溫家寶上周末湖北考察時強調(diào)，穩(wěn)增長，著力擴大內(nèi)需，這意味著相關(guān)促內(nèi)需概念股面臨巨大的投資機遇。
溫家寶：要著力擴大內(nèi)需
溫家寶在湖北考察時強調(diào)把穩(wěn)增長放在更加重要的位置
5月18日至20日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理溫家寶在武漢市就經(jīng)濟運行情況進行調(diào)研并主持召開河北、遼寧、江蘇、湖北、廣東、陜西六省經(jīng)濟形勢座談會。
溫家寶強調(diào)，要著力擴大內(nèi)需，提高經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。完善促進消費的政策措施，抓緊落實節(jié)能產(chǎn)品惠民工程，抓緊確定繼續(xù)支持家電下鄉(xiāng)的政策，擴大建材下鄉(xiāng)試點范圍，增強消費對經(jīng)濟增長的拉動作用。推進"十二五"規(guī)劃重大項目按期實施，盡快啟動一批事關(guān)全局、帶動性強的項目。對在建續(xù)建項目要進行梳理，分門別類解決存在問題，防止出現(xiàn)"半拉子"工程。加強市政工程、鐵路、節(jié)能環(huán)保、信息化、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)。支持民間資本進入鐵路、市政、金融、能源、電信、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域，激發(fā)民間投資活力。妥善處理地方政府性債務(wù)，在控制財政金融風(fēng)險的前提下，繼續(xù)支持有還款能力的項目，避免資金鏈斷裂。
中聯(lián)重科：國內(nèi)享受基建景氣 國外趁低戰(zhàn)略布局
上半年收入與盈利增長雙雙超預(yù)期。受4 萬億基建投資釋放效應(yīng)，公司上半年收入同比增長74.37%達160.88 億元，而凈利潤同比增長93.88%達22.02 億元，凈利潤增長快于收入增長與毛利率提升3.13 個百分點有關(guān)，而毛利率的提升則是上半年需求旺盛和鋼材成本走低的體現(xiàn)。
混凝土機械上半年表現(xiàn)優(yōu)異，預(yù)計全年呈“前高后低”的正常走勢。分產(chǎn)品看，混凝土機械上半年增長99.12%達70.36 億元，起重機械增長61.34%達59.09 億元，其他機械增長54.93%達31.45億元，混凝土機械的高增長是東部二、三線城市及西部地區(qū)推行商品混凝土使用的結(jié)果，起重機械上半年以20-25 噸的小噸位散客需求為主。展望下半年，三季度是傳統(tǒng)淡季，另外國外經(jīng)濟二次探底風(fēng)險加大讓市場擔(dān)心下半年是否大幅回落，我們認為房地產(chǎn)新開工仍在高位，混凝土機械下半年需求不會大幅回落，而隨著大型項目的技改，大噸位起重機的需求也將起來，因此全年將呈現(xiàn)正常年份“前高后低”的走勢。
各地振興規(guī)劃頻出，公司未來三年將繼續(xù)受益基建景氣。利用4萬億投資拉動經(jīng)濟增長，在此期間進行經(jīng)濟轉(zhuǎn)型應(yīng)是4 萬億投資的本意，考慮國外經(jīng)濟二次探底風(fēng)險的加大，我們認為不排除有新投資規(guī)劃出臺，如各地振興規(guī)劃等，按照基建項目通常三年左右的建設(shè)周期，公司2012 年前將繼續(xù)受益基建景氣。
趁低布局海外，為未來平穩(wěn)增長做準備。統(tǒng)計工程機械全球前20強，國內(nèi)銷售占總銷售比重一般在30-50%之間，而國內(nèi)工程機械國內(nèi)收入占比普遍在80-90%左右，因此布局海外市場是國內(nèi)工程機械公司成長的必然之路。公司2007-2009H1 海外銷售收入占比分別為11.36%、20.43%、12.59%和4.87%，嚴重依賴國內(nèi)市場，無法平滑國內(nèi)單一市場波動的影響，因此公司擬發(fā)行H 股融資趁低進行國際化布局，我們認為如順利完成，市場多元化將非常有助于公司未來的平穩(wěn)增長。
估值尚在低位，給予“推薦”評級。我們統(tǒng)計了國際工程機械龍頭公司卡特彼勒1997-2008 年的估值水平，結(jié)果是PE 在16 倍附近波動， PS 在1 倍附近波動，我們認為給予類似PE 估值可以經(jīng)受市場的長期考驗，最新預(yù)測公司2010-2011 年EPS 分別為1.79、2.26元，現(xiàn)價PE 分別為13.42、10.59 倍，按16 倍PE 估值為28.64 元，給予“推薦”評級。
