今年已經(jīng)過半，天氣也逐漸變得炎熱，而水泥產(chǎn)業(yè)并未跟隨季節(jié)變化而升溫變暖，“寒冷”之勢依舊。本來被寄予厚望的傳統(tǒng)6月旺季，也因市場需求的依舊低迷和“天公不作美”，不如人愿卻又在意料之中地沒有再現(xiàn)，再一次粉碎了行業(yè)脆弱的希望。
從上半年水泥產(chǎn)業(yè)整體運行情況來看，全國水泥產(chǎn)量同比下降，產(chǎn)品價格持續(xù)下滑，行業(yè)經(jīng)濟效益依舊低迷，水泥行業(yè)經(jīng)濟運行已經(jīng)進入下行區(qū)間,目前還沒有筑底企穩(wěn)跡象。但從國家宏觀數(shù)據(jù)來看，國民經(jīng)濟活動開始活躍，國家前期出臺的各項穩(wěn)增長政策和改革措施效果初步顯現(xiàn)。雖然水泥產(chǎn)業(yè)全年回升仍顯艱難，但相信下半年 “寒冷”之勢會有所放緩。
本文著重將上半年水泥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行情況做簡要介紹，供行業(yè)同仁參考，研判產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，合理引導和組織生產(chǎn)活動。
上半年水泥行業(yè)運行概況
圖1 2014年以來全國水泥產(chǎn)量月累計增長率
圖2 2013年以來全國通用水泥平均出廠價格變動情況
圖3 今年各月水泥產(chǎn)量與上年同月比較
上半年水泥產(chǎn)量同比下降，生產(chǎn)活動趨于穩(wěn)定。今年以來水泥產(chǎn)量增長速度波動較大，年初由于水泥企業(yè)對今年市場判斷過于樂觀，導致今年年初（前2個月）全國水泥產(chǎn)量同比增長11.2％（圖1），但水泥市場并沒有熱烈響應，年初水泥價格隨即明顯下滑，2月份全國通用水泥平均出廠價格跌破290元/噸，比2014年底下降2.2％(圖2)。受此影響，3月份全國水泥產(chǎn)量急速“剎車”，當月產(chǎn)量僅1.6億噸，同比大幅下降20.5％，前３個月累計產(chǎn)量同比下降3.4％，生產(chǎn)進入下行通道，4、5月份產(chǎn)量有所恢復，環(huán)比分別增長29.3％和5.6％，但累計產(chǎn)量同比仍然下降（圖1、圖3）。今年1~5月份全國水泥產(chǎn)量8.6億噸，同比下降5.1％，降幅比3、4月份進一步擴大。今年6月份受南方降雨等因素影響，水泥市場并未如預期有所好轉(zhuǎn)，但生產(chǎn)活動相對穩(wěn)定。預計今年上半年全國水泥產(chǎn)量10.8億噸，同比仍然下降5.5％，但降幅會有所收窄。
圖4 2015年水泥主要生產(chǎn)地區(qū)水泥生產(chǎn)情況
今年水泥產(chǎn)量的下降是1990年以后25年來的首次，且波及范圍較大。今年1~5月份，我國東、中、西部水泥產(chǎn)量均同比下降，降幅分別為7.4％、4.5％、2.9％。全國31個省市自治區(qū)中有25個地區(qū)5月份當月產(chǎn)量下降，有23個地區(qū)前5個月累計產(chǎn)量下降。但是從4月份開始水泥生產(chǎn)活動有所恢復，全國22個省份水泥產(chǎn)量連續(xù)兩月環(huán)比增加，一定程度上穩(wěn)定了行業(yè)信心（圖4）。
水泥出廠價格持續(xù)下降，至今尚未見底。在市場供需失衡明顯加劇的情況下，價格下降是市場的必然反應。今年以來水泥價格持續(xù)下滑，且降幅較大，跟去年末相比全國通用水泥平均出廠價格累計下跌20元/噸，1~5月份平均出廠價格比去年同期下降28元，下降幅度9％，5月份全國通用水泥月平均出廠價格276元每噸，比去年同月低31.5元，其中華北、華東、西南部分企業(yè)噸水泥出廠價格已接近或低于200元，目前全國水泥價格已回落到2010年10月份的水平。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的流通領域水泥價格變動情況，6月末復合硅酸鹽水泥（P.C32.5袋裝）比5月末繼續(xù)下跌9.8元/噸，普通硅酸鹽水泥（P.O42.5散裝）下降10.6元/噸，6月份全國通用水泥平均出廠價格跌到270元以下已是定局。
圖5 部分地區(qū)2014及2015年5月份水泥平均出廠價格比較
今年以來，僅河北、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、山東、河南、山西、新疆等8個地區(qū)水泥平均出廠價格比2014年末有所增長，其余地區(qū)均呈現(xiàn)不同程度的下滑（圖5），在全國31個省市自治區(qū)中有15個地區(qū)水泥平均出廠價格低于全國平均水平，其中華東地區(qū)、西南的四川、貴州等地今年累計平均價格比上年同期下降幅度超過40元，而這些地區(qū)也是年初水泥產(chǎn)量大幅增長的地區(qū)。目前水泥平均出廠價格已逐漸逼近行業(yè)平均成本線，5月份降幅有所收窄，水泥價格筑底趨穩(wěn)應已可待。
