(1)價(jià)增量升推動(dòng)業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因有二:一是銷(xiāo)售均價(jià)同比大幅上升22.45%,從去年上半年的272元/噸上升至今年上半年的333元/噸,漲幅高達(dá)60元/噸;二是公司銷(xiāo)量同比增加19%,隨著武平二線(xiàn)5000t/d生產(chǎn)線(xiàn)年初投產(chǎn),銷(xiāo)量從去年上半年的471.18萬(wàn)噸增加至今年上半年的560.72萬(wàn)噸。
(2)公司主要銷(xiāo)售區(qū)域集中在粵東區(qū)域和珠三角?;洊|和珠三角地區(qū)的銷(xiāo)量分別占到公司總銷(xiāo)量的55%和40%。隨著公司未來(lái)武平二線(xiàn)生產(chǎn)線(xiàn)的投產(chǎn),粵東區(qū)域的銷(xiāo)量比例將增加到2/3 以上。去年由于上半年粵東地區(qū)天氣原因,粵東地區(qū)凈利潤(rùn)在公司凈利占比由之前的60%下降到50%,隨著粵東地區(qū)單噸凈利的回升和銷(xiāo)量的增長(zhǎng),公司在粵東地區(qū)的凈利占比也將達(dá)到2/3 以上。
(3)旺盛的需求和差別電價(jià)將促使粵東水泥行業(yè)進(jìn)入景氣上升通道。過(guò)去兩年粵東固定資產(chǎn)投資均實(shí)現(xiàn)30%以上增長(zhǎng),且投資以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主,“十二五”甚至更長(zhǎng)時(shí)期,廣東力主將粵東作為經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)極,預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)保持30%以上的增速。同時(shí)粵東區(qū)域落后產(chǎn)能占32%,均高于全國(guó)和廣東的水平。而廣東在11、12 年將分別對(duì)落后產(chǎn)能電價(jià)每度提高0.2 元和0.3 元,相應(yīng)增加其單噸用電成本約20 元和30 元。差別電價(jià)的實(shí)施將拉大大型企業(yè)和落后產(chǎn)能之間的成本差,行業(yè)將進(jìn)入景氣上升通道。
(4)商品混凝土和預(yù)應(yīng)力管樁將是公司未來(lái)的一個(gè)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。公司在粵東水泥市場(chǎng)占有率超過(guò)40%,積極拓展水泥延伸產(chǎn)品具有天然優(yōu)勢(shì),商品混凝土和預(yù)應(yīng)力管樁將成為公司未來(lái)一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。商品混凝土方面,上半年公司已建成15條年產(chǎn)60萬(wàn)方混凝土生產(chǎn)線(xiàn),此外已計(jì)劃建設(shè)或收購(gòu)3條60萬(wàn)方混凝土生產(chǎn)線(xiàn),年底預(yù)計(jì)公司混凝土產(chǎn)能可以達(dá)到1080萬(wàn)方。預(yù)應(yīng)力管樁方面,公司去年10月和今年7月公告分別在梅州豐順和福建漳州興建年產(chǎn)120萬(wàn)米PHC管樁生產(chǎn)線(xiàn),預(yù)計(jì)今年9月和明年7月可以投產(chǎn)。另外,去年可轉(zhuǎn)債募集的6.3億元資金仍有3億元尚未明確投資方向,預(yù)計(jì)也是投向水泥的延伸產(chǎn)業(yè)。
(2)公司主要銷(xiāo)售區(qū)域集中在粵東區(qū)域和珠三角?;洊|和珠三角地區(qū)的銷(xiāo)量分別占到公司總銷(xiāo)量的55%和40%。隨著公司未來(lái)武平二線(xiàn)生產(chǎn)線(xiàn)的投產(chǎn),粵東區(qū)域的銷(xiāo)量比例將增加到2/3 以上。去年由于上半年粵東地區(qū)天氣原因,粵東地區(qū)凈利潤(rùn)在公司凈利占比由之前的60%下降到50%,隨著粵東地區(qū)單噸凈利的回升和銷(xiāo)量的增長(zhǎng),公司在粵東地區(qū)的凈利占比也將達(dá)到2/3 以上。
(3)旺盛的需求和差別電價(jià)將促使粵東水泥行業(yè)進(jìn)入景氣上升通道。過(guò)去兩年粵東固定資產(chǎn)投資均實(shí)現(xiàn)30%以上增長(zhǎng),且投資以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主,“十二五”甚至更長(zhǎng)時(shí)期,廣東力主將粵東作為經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)極,預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)保持30%以上的增速。同時(shí)粵東區(qū)域落后產(chǎn)能占32%,均高于全國(guó)和廣東的水平。而廣東在11、12 年將分別對(duì)落后產(chǎn)能電價(jià)每度提高0.2 元和0.3 元,相應(yīng)增加其單噸用電成本約20 元和30 元。差別電價(jià)的實(shí)施將拉大大型企業(yè)和落后產(chǎn)能之間的成本差,行業(yè)將進(jìn)入景氣上升通道。
(4)商品混凝土和預(yù)應(yīng)力管樁將是公司未來(lái)的一個(gè)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。公司在粵東水泥市場(chǎng)占有率超過(guò)40%,積極拓展水泥延伸產(chǎn)品具有天然優(yōu)勢(shì),商品混凝土和預(yù)應(yīng)力管樁將成為公司未來(lái)一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。商品混凝土方面,上半年公司已建成15條年產(chǎn)60萬(wàn)方混凝土生產(chǎn)線(xiàn),此外已計(jì)劃建設(shè)或收購(gòu)3條60萬(wàn)方混凝土生產(chǎn)線(xiàn),年底預(yù)計(jì)公司混凝土產(chǎn)能可以達(dá)到1080萬(wàn)方。預(yù)應(yīng)力管樁方面,公司去年10月和今年7月公告分別在梅州豐順和福建漳州興建年產(chǎn)120萬(wàn)米PHC管樁生產(chǎn)線(xiàn),預(yù)計(jì)今年9月和明年7月可以投產(chǎn)。另外,去年可轉(zhuǎn)債募集的6.3億元資金仍有3億元尚未明確投資方向,預(yù)計(jì)也是投向水泥的延伸產(chǎn)業(yè)。