瑞信降華潤水泥評級至中性

瑞信發(fā)表報告指，華潤(331.43元/噸，2.65%)水泥第三季純利12億元，按年升20%。首九個月純利按年升52%。不計匯兌收益，第三季每股盈利0.18元，按年升21%，合乎該行預期。

第三季銷量為2,060萬噸，按年升10%。單位毛利為95元/噸，按年升13%，但按季跌18%。瑞信指，水泥價格近日重拾恢復季節(jié)性強勢，但隨著中國南部新增供應加速，而該區(qū)需求疲弱，預料明年單位毛利將回軟。

瑞信上調(diào)華潤水泥今年盈測4%，下調(diào)明年盈測11%，以反映今年第四季單位毛利增加，但明年則回軟。評級由“跑贏大市”降至“中性”，目標價由6.7元降至5.6元。