圖6 2012年11月份以來規(guī)模以上水泥企業(yè)主營業(yè)務收入增長率
圖7 2012年11月份以來規(guī)模以上水泥企業(yè)利潤總額增長率
圖8 2011年以來規(guī)模以上水泥企業(yè)月度累計水泥銷售利潤率
圖9 2011年以來歷年5月份規(guī)模以上水泥制造業(yè)累計銷售利潤率及2015年各月比較
行業(yè)主營業(yè)務收入下滑，利潤總額大幅下降。今年以來水泥產(chǎn)品的“量價齊跌”導致整個行業(yè)進入2012年以后的新一輪下降——但兩次下降原因大不相同，2012年水泥主營業(yè)務收入同比下降主要是由于2011年為近年來水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的極值點，產(chǎn)業(yè)基數(shù)過高所致，而今年出現(xiàn)的下降是由于宏觀需求下降和產(chǎn)業(yè)結構矛盾共同作用的結果，是新世紀以來水泥產(chǎn)業(yè)面臨的最嚴峻的形勢。今年1~5月份，全國規(guī)模以上水泥制造業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入3324億元，同比下降9.5％，降幅從3月份開始持續(xù)擴大；實現(xiàn)利潤總額93億元，同比下降64.3％，降幅有所收窄（圖6、圖7）。受價格持續(xù)下滑影響，今年前5個月規(guī)模以上水泥企業(yè)銷售利潤率僅2.8％，比上年同期下降4.3個百分點，雖然比上月有所增加，但處于近年來最低水平（圖8、圖9）。
今年前5個月，東、中、西部地區(qū)規(guī)模以上水泥制造業(yè)主營業(yè)務收入同比分別下降13.9％、9.4％和2.2％，利潤總額分別下降59.3％、57.0％和86.1％。全國31個省市自治區(qū)中除四川和西藏外其他地區(qū)主營業(yè)務收入無一例外全部下降；有14個地區(qū)水泥行業(yè)出現(xiàn)虧損，除西藏利潤總額同比增加50.9％外，剩余地區(qū)利潤總額均大幅下降；銷售利潤率的下降除西藏外，其他地區(qū)也是無一幸免。
今年水泥企業(yè)利潤的減少，使1~5月份水泥企業(yè)凈資產(chǎn)僅增長4％，而負債總額增加11％，5月末規(guī)模以上水泥企業(yè)資產(chǎn)負債率62.6％，同比上升1.5個百分點，前5個月規(guī)模以上水泥制造業(yè)總資產(chǎn)報酬率3.4％，比上年同期下降3.4個百分點。
圖10 2011年以來歷月水泥固定資產(chǎn)投資增長率
圖11 今年以來水泥投資按構成分組情況
水泥固定資產(chǎn)投資繼續(xù)下降。2011年以后水泥制造業(yè)固定資產(chǎn)投資持續(xù)下降，今年延續(xù)了這一下降態(tài)勢（圖10）。1~5月份全國水泥制造業(yè)完成限額以上固定資產(chǎn)投資311億元，同比下降10.7％。其中用于建筑工程和安裝工程的投資占總投資比重分別為46.6％和11.1％，用于設備工器具購置的投資占總投資比重為37.4％（圖11），今年以來的投資構成基本穩(wěn)定。其中，東、中、西部水泥制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速分別為14.6％、4.5％、-39.0％,投資額度占比分別為37.1％、34.5％和28.4％，東、中部地區(qū)投資占比有所減小，西部地區(qū)投資比重加大。
中部地區(qū)固定資產(chǎn)投資主要集中在河北、河南、湖南三省，前5個月投資增幅分別為24.1％、170.4％、44.9％；東部地區(qū)主要集中在江蘇、浙江、福建等水泥產(chǎn)業(yè)大省，三省累計投資分別增長29.7％、79.2％、29.3％，西部地區(qū)只有陜西、新疆同比增長，增幅分別為16.3％和50.9％。這些地區(qū)固定資產(chǎn)投資的增長，除用于技術提升改造和環(huán)保設備投入外，水泥企業(yè)集團向商品混凝土等產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)象明顯。
目前水泥產(chǎn)業(yè)面臨的突出問題
隨著今年水泥產(chǎn)業(yè)進入下行區(qū)間，宏觀環(huán)境對水泥產(chǎn)業(yè)的影響作用越發(fā)突出，水泥產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中遺留的結構性問題也逐漸暴露。
圖12 全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）月累計同比增長率
