納川股份[27.69 0.29% 股股吧](300198)
公司主營大口徑HDPE纏繞增強(qiáng)管，屬于塑料埋地排水管行業(yè)，具有較高的技術(shù)壁壘，是未來替代混凝土和球墨鑄鐵排水管的主流品種。當(dāng)前北京、武漢等地由于暴雨后城市內(nèi)澇嚴(yán)重，城市管網(wǎng)亟待升級改建，公司產(chǎn)品是解決該問題的最佳選擇。公司產(chǎn)品定位高端、技術(shù)及市場進(jìn)入壁壘和銷售模式共同造就了產(chǎn)品的高毛利率，產(chǎn)品綜合毛利率50%、平均凈利率27%以上。
HDPE為未來大口徑塑料埋地排水管主流品種，市場容量高達(dá)132億元~240億元。公司產(chǎn)品目前市場占有率還不到1%，掌握大口徑、超大口徑的生產(chǎn)技術(shù)及在重要行業(yè)的業(yè)績工程形成了較高的技術(shù)壁壘，專家型銷售團(tuán)隊(duì)“一對一、面對面”的直銷模式筑起市場進(jìn)入壁壘。預(yù)計公司2011年~2013年每股收益分別為1.03元、1.83元和2.21元，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：原材料價格波動風(fēng)險。
