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[砼網(wǎng)分析]華潤水泥過往混凝土業(yè)務(wù)情況回顧

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2014-03-26  來源:中國混凝土網(wǎng)  作者:中國混凝土網(wǎng)錢智燾
核心提示:近日,華潤水泥公布了2013年年報(bào),業(yè)績顯示,公司全年完成營業(yè)額293.41億港元,較2012年增長了15.8%;凈利潤為33億元,較2012年增長11.2%。業(yè)務(wù)方面,水泥銷量完成6714.3萬噸,較2012年增長了20.1%;水泥營業(yè)額215.72億港元,較2012年增長了19%。混凝土產(chǎn)量完成1520.5萬方,較2012年增長了11%;混凝土營業(yè)額58.43億港元,較2012年增長了18%。
  近日,華潤水泥公布了2013年年報(bào),業(yè)績顯示,公司全年完成營業(yè)額293.41億港元,較2012年增長了15.8%;凈利潤為33億元,較2012年增長11.2%。業(yè)務(wù)方面,水泥銷量完成6714.3萬噸,較2012年增長了20.1%;水泥營業(yè)額215.72億港元,較2012年增長了19%?;炷廉a(chǎn)量完成1520.5萬方,較2012年增長了11%;混凝土營業(yè)額58.43億港元,較2012年增長了18%。

2013年,受益于城鎮(zhèn)化建設(shè),全國水泥需求保持穩(wěn)健增長,總銷量達(dá)到24.1億噸,較2012年增長了9.6%,高于預(yù)期。在此大背景下,華潤水泥的水泥業(yè)務(wù)也有顯著提升。年內(nèi),公司收購了海南五指山大江南水泥有限公司100%股權(quán),同時(shí)公司兩條水泥粉磨線竣工,水泥產(chǎn)能大增,一系列的舉措促使了公司2013年水泥產(chǎn)量大幅提高。售價(jià)方面,2013年公司的水泥均價(jià)基本與2012年持平,但是由于公司加強(qiáng)了成本控制,水泥毛利率上升,提高了水泥收益。數(shù)據(jù)顯示,2013年公司水泥毛利率達(dá)到了31.0%,較2012年增長了6個(gè)百分點(diǎn)。

不過,2013年華潤水泥混凝土業(yè)務(wù)則是憂大于喜。雖然公司混凝土的產(chǎn)銷較2012年有所提升,但是增幅遠(yuǎn)低于歷年。售價(jià)方面,公司全年混凝土均價(jià)為384.3港元/方,較2012年增長了3.6%。但是由于公司混凝土業(yè)務(wù)成本一直較高,毛利率反而出現(xiàn)了下滑。據(jù)悉,公司2013年混凝土毛利率為23.9%,較2012年下降了2.3個(gè)百分點(diǎn)。此外,由下圖可以發(fā)現(xiàn),近幾年雖然公司的混凝土產(chǎn)銷在不斷上升,但是其占公司總營業(yè)收入的比例卻在連年下滑??梢姡镜膫?cè)重點(diǎn)仍然是在水泥業(yè)務(wù)上,其混凝土業(yè)務(wù)則更像是水泥業(yè)務(wù)遇到寒流時(shí)用來救急的“一把火”。

混凝土其他數(shù)據(jù) (1)

另一方面,翻查過去幾年中國混凝土網(wǎng)評選的中國商品混凝土企業(yè)綜合十強(qiáng)不難發(fā)現(xiàn),目前已經(jīng)有越來越多的例如中建材、冀東、金隅等水泥巨頭涌入混凝土市場,展開了新一輪的群雄割據(jù)。其中“資格”最老的當(dāng)屬華潤水泥。據(jù)悉,早在2005年,華潤水泥便已經(jīng)涉及混凝土市場。而近10年過去了,現(xiàn)在華潤水泥的混凝土業(yè)務(wù)又交出一份怎樣的成績單呢?

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1.混凝土業(yè)績回顧

(1)獨(dú)具慧眼 快人一步

2005年,華潤水泥秉持著以廣西為主要水泥生產(chǎn)基地,以珠三角為核心目標(biāo)市場,通過西江水運(yùn),把資源與市場連接起來的“兩點(diǎn)一線”的戰(zhàn)略方針,逐漸將自己的“勢力”覆蓋兩廣地區(qū)。隨后,華潤水泥又以水泥為基礎(chǔ),憑借著區(qū)域優(yōu)勢,重點(diǎn)發(fā)展混凝土行業(yè),并以此來緩解當(dāng)時(shí)不太樂觀的水泥業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示,2006年至2008年間,華潤水泥實(shí)現(xiàn)混凝土產(chǎn)量分別為295萬方、471萬方和555.2萬方,發(fā)展平穩(wěn),在業(yè)內(nèi)具有一定的影響力。

