對于中國建筑機械行業(yè)的季節(jié)性波動以及業(yè)績展望，瑞銀給出了具有交易性機會的時間窗口。
瑞銀認為，工程機械業(yè)的季節(jié)性表現(xiàn)可能與往年的模式有所不同，預(yù)計靚麗的中期業(yè)績也許會帶來交易機會，而2011年3季度末也許會因為4季度的復(fù)蘇而出現(xiàn)投資機會。在約130家制造商中，前10大公司占據(jù)了70%的市場份額。
在行業(yè)領(lǐng)跑者方面，瑞銀看好挖掘機 （從國外廠商那里搶占市場份額）、混凝土機械和工程起重機比重較大的領(lǐng)先廠商，因為這些產(chǎn)品將從水利工程和保障房建設(shè)中受益最大。
3季度末或出現(xiàn)復(fù)蘇性投資機會
截至2010年的10年間，中國工程機械行業(yè)營收實現(xiàn)了26%的年復(fù)合增長率，2010年達到4360億元，盡管這種增長具有周期性。受到政府4萬億元經(jīng)濟刺激計劃以及鐵路、公路和房地產(chǎn)的大規(guī)模投資拉動，2010年工程機械行業(yè)收入實現(xiàn)30%的同比增長 （受到全球金融危機拖累，2009年增幅為15%）。工程機械行業(yè)收入以往約占城市固定資產(chǎn)投資總額的1.6%~2.3%。考慮到十二五規(guī)劃期間固定資產(chǎn)投資將正?；?，瑞銀預(yù)計受到水利工程項目和保障房建設(shè)的推動，未來5年工程機械行業(yè)將實現(xiàn)20%的年復(fù)合增長率。
2011年3月，中國將未來5年的GDP增長目標下調(diào)至7%，以平衡投資和消費增長之間的關(guān)系。同時，政府出臺了抑制房地產(chǎn)投機和投資需求的最為嚴厲的措施。為了抑制通脹，中國通過不斷提高利率和存準率來緊縮流動性。中國工程機械工業(yè)協(xié)會預(yù)計2011年全行業(yè)增幅為17%。
因此，瑞銀認為工程機械業(yè)的季節(jié)性表現(xiàn)可能與往年的模式有所不同。瑞銀預(yù)計靚麗的中期業(yè)績也許會帶來交易機會，而2011年3季度末也許會因為4季度的復(fù)蘇而出現(xiàn)投資機會。
選取行業(yè)領(lǐng)跑者
在工程機械產(chǎn)品中，瑞銀認為挖掘機、混凝土機械和工程起重機將能從水利項目和保障房建設(shè)中受益最大，并在全行業(yè)中脫穎而出。目前約有130家工程機械生產(chǎn)商，前10大公司占據(jù)了70%的市場份額。
瑞銀看好這三類產(chǎn)品占主導(dǎo)的大型生產(chǎn)商。挖掘機方面，瑞銀預(yù)計隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷改善、主要零部件的瓶頸解除以及分銷商的服務(wù)提升，中國廠商將會加速從國外合資企業(yè)那里搶奪市場份額?；炷翙C械方面，瑞銀水泥行業(yè)分析師密葉舟預(yù)計，在保障房建設(shè)的全面展開以及隨后的水利項目的大力鋪開后，水泥消費將會反彈。此外，勞動力成本的增長也可能加速水泥攪拌的機械化程度提高。瑞銀預(yù)計混凝土機械應(yīng)能維持穩(wěn)定增長。工程起重機方面，瑞銀認為工程起重機的所有子產(chǎn)品的長期需求都將保持強勁，不過受到中國政府基建投資的節(jié)奏變化影響，可能會出現(xiàn)停滯和放緩期。
中聯(lián)重科和三一重工是瑞銀的首選股，因為瑞銀認為這兩家公司的混凝土機械市場份額最高，而挖掘機和工程起重機的業(yè)務(wù)增長極為快速。
