事件：冀東水泥公告，公司下屬全資子公司冀東水泥豐潤(rùn)有限責(zé)任公司與唐山隆豐水泥有限公司簽署協(xié)議，豐潤(rùn)公司以3.35億元收購(gòu)隆豐水泥生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，該項(xiàng)資產(chǎn)主要為一條日產(chǎn)2500噸熟料水泥生產(chǎn)線。
點(diǎn)評(píng)：隆豐水泥的此條日產(chǎn)2500噸熟料水泥生產(chǎn)線2005年才建成投產(chǎn)，是一條新的生產(chǎn)線，從公布的熟料產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，該生產(chǎn)線的運(yùn)裝率處于水泥行業(yè)中等偏上的水平。因此我們認(rèn)為，以3.35億元收購(gòu)一條2500t/d的生產(chǎn)線及配套設(shè)備、礦山、土地，與新建成本相當(dāng)，處于業(yè)內(nèi)合理水平。
隆豐水泥是冀東本部所在的唐山豐潤(rùn)區(qū)除冀東之外主要的新型干法水泥廠，是冀東在該區(qū)域內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此收購(gòu)隆豐水泥有利于提高其在豐潤(rùn)區(qū)的控制力。隆豐水泥的主體經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)被冀東收購(gòu)后將納入冀東的整體管理體系，我們認(rèn)為該項(xiàng)資產(chǎn)未來將體現(xiàn)冀東的整體營(yíng)運(yùn)能力和平均盈利水平。
但此次收購(gòu)行動(dòng)意味著冀東執(zhí)行產(chǎn)能擴(kuò)張戰(zhàn)略非常明確，這正是冀東價(jià)值的關(guān)鍵因素。