在此期間,華潤水泥還不斷并購、新建水泥廠、攪拌站,以此來完善市場布局。首先,華潤水泥將嚴(yán)重虧損的東莞水泥廠盤活,到紅水河水泥廠、新建平南水泥廠,再到整合中港混凝土全面上市,實(shí)現(xiàn)了三級(jí)跳。之后,華潤水泥加快腳步,對混凝土業(yè)務(wù)進(jìn)行進(jìn)一步擴(kuò)展。公司先后組建了深圳華潤鐵建混凝土有限公司、東莞華潤混凝土有限公司,收購了中威混凝土有限公司,還在仙葫、肇慶等地落戶混凝土攪拌站。截至2008年底,華潤水泥產(chǎn)能已經(jīng)突破1000萬方,初步完成兩廣地區(qū)混凝土市場的布局。

而反觀其他水泥巨頭,雖然也已經(jīng)開始觸及混凝土行業(yè),但能將混凝土業(yè)務(wù)發(fā)展到如此規(guī)模的卻只有華潤水泥一家??梢?,華潤水泥在戰(zhàn)略上獨(dú)具慧眼,在行動(dòng)上快人一步。

(2)黃金三年 發(fā)展迅速

2009年至2011年,是我國混凝土發(fā)展最為迅速的三年。韜光養(yǎng)晦許久的華潤水泥也趁機(jī)駛?cè)肓丝燔嚨馈?br />
一方面,華潤水泥走出兩廣地區(qū),將業(yè)務(wù)延伸至福建,海南等區(qū)域,進(jìn)一步加大了公司規(guī)模。據(jù)悉,3年內(nèi),公司對福建、山西區(qū)域內(nèi)多家企業(yè)進(jìn)行并購注資,建立多座混凝土攪拌站,進(jìn)而成為華南地區(qū)水泥及混凝土行業(yè)的領(lǐng)跑者。據(jù)悉,截至2011年底,華潤水泥攪拌站數(shù)量已經(jīng)達(dá)到54座,較2009年翻了一番。

另一方面,隨著市場的拓展,華潤水泥的混凝土的業(yè)務(wù)開始大幅度的增長。期間,2010年是華潤混凝土產(chǎn)量增長最為快速的一年。數(shù)據(jù)顯示,該年華潤混凝土產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)1070萬方,較2009年增長了71%;銷售額達(dá)到了33.37億港元,較2010年增長了82%,實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)量與收入的“大躍進(jìn)”。

此外,2011年,在中國混凝土網(wǎng)的混凝土企業(yè)十強(qiáng)評選中,華潤水泥終于超過了一直雄踞第一的上海建工集團(tuán),成為了當(dāng)時(shí)全國最具規(guī)模的水泥混凝土企業(yè)。

(3)平穩(wěn)發(fā)展 后繼無力

2012年,華潤水泥調(diào)整了市場策略,叫停了擴(kuò)張性收購,確立“內(nèi)功到位,全產(chǎn)全銷”的戰(zhàn)略方針。年末,華潤水泥的水泥銷量實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的激增,如愿達(dá)成目標(biāo)。可是值得注意的是,該戰(zhàn)略方針主要針對的是公司的水泥業(yè)務(wù),卻間接的導(dǎo)致了混凝土業(yè)務(wù)發(fā)展受限。數(shù)據(jù)顯示,該年公司混凝土業(yè)績原地踏步,產(chǎn)量為1388萬方,較2011年僅增長了5萬方;業(yè)務(wù)的銷售收入實(shí)現(xiàn)49.72億港元,較2011年也僅增長了0.5%。

2013年,華潤水泥為了拉近與競爭對手的距離,公司外延性擴(kuò)張?jiān)賳ⅲ群竽孟赂=ǜD?,廣東廣英兩地,勢力擴(kuò)大的同時(shí)也拓展了混凝土業(yè)務(wù)的經(jīng)營范圍。可惜,人算不如天算,2013年初,“海砂門”曝光,包括華潤在內(nèi)的31家混凝土企業(yè)受創(chuàng)。盡管公司一再就該事件進(jìn)行澄清,但華潤股價(jià)及其品牌聲譽(yù)受損已經(jīng)是不爭的事實(shí)。因此,雖然2013年華潤水泥混凝土業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷雙增長,但是相比于以往幾年的增長情況來看,著實(shí)顯得有些“不給力”。

