)于山水水泥的點(diǎn)評(píng)了。在此不多分析了。小編還是認(rèn)為，山水是個(gè)不錯(cuò)的公司，張才奎本質(zhì)上也是個(gè)有能力的企業(yè)家，中建材是個(gè)有作為的央企，天瑞也是個(gè)有想法的民營(yíng)企業(yè)，亞泥也很不錯(cuò)。這些大佬爭(zhēng)管理權(quán)，把山水搞倒了實(shí)在不應(yīng)該，可能性也不大。慢慢等著山水塵埃落定，慢慢變好。這也給別的想減持套利的企業(yè)上了一課，這個(gè)市場(chǎng)野蠻人多，不好好提防確實(shí)不行！
