中國建材與海螺水泥作為兩家熟料產(chǎn)能過億噸的龍頭企業(yè)，他們之間的話題似乎從來沒有間斷過。近日，在與一位業(yè)內(nèi)朋友交流時，朋友突然問：過去幾年，中國建材迅速崛起，海螺水泥也不甘落后，產(chǎn)能急劇增大，但兩家企業(yè)的崛起方式顯然不同，前者是兼并重組，后者是自建;現(xiàn)在，兩家企業(yè)在延伸產(chǎn)業(yè)鏈方面，似乎又出現(xiàn)了不同，前者采取的是進(jìn)軍商混，而后者選擇的卻是砂石骨料;另外，兩家企業(yè)似乎在走出去方面，也有差異。問題是，兩家企業(yè)在這三個方面，到底哪家企業(yè)采取的戰(zhàn)略更優(yōu)?
對此，我們主要通過相關(guān)數(shù)據(jù)，來看看兩家集團(tuán)在這三種發(fā)展戰(zhàn)略上，哪家更加有優(yōu)勢。
產(chǎn)能擴(kuò)張戰(zhàn)略
首先，兩家企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張方式不同，對于這個過去式的問題來說，結(jié)果大家有目共睹。對于中國建材的發(fā)展，用中國建材董事長宋志平的話來說——中國建材集團(tuán)的發(fā)展史，就是一個不停地和民營企業(yè)進(jìn)行混合發(fā)展的歷史。中國建材通過發(fā)展混合所有制，重組民企近千家而快速壯大起來的，在企業(yè)不斷壯大的同時，企業(yè)的負(fù)債也大幅提高。除此之外，由于收購企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備參差不齊，導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)成本很難控制，進(jìn)而導(dǎo)致盈利能力下降。所以，從現(xiàn)在來看，中國建材在技改方面，還有很長的路需要走。
而海螺集團(tuán)產(chǎn)能擴(kuò)張方式主要是以新建為主。新建的最大優(yōu)勢就是人員、設(shè)備好統(tǒng)一，企業(yè)成本控制能力強(qiáng)。
那么，從數(shù)據(jù)方面的體現(xiàn)優(yōu)勢是什么樣子的呢?下面我們從兩大集團(tuán)年報中收集整理出的2010—2014年的產(chǎn)能增長率和利潤率(公司股東權(quán)益持有人應(yīng)占的凈利潤率)的相關(guān)數(shù)據(jù)。
|
表1 兩大集團(tuán)在2010—2014年的產(chǎn)能增長率（%） |
|||||
|
企業(yè) |
2010年 |
2011年 |
2012年 |
2013年 |
2014年 |
|
中國建材 |
23.3 |
38.6 |
58.6 |
2.5 |
0.7 |
|
海螺集團(tuán) |
1.0 |
59.2 |
12.2 |
6.0 |
8.7 |
|
表2 兩大集團(tuán)在2010—2014年的利潤率（%） |
|||||
|
企業(yè) |
2010年 |
2011年 |
2012年 |
2013年 |
2014年 |
|
中國建材 |
48.6 |
-58.2 |
-30.4 |
16.0 |
14.7 |
|
海螺集團(tuán) |
-75.4 |
88.1 |
-45.4 |
48.3 |
17.0 |
在行業(yè)整體處于平穩(wěn)的狀態(tài)下，企業(yè)產(chǎn)能增長率應(yīng)該與利潤率成正比。而通過表1和表2我們發(fā)現(xiàn)，中國建材隨著產(chǎn)能的擴(kuò)張利潤是呈現(xiàn)下滑的，而海螺集團(tuán)隨著產(chǎn)能的擴(kuò)張利潤是呈上升趨勢的，并且中國建材和海螺集團(tuán)2010—2014年產(chǎn)能利潤增長率(產(chǎn)能增長率/利潤率)分別為：0.5、-0.7、-1.9、0.2、0和0、0.7、-0.3、0.1、0.5，故中國建材和海螺集團(tuán)這五年的產(chǎn)能增長利潤率之和分別為-1.9和1。
所以，通過對上面的分析，我們似乎可以得出這樣的結(jié)論：從企業(yè)盈利角度和過去5年的時間內(nèi)來看，海螺水泥的產(chǎn)能擴(kuò)張模式要優(yōu)于中國建材。
延伸產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略