受限于戰(zhàn)略調(diào)整,華潤混凝土業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn),但是卻顯得后勁不足。目前,西部建設(shè)并購中建商砼之后開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)內(nèi)陸,整合過后的中建材集團(tuán)混凝土產(chǎn)量驚人,已經(jīng)逐漸將華潤水泥超越。此外還有金隅,冀東等其他水泥巨頭也開始重視混凝土業(yè)務(wù)的發(fā)展,同樣對公司虎視眈眈。

2.混凝土業(yè)績下降原因

除了戰(zhàn)略調(diào)整影響了華潤水泥混凝土業(yè)務(wù)的發(fā)展之外,以下兩個(gè)因素也同樣阻礙了業(yè)務(wù)的發(fā)展。

(1)擴(kuò)張緩慢 浪費(fèi)先機(jī)

華潤水泥快人一步進(jìn)入混凝土行業(yè),本應(yīng)把握機(jī)會(huì),越做越強(qiáng)。但是,近兩年公司固守兩廣及周邊省市,不再向外擴(kuò)張,混凝土業(yè)務(wù)也停滯不前。相反,其他水泥企業(yè)卻后來居上,逐步超過了華潤水泥。以中建材為例,2012年,中建材以旗下四大水泥子公司為基礎(chǔ),瘋狂并購,短短一年,擁有近200家混凝土企業(yè),300座混凝土攪拌站,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了華潤水泥近10年的業(yè)績。從規(guī)模上而言,此消彼長之下,華潤水泥已經(jīng)落后于同行企業(yè),浪費(fèi)了先機(jī)。

(2)凈利潤率低下 盈利能力不佳

從經(jīng)營上而言,華潤水泥也有不足之處。據(jù)悉,華潤水泥旗下混凝土攪拌車較少,常年以租賃攪拌車的方式進(jìn)行混凝土的運(yùn)輸。這很大程度上加大了公司成本負(fù)擔(dān),而居高不下的成本導(dǎo)致了公司在混凝土業(yè)務(wù)上的凈利潤明顯底下。小編計(jì)算了過去幾年華潤水泥的凈利率發(fā)現(xiàn),公司的水泥業(yè)務(wù)年凈利潤率基本在10%以上。而其混凝土業(yè)務(wù)年凈利潤率卻平均低于5%,2013年的混凝土凈利潤率更是只有2.02%,可見公司的混凝土業(yè)務(wù)的盈利能力不甚理想。

圖表1 (1)

此外,從會(huì)計(jì)角度來看,通常會(huì)將凈利潤率與毛利率進(jìn)行比較。兩者數(shù)據(jù)越接近,就說明企業(yè)可以不用大量的管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用就能保證公司運(yùn)作有效率、產(chǎn)品有市場、企業(yè)負(fù)債水平低,從而反映企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的競爭力。比較歷年華潤混凝土業(yè)務(wù)的毛利率與凈利潤率數(shù)據(jù)可知,其兩者相差基本都超過20個(gè)百分點(diǎn),相反,其水泥業(yè)務(wù)的兩者相差基本保持在15%,優(yōu)于混凝土業(yè)務(wù)??梢?,華潤水泥混凝土的經(jīng)營情況不佳。

3.依托區(qū)域擴(kuò)張 看好后市發(fā)展

華潤水泥是水泥及混凝土行業(yè)內(nèi)極具影響力的大型企業(yè),發(fā)展時(shí)間悠久,受到業(yè)內(nèi)的廣泛認(rèn)可。但是從近幾年的混凝土業(yè)績來看,卻不免讓人有些失望。目前,華潤水泥表示將采取在成熟地區(qū)進(jìn)行合作并購的方式加快發(fā)展的步伐。據(jù)悉,2013年底,公司已與冀東水泥簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,旨在鞏固廣東地區(qū)的市場領(lǐng)先優(yōu)勢;2014年2月,公司再與塔牌“結(jié)盟”,目的是將粵東區(qū)域納入勢力范圍,從而打通兩廣地區(qū)與福建地區(qū)的隔閡,加快區(qū)域擴(kuò)張。而依托區(qū)域的擴(kuò)張,混凝土業(yè)務(wù)也將得到提升。此外,2013年內(nèi)公司已經(jīng)批準(zhǔn)建設(shè)13座總年產(chǎn)能達(dá)780萬方混凝土攪拌站。以華潤超過40%的混凝土產(chǎn)能利用率來看,未來公司的混凝土產(chǎn)量將會(huì)有明顯提高。我國混凝土行業(yè)發(fā)展迅速,但仍然有很長一段路要走,因此從長遠(yuǎn)來看,未來華潤水泥的混凝土業(yè)務(wù)發(fā)展仍然被看好。(來源:中國混凝土網(wǎng),轉(zhuǎn)載請注明出處,違者必究)
 
 
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