美銀美林表示，中聯(lián)重科（01157.HK）首季除稅後純利5.92億人民幣，按年跌72%，較該行預(yù)期高10%。營收按年跌49%，合乎預(yù)期，因中聯(lián)重科于去年第四季至今年首季，專注于清除具風險的應(yīng)收款項，加上其混凝土機械業(yè)務(wù)，首季加裝新客戶關(guān)系管理（CRM）系統(tǒng)，加強銷售過程管理及風險控制。期內(nèi)毛利率35.6%，較該行預(yù)期高5個百分點，按年增3.5個百分點。
該行預(yù)料，季節(jié)性復蘇將在次季出現(xiàn)，下半年開始為上行周期，原因包括：中聯(lián)重科早前已清除具風險的應(yīng)收款項，并在3月開始銷售推廣；其銷售逐步適應(yīng)新的CRM系統(tǒng)；以及隨市政工程和地產(chǎn)建設(shè)的固定資產(chǎn)投資增加，集團旗下部份類型機械有良好的使用率。
預(yù)料行業(yè)銷售復蘇步伐溫和，因此下調(diào)中聯(lián)重科2013-15年盈利預(yù)測10-12%，目標價由11元降至10.1元。維持「買入」評級，其股價相當于2013年預(yù)測市盈率9倍，2014年預(yù)測市盈率7倍，估值吸引。
該行預(yù)料，季節(jié)性復蘇將在次季出現(xiàn)，下半年開始為上行周期，原因包括：中聯(lián)重科早前已清除具風險的應(yīng)收款項，并在3月開始銷售推廣；其銷售逐步適應(yīng)新的CRM系統(tǒng)；以及隨市政工程和地產(chǎn)建設(shè)的固定資產(chǎn)投資增加，集團旗下部份類型機械有良好的使用率。
預(yù)料行業(yè)銷售復蘇步伐溫和，因此下調(diào)中聯(lián)重科2013-15年盈利預(yù)測10-12%，目標價由11元降至10.1元。維持「買入」評級，其股價相當于2013年預(yù)測市盈率9倍，2014年預(yù)測市盈率7倍，估值吸引。
