近日，證監(jiān)會公布的新股IPO名單中，中國建材股份有限公司(簡稱：中國建材)名列其中，公開資料顯示，中國建材股份有限公司主營業(yè)務包括水泥、輕質建材、玻璃纖維及復合材料、工程服務四大板塊，是目前淮海和東南經濟區(qū)最大的水泥生產商和亞洲最大的石膏板生產商。
數(shù)據(jù)來源招股說明書
招股說明書披露，中國建材2011年度至2013年度報告期內資產負債率分別為27.33%、42.38%、46.19%，然而，同期同行業(yè)上市公司均值僅分別為24.41%、29.27%、30.15%，可以看出，中國建材在報告期內資產負債率呈現(xiàn)出較快的增長趨勢，并且明顯高于同行業(yè)上市公司的平均水平。高企的負債率是其短期借款激增的表現(xiàn)之一。2011 年至2013 年，公司向銀行借款分別為1,900 萬元、6,583.71 萬元和19,209.86 萬元，2011 年至2013 年利息支出分別為30.25 萬元、110.46 萬元、1,115.69 萬元，其中2013年銀行借款金額竟占同期其營業(yè)收入的一半左右，隨著借款的猛增其利息支出也急劇增長。債務壓力沉重，中國建材也坦言基于目前公司所處融資環(huán)境，貸款利率有進一步提高的趨勢，公司所需支付的利息費用也將趨高。
然而面對短期沉重的償債壓力，中國建材依靠自身經營償還似乎比較吃力。招股說明書顯示，2011年度至2013年度中國建材的流動比率分別為2.14、1.44、0.85，速動比率分別為2.08、1.41、0.8，兩組指標在報告期內均大幅下降。而同期同行業(yè)公司的流動比率均值分別高達5.58、3.91、3.16，速動比率均值分別為5.52、3.87、3.11。由此可見中國建材報告期內的流動比率及速動比率指標明顯低于行業(yè)均值，且相距甚遠。說明其短期償債能力明顯偏弱。
另外值得注意的是，此次中國建材募集資金用途中償還銀行貸款一項竟高達8000萬元，公司的解釋是利用本次募集資償還銀行貸款可降低公司有息負債規(guī)模，節(jié)省公司利息支出，提高公司盈利能力。業(yè)內人士質疑緩解債務壓力，降低利息支出或是中國建材此次IPO募集資金的一大主要企圖。望廣大投資者予以警惕。對于中國建材后續(xù)IPO進展，編者將會繼續(xù)關注。
