上半年公司營(yíng)業(yè)收入67億元，同比增長(zhǎng)8%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.2億元，同比下滑36%；EPS0.06元。
報(bào)告摘要：
東北證券和吉林銀行貢獻(xiàn)投資收益2.37億元，同比下滑300萬(wàn)元。
公司持股東北證券30.71%以及吉林銀行9.96%，兩者均按權(quán)益法確認(rèn)投資收益，兩者占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重為85%。①上半年?yáng)|北證券凈利潤(rùn)3.35億元，確認(rèn)投資收益1.02億元，同比增加700萬(wàn)元。②吉林銀行凈利潤(rùn)13.53億元，確認(rèn)投資收益1.35億元，同比下滑1000萬(wàn)元。
水泥盈利下滑，房地產(chǎn)有所回升。①上半年水泥收入27.6億元，毛利9.6億元，同比下滑13%，毛利率基本穩(wěn)定，業(yè)績(jī)下滑主要來(lái)自銷量下降；反觀下半年，由于前期東北水泥價(jià)格高位回落，預(yù)計(jì)下半年毛利率將下降；②上半年房地產(chǎn)收入12.9億元，同比增長(zhǎng)31%，毛利4.4億元，同比增長(zhǎng)80%，毛利率34%，收入貢獻(xiàn)主要來(lái)自沈陽(yáng)亞泰城4.3億元，梧桐公館2.9億元，松原瀾熙郡1.9億元；預(yù)計(jì)下半年收入仍將高增長(zhǎng)，主要來(lái)源為南京梧桐世家、津?yàn)懲ピ骸⑻旖騺喬懝^，由于購(gòu)地時(shí)間差不多，預(yù)計(jì)毛利率基本穩(wěn)定。
醫(yī)藥平穩(wěn)增長(zhǎng)，也是未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域。上半年醫(yī)藥板塊收入4.7億元，同比增長(zhǎng)11%，其中吉林大藥房收入3.7億元；毛利2.2億元，同比增長(zhǎng)3%。公司將加大對(duì)醫(yī)藥的投入力度，預(yù)計(jì)未來(lái)有望提速。
非公開發(fā)行解決財(cái)務(wù)資金壓力。公司此前公告將發(fā)行7億股，發(fā)行價(jià)3.47元，募集資金24億元，用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，以緩解財(cái)務(wù)壓力。中報(bào)顯示，公司總資產(chǎn)500億元，而有息負(fù)債高達(dá)300億元，半年度財(cái)務(wù)費(fèi)用7億元，通過(guò)增發(fā)一定程度緩解財(cái)務(wù)壓力。
盈利預(yù)測(cè)及投資建議。預(yù)計(jì)14-16年公司凈利潤(rùn)分別2.11、3.53和5.49億元，EPS分別為0.11、0.19和0.29元，給予增持評(píng)級(jí)。