首先，宏觀市場需求走弱直接導致水泥產(chǎn)業(yè)增長困難。在目前水泥產(chǎn)業(yè)結構下，水泥市場受全國固定資產(chǎn)投資影響依然很大。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年1~5月全國限額以上固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）完成額17萬億元，同比增速滑落至11.4％，增速比去年同期回落5.8個百分點。該增速不僅遠遠低于金融危機時期增速，而且是2001年以來同期最低增長速度。對比投資增速，建筑安裝工程量滑落速度更快。今年1~5月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）完成建筑安裝工程量12萬億元，同比增長12.9％，增速比去年同期回落7.3個百分點（圖12）。固定資產(chǎn)投資增速的持續(xù)下滑，壓縮了水泥產(chǎn)品的市場需求，直接導致了水泥產(chǎn)量的下降、價格的下跌和效益的回落。
水泥下游產(chǎn)業(yè)商品混凝土和水泥制品業(yè)也未能幸免，產(chǎn)業(yè)下行態(tài)勢明顯。今年前5個月商品混凝土產(chǎn)量5.8億立方米，同比增長3.7％，增幅比上年同期下降10.4個百分點，水泥混凝土管道同比增長6.2％，比上年同期下降5.2個百分點，水泥混凝土電桿和預應力混凝土樁產(chǎn)量同比出現(xiàn)下降；今年混凝土與水泥制品類商品的平均出廠價格比上年同期下降2.5％。由于市場競爭激烈，混凝土與水泥制品業(yè)將水泥價格下降當成價格競爭的依仗，水泥產(chǎn)業(yè)的“讓利”并沒有通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸到下游產(chǎn)業(yè)，今年前5個月規(guī)模以上水泥制造業(yè)利潤總額比上年同期下降168億元，而混凝土與水泥制品業(yè)利潤總額同比僅增長22億元，12.5％的利潤增幅也低于上年同期水平。
水泥及混凝土和水泥制品產(chǎn)業(yè)鏈銷售額占建材工業(yè)40％以上，利潤總額在正常年度占45％以上，但今年水泥產(chǎn)業(yè)鏈利潤總額大幅下滑，利潤總額同比下降33.2％，占建材工業(yè)總利潤的比重下降到29％，這也是今年建材工業(yè)經(jīng)濟運行質(zhì)量下滑的重要因素。
第二，水泥市場供需嚴重失衡，企業(yè)開工率不足、庫存上升。水泥市場供需嚴重失衡是建材主要產(chǎn)品價格持續(xù)下降，經(jīng)濟效益下滑的根本原因。水泥產(chǎn)能過剩問題本已非常嚴重，在今年市場增長緩慢的情況下則更加突出。目前全國水泥產(chǎn)能已超過34億噸，截止到5月份全國水泥產(chǎn)能利用率不足65％，部分企業(yè)今年以來已停產(chǎn)90天以上，其中數(shù)量龐大、能力利用率低下的小水泥粉磨站是產(chǎn)能高企的重要因素。在3100多家水泥企業(yè)中，水泥粉磨企業(yè)近2000家，粉磨企業(yè)能力14.5億噸，其中年生產(chǎn)能力60萬噸以下小型粉磨企業(yè)約1000家，能力3億噸，這些小粉磨站能耗高、資源利用率低，開工率不足，給水泥市場供給端調(diào)節(jié)帶來很大的壓力。同時值得注意的是，在目前水泥產(chǎn)能已經(jīng)嚴重過剩的情況下，今年上半年仍有新增生產(chǎn)線投產(chǎn)，涉及新增熟料能力800多萬噸、水泥能力650多萬噸，進一步激化供需矛盾。
受市場需求不振影響，在產(chǎn)量降低的情況下，今年以來水泥企業(yè)產(chǎn)銷率下降，庫存高企。1~5月份規(guī)模以上水泥企業(yè)水泥銷售量8.4億噸，同比下降6.1％，全國水泥產(chǎn)銷率98.5％，比上年同期低0.4個百分點；今年3月份以后，全國水泥庫存都在1億噸以上，5月末達到1.1億噸，比去年同月高15％，比年初高17.8％。企業(yè)庫存高企進一步加大了企業(yè)經(jīng)營壓力。
第三，在行業(yè)增速下滑背景下，企業(yè)兩極分化明顯加大。受市場供需失衡加劇影響，今年1~5月份規(guī)模以上水泥企業(yè)虧損面39.7％，同比增加10.2個百分點，虧損企業(yè)虧損金額104億元，同比增長72.7％。在企業(yè)虧損面不斷擴大的情況下，水泥企業(yè)兩極分化進一步加劇。在3300余家規(guī)模以上水泥企業(yè)中，扣除虧損企業(yè)，有2000余家水泥企業(yè)盈利197.3億元，其中少數(shù)大企業(yè)集團占據(jù)了利潤的絕大部分，大部分企業(yè)也僅在盈虧點附近掙扎，企業(yè)兩極分化進一步加大。這一方面表明目前我國水泥企業(yè)在技術和管理上存在明顯的差距，而在當前形勢下這種差距將成為企業(yè)的競爭優(yōu)勢和搶占市場的有利武器，預示著將會有更多的企業(yè)面臨更大的經(jīng)營壓力，甚至會有一大批企業(yè)將很快退出水泥市場，另一方面也表明水泥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型空間依舊很大，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型也仍需時日。
