華潤水泥「持有」評級,目標(biāo)價(jià)5元不變。
未來資產(chǎn)發(fā)布報(bào)告指,華潤水泥去年凈利潤達(dá)23億元,基本每股盈利0.357元,按年下降44%,但高於該行預(yù)期的19.9億元和0.31元,亦高於市場預(yù)期。未來資產(chǎn)指,目前關(guān)鍵在於觀望今年三四月的需求復(fù)蘇。華潤水泥表示,今年將提高來自基建需求占比,今年1月占銷售45%,而去年平均為40%。
此外,該公司放緩產(chǎn)能擴(kuò)張可減輕廣東省產(chǎn)能過剩壓力。但仍需看到廣東省需求復(fù)蘇方面更為清晰的催化劑,該行才會將對該公司的看法轉(zhuǎn)向更為正面。
未來資產(chǎn)指,由於煤炭價(jià)格下滑,華潤水泥去年每噸成本節(jié)省2%,該行預(yù)計(jì),煤炭價(jià)格今年將繼續(xù)下跌,預(yù)計(jì)該公司今年每噸成本可節(jié)省1%。假設(shè)今年平均售價(jià)按年持平,今年上半年可能較為困難,主因去年第一季的高基礎(chǔ),但下半年應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)。未來資產(chǎn)維持華潤水泥今年基本每股盈利0.42元的預(yù)測。