溫家寶：要著力擴大內(nèi)需
溫家寶在湖北考察時強調(diào)把穩(wěn)增長放在更加重要的位置
5月18日至20日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理溫家寶在武漢市就經(jīng)濟運行情況進行調(diào)研并主持召開河北、遼寧、江蘇、湖北、廣東、陜西六省經(jīng)濟形勢座談會。
溫家寶強調(diào)，要著力擴大內(nèi)需，提高經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。完善促進消費的政策措施，抓緊落實節(jié)能產(chǎn)品惠民工程，抓緊確定繼續(xù)支持家電下鄉(xiāng)的政策，擴大建材下鄉(xiāng)試點范圍，增強消費對經(jīng)濟增長的拉動作用。推進"十二五"規(guī)劃重大項目按期實施，盡快啟動一批事關(guān)全局、帶動性強的項目。對在建續(xù)建項目要進行梳理，分門別類解決存在問題，防止出現(xiàn)"半拉子"工程。加強市政工程、鐵路、節(jié)能環(huán)保、信息化、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)。支持民間資本進入鐵路、市政、金融、能源、電信、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域，激發(fā)民間投資活力。妥善處理地方政府性債務(wù)，在控制財政金融風(fēng)險的前提下，繼續(xù)支持有還款能力的項目，避免資金鏈斷裂。
中聯(lián)重科：國內(nèi)享受基建景氣 國外趁低戰(zhàn)略布局
上半年收入與盈利增長雙雙超預(yù)期。受4 萬億基建投資釋放效應(yīng)，公司上半年收入同比增長74.37%達160.88 億元，而凈利潤同比增長93.88%達22.02 億元，凈利潤增長快于收入增長與毛利率提升3.13 個百分點有關(guān)，而毛利率的提升則是上半年需求旺盛和鋼材成本走低的體現(xiàn)。
混凝土機械上半年表現(xiàn)優(yōu)異，預(yù)計全年呈“前高后低”的正常走勢。分產(chǎn)品看，混凝土機械上半年增長99.12%達70.36 億元，起重機械增長61.34%達59.09 億元，其他機械增長54.93%達31.45億元，混凝土機械的高增長是東部二、三線城市及西部地區(qū)推行商品混凝土使用的結(jié)果，起重機械上半年以20-25 噸的小噸位散客需求為主。展望下半年，三季度是傳統(tǒng)淡季，另外國外經(jīng)濟二次探底風(fēng)險加大讓市場擔(dān)心下半年是否大幅回落，我們認為房地產(chǎn)新開工仍在高位，混凝土機械下半年需求不會大幅回落，而隨著大型項目的技改，大噸位起重機的需求也將起來，因此全年將呈現(xiàn)正常年份“前高后低”的走勢。
各地振興規(guī)劃頻出，公司未來三年將繼續(xù)受益基建景氣。利用4萬億投資拉動經(jīng)濟增長，在此期間進行經(jīng)濟轉(zhuǎn)型應(yīng)是4 萬億投資的本意，考慮國外經(jīng)濟二次探底風(fēng)險的加大，我們認為不排除有新投資規(guī)劃出臺，如各地振興規(guī)劃等，按照基建項目通常三年左右的建設(shè)周期，公司2012 年前將繼續(xù)受益基建景氣。
趁低布局海外，為未來平穩(wěn)增長做準備。統(tǒng)計工程機械全球前20強，國內(nèi)銷售占總銷售比重一般在30-50%之間，而國內(nèi)工程機械國內(nèi)收入占比普遍在80-90%左右，因此布局海外市場是國內(nèi)工程機械公司成長的必然之路。公司2007-2009H1 海外銷售收入占比分別為11.36%、20.43%、12.59%和4.87%，嚴重依賴國內(nèi)市場，無法平滑國內(nèi)單一市場波動的影響，因此公司擬發(fā)行H 股融資趁低進行國際化布局，我們認為如順利完成，市場多元化將非常有助于公司未來的平穩(wěn)增長。
估值尚在低位，給予“推薦”評級。我們統(tǒng)計了國際工程機械龍頭公司卡特彼勒1997-2008 年的估值水平，結(jié)果是PE 在16 倍附近波動， PS 在1 倍附近波動，我們認為給予類似PE 估值可以經(jīng)受市場的長期考驗，最新預(yù)測公司2010-2011 年EPS 分別為1.79、2.26元，現(xiàn)價PE 分別為13.42、10.59 倍，按16 倍PE 估值為28.64 元，給予“推薦”評級。
