環(huán)氧乙烷（EO）沒有進(jìn)出口，國內(nèi)環(huán)氧乙烷下游廠家不得不依賴國內(nèi)大石化企業(yè)生產(chǎn)的環(huán)氧乙烷。從聚羧酸生產(chǎn)方面來說，每噸PCE產(chǎn)品需要聚乙二醇產(chǎn)品（M/A/TPEG）0.75-0.9噸，而生產(chǎn)每噸聚乙二醇產(chǎn)品需要0.8噸環(huán)氧乙烷，所以EO價(jià)格直接影響到聚羧酸減水劑原料價(jià)格。
注：聚羧酸母體濃度為40%
從圖一可以看出，2011年上半年，環(huán)氧乙烷的價(jià)格大起大落，行情可謂火爆。從中國混凝土網(wǎng)整理的數(shù)據(jù)分析，1月份環(huán)氧乙烷價(jià)格的最低點(diǎn)為11500元/噸，從1月底起至3月底，環(huán)氧乙烷價(jià)格飆升至14200元/噸，漲幅達(dá)23%；在維持了兩周的高價(jià)位平穩(wěn)走勢(shì)后，由于環(huán)氧乙烷的淡季來臨，市場(chǎng)成交量急劇下降，各地紛紛出現(xiàn)大幅走跌行情，僅在5月份僅僅一個(gè)月內(nèi)，環(huán)氧乙烷從14200元/噸跌至11800元/噸，跌幅高達(dá)20%，高于去年同期11.3%。下半年以來環(huán)氧乙烷價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)，8月下旬各地區(qū)價(jià)格先后開始出現(xiàn)反彈現(xiàn)象，紛紛上漲200元/噸，上海化工、三江化工和揚(yáng)子化工的EO價(jià)格由原來的11800上漲至12000元/噸；隨后，華北地區(qū)北京東方和燕山石化價(jià)格上漲200元/噸左右，價(jià)格達(dá)到12200元/噸，東北地區(qū)亦上漲了200元/噸，達(dá)到12100元/噸。中國混凝土網(wǎng)預(yù)計(jì)，下半年環(huán)氧乙烷價(jià)格走勢(shì)將與2010年的價(jià)格走勢(shì)類似，預(yù)計(jì)環(huán)氧乙烷價(jià)格將加快增長(zhǎng)速度，到下月其價(jià)格可能超過13000元/噸。其上漲的主要原因是原油價(jià)格的上漲以及旺季來臨需求量大增，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)緊張。
從圖二-今年聚羧酸母體的價(jià)格走勢(shì)來看，上半年隨著環(huán)氧乙烷的價(jià)格不斷走高，聚羧酸母液的價(jià)格也不斷上漲，從年初的8800元/噸上漲至9300元/噸，4月底隨著施工量的降低，下游需求量減少，聚羧酸價(jià)格一路向下，跌至8700元/噸。聚羧酸系減水劑具有低摻量、高減水增強(qiáng)率和水泥的適應(yīng)性好、混凝土坍落度損失小等優(yōu)點(diǎn)，目前聚羧酸減水劑僅占減水劑市場(chǎng)34%的份額，相比國外65%以上的市場(chǎng)占比尚有很大發(fā)展空間。環(huán)氧乙烷價(jià)格上漲，可能導(dǎo)致聚羧酸成本提高，聚羧酸價(jià)格的上漲不利于其對(duì)萘系減水劑的替代。
作為國內(nèi)最大的環(huán)氧乙烷精細(xì)化工新材料企業(yè)，奧克化學(xué)股份有限公司在11年二季度中，隨著環(huán)氧乙烷不斷降價(jià)，公司的利潤率走出低谷回到高位(凈利率或接近10%)。在2010年期間，由于環(huán)氧乙烷大幅漲價(jià)，導(dǎo)致奧克減水劑項(xiàng)目?jī)衾蕿闅v史的低位(不到5%)。11年中在收入仍保持快速增長(zhǎng)的情況下，奧克上半年業(yè)績(jī)大幅增加。但近期環(huán)氧乙烷價(jià)格開始上漲，可能又將使公司毛利下降，雖然公司銷售收入快速增長(zhǎng)，但原材料的價(jià)格上漲會(huì)使企業(yè)受到很大的成本壓力，對(duì)公司盈利能力造成擠壓。若環(huán)氧乙烷價(jià)格持續(xù)上漲，盡管公司毛利不再有很大的降低空間，但是短期還看不到毛利率大幅改善的空間。