第四，水泥企業(yè)應收賬款高居不下，信貸困難，企業(yè)發(fā)展面臨嚴重的資金掣肘。今年5月末全國規(guī)模以上水泥企業(yè)應收賬款凈額817億元，同比增加9.9％，企業(yè)現(xiàn)金回籠的減少，使1~5月份水泥企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)率同比減少0.3次，同時也增加了企業(yè)呆壞賬風險。
今年水泥企業(yè)利用國內(nèi)貸款額度下降，企業(yè)利息支出增加。1~5月份水泥制造業(yè)限額以上固定資產(chǎn)投資資金來源中，國內(nèi)貸款占比為4.8％，今年以來有所下降，比2014年全年7.8％的比例下降3個百分點，1~5月份國內(nèi)貸款額度同比下降超過50％。同時期規(guī)模以上水泥制造企業(yè)利息支出總額100億元，同比增長6.8％。由于水泥產(chǎn)業(yè)被劃入五類產(chǎn)能過剩行業(yè)，企業(yè)信貸難、融資貴問題一直困擾著企業(yè)，即使是行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)也被“一刀切”而進入限貸范圍。目前企業(yè)面臨的資金壓力已對企業(yè)技術提升、轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)業(yè)鏈延伸形成嚴重掣肘。
對下半年水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況分析
今年上半年水泥行業(yè)的“小陽春”爽約，水泥產(chǎn)業(yè)上半年未見筑底態(tài)勢。今年下半年水泥價格何時能夠探底，行業(yè)運行能否趨穩(wěn)主要取決于兩個因素，一是宏觀市場能否企穩(wěn)，二是企業(yè)之間的競爭和自律程度如何。
2014年全國固定資產(chǎn)投資超過50萬億，同比增長15.7％，投資增量為6.8萬億，其中，建筑安裝工程同比增長18.1％，凈增量為5.2萬億，若今年固定資產(chǎn)投資增量能與去年持平的話，全年固定資產(chǎn)投資增速應為13.6％，下半年平均增速應保持在14.5％以上，若建筑安裝工程投資額與上年持平的話，下半年增幅應為16.4％。目前黨中央、國務院出臺的一系列穩(wěn)增長政策開始顯效，宏觀市場活力有所加強，下半年固定資產(chǎn)投資情況應有所好轉(zhuǎn)。雖然投資增量能達到去年水平希望渺茫，但如果全國固定資產(chǎn)投資增速能在8月份企穩(wěn)回升，水泥工業(yè)經(jīng)濟運行態(tài)勢將在三季度見底，全年產(chǎn)量或有小幅增長，但全年銷售收入將難以增長。
另一方面，水泥企業(yè)之間的競合將會成為行業(yè)能否企穩(wěn)的關鍵。今年的水泥價格下降開始是因為企業(yè)對年初市場誤判導致產(chǎn)業(yè)開年下行的恐慌性心理的應激性反映；另一方面則是優(yōu)勢企業(yè)借勢發(fā)力，利用成本優(yōu)勢加劇區(qū)域市場競爭，相對劣勢企業(yè)為保市場和現(xiàn)金流被動應戰(zhàn)，致使價格下滑不止。其實從市場競爭角度分析，利用市場機遇和自身優(yōu)勢加快落后產(chǎn)能淘汰，擴大市場占有率無可厚非，但也應保持理性。若操之過急，則有可能帶來全行業(yè)發(fā)展問題，即使需求有所回升，行業(yè)下行之勢也難以制止，甚至有更甚之虞，覆巢之下安有完卵？其實從行業(yè)角度出發(fā)，區(qū)域內(nèi)大企業(yè)集團如能加強合作，無論對行業(yè)發(fā)展還是企業(yè)自身都是有益的，這一點從我國水泥產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高對產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化的顯著作用可以得到驗證。
總之，不論從宏觀市場還是產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展規(guī)律來講，下半年行業(yè)形勢都應比上半年有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)應加強信心，摒棄恐慌性心理，理性應對市場情況，合理組織生產(chǎn)活動，寒冬已經(jīng)過半，暖春應已不遠。