在延伸產(chǎn)業(yè)鏈方面，中國建材和海螺水泥的選擇道路也是大相徑庭的，從2011年中國建材選擇進(jìn)軍混凝土行業(yè)、水泥制品等領(lǐng)域的腳步不斷加快，是由其旗下的南方水泥、北方水泥和中聯(lián)水泥收購其戰(zhàn)略區(qū)域內(nèi)的商混公司，中國建材是以“兼并重組”的方式進(jìn)入混凝土產(chǎn)業(yè)。從中國建材2014年年報中獲知，截至2014年中國建材的商品混凝土總產(chǎn)能達(dá)4.13億立方米，混凝土的營業(yè)收入達(dá)到272億，毛利率為16.8%。
當(dāng)中國建材通過大力發(fā)展商品混凝土、進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸時，海螺水泥卻并沒有進(jìn)入混凝土行業(yè)，而是選擇在2014年開始進(jìn)軍砂石骨料行業(yè)，骨料可用于建筑領(lǐng)域，也可用于工業(yè)企業(yè)脫硫。從海螺集團(tuán)2014年年報中獲知，海螺集團(tuán)骨料產(chǎn)能為 1440 萬噸，骨料的營業(yè)收入為1.08億，毛利率為51.2%。
雖然中國建材混凝土的收入(272億)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過海螺集團(tuán)的骨料收入(1.08億)，但從中國建材在混凝土產(chǎn)業(yè)和海螺集團(tuán)在骨料產(chǎn)業(yè)的毛利率中比較可知，海螺集團(tuán)的骨料毛利率(51.2%)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國建材混凝土的毛利率(16.8%)，即海螺集團(tuán)的骨料盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于中國建材混凝土的盈利能力。
另外，與其說海螺水泥是延伸產(chǎn)業(yè)鏈，倒不如說，海螺水泥在進(jìn)行“廢物利用”，將礦山資源使用到極致。
布局“一帶一路”戰(zhàn)略
兩家企業(yè)除了在國內(nèi)市場玩的風(fēng)生水起外，隨著國家提出“一帶一路”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略,兩家龍頭水泥企業(yè)開始走出國門，布局“一帶一路”，但它們“走出去”的戰(zhàn)略似乎又出現(xiàn)了不同。
在“十一五”期間中國建材實施“走出去”戰(zhàn)略，選擇在蒙古國建設(shè)年產(chǎn)100萬噸的水泥項目，借助“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的發(fā)展戰(zhàn)略，選擇“陸上絲綢之路”作為“走出去”的首要方向，為中國建材走出國門打響了“第一槍”，目前該項目仍在建設(shè)當(dāng)中，隨后，其又選擇了“海上絲綢之路”布局，首選印尼三寶壟，該項目正處于實施階段。而海螺集團(tuán)只選擇了“海上絲綢之路”作為企業(yè)“走出去”的道路方向，并且海螺集團(tuán)選擇在印度尼西亞的第一大島——加里曼丹島作為企業(yè)“走出去”的第一站，而在去年年末印尼南加海螺一期 3200t/d 熟料生產(chǎn)線已經(jīng)順利建成投產(chǎn)。除此之外，海螺水泥在印尼孔雀港粉磨站、馬諾斯、西巴布亞等水泥項目正在有序推進(jìn)，并且還與緬甸皎施水泥項目 BOT 合作協(xié)議正式簽署，而且完成老線技改且效果顯著，5000t/d 熟料生產(chǎn)線正式開工建設(shè)。
中國建材和海螺集團(tuán)走出去的不同戰(zhàn)略與它們自身企業(yè)的經(jīng)營狀況和未來的發(fā)展方向有密切關(guān)系。截止到目前來看，中國建材的布局進(jìn)度要滯后于海螺水泥。
戰(zhàn)略方向決定未來高度
中國建材和海螺集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)選擇、產(chǎn)能擴(kuò)張和布局“一帶一路”等戰(zhàn)略的不同，對它們未來發(fā)展的高度有決定性作用的，從兩大集團(tuán)在2014年的發(fā)展情況我們或許可以窺探一二。
海螺集團(tuán)2014年實現(xiàn)營業(yè)收入608億元，同比增長10.0%;實現(xiàn)凈利潤110億元，同比增長17.2%,利潤率18.09%;而中國建材在2014年實現(xiàn)營業(yè)收入為1220.11億元，同比增長3.7%，實現(xiàn)凈利潤為59.20億元，同比增長2.7%,利潤率4.85%。從數(shù)據(jù)中我們可看出，海螺集團(tuán)的利潤率是中國建材的3.7倍。當(dāng)然，這只是兩大集團(tuán)2014年比較的一個結(jié)果，至于未來的高度，誰主沉浮，我們還將拭目以待!
