納川股份[27.69 0.29% 股股吧](300198)
公司主營(yíng)大口徑HDPE纏繞增強(qiáng)管，屬于塑料埋地排水管行業(yè)，具有較高的技術(shù)壁壘，是未來(lái)替代混凝土和球墨鑄鐵排水管的主流品種。當(dāng)前北京、武漢等地由于暴雨后城市內(nèi)澇嚴(yán)重，城市管網(wǎng)亟待升級(jí)改建，公司產(chǎn)品是解決該問(wèn)題的最佳選擇。公司產(chǎn)品定位高端、技術(shù)及市場(chǎng)進(jìn)入壁壘和銷(xiāo)售模式共同造就了產(chǎn)品的高毛利率，產(chǎn)品綜合毛利率50%、平均凈利率27%以上。
HDPE為未來(lái)大口徑塑料埋地排水管主流品種，市場(chǎng)容量高達(dá)132億元~240億元。公司產(chǎn)品目前市場(chǎng)占有率還不到1%，掌握大口徑、超大口徑的生產(chǎn)技術(shù)及在重要行業(yè)的業(yè)績(jī)工程形成了較高的技術(shù)壁壘，專(zhuān)家型銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)“一對(duì)一、面對(duì)面”的直銷(xiāo)模式筑起市場(chǎng)進(jìn)入壁壘。預(yù)計(jì)公司2011年~2013年每股收益分別為1.03元、1.83元和2.21元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
