保障房建設(shè)提速除了利好房地產(chǎn)板塊，還利好相關(guān)上游行業(yè)，尤其是水泥行業(yè)。
水泥板塊最為受益
東興證券表示，下半年保障房建設(shè)有望對(duì)水泥需求形成強(qiáng)有力的支撐。
該券商發(fā)布的報(bào)告稱，近期媒體報(bào)道保障房至今開工率33%，政府延長(zhǎng)開工最后期限至11月，市場(chǎng)普遍擔(dān)心保障房不能順利開工從而無法對(duì)沖商品房投資下滑對(duì)水泥需求帶來的負(fù)面影響。實(shí)際上，在上半年保障房開工率未達(dá)預(yù)期的情況下，水泥產(chǎn)量依然保持了較高的增速，若各地市政府在行政問責(zé)壓力下加快建設(shè)進(jìn)度，則水泥全年需求的高增長(zhǎng)將獲得有利支撐。
民生證券發(fā)布的報(bào)告則提出：“受保障房新態(tài)勢(shì)沖擊，多地水泥提價(jià)?！眻?bào)告表示，上周全國(guó)水泥平均價(jià)格較上上周相比略有上揚(yáng)，幅度0.16%。除部分地區(qū)水泥價(jià)格上調(diào)外，對(duì)板塊形成支撐的因素還有政府就保障房的最新表態(tài)。
高華證券建議投資者在篩選受益于保障房建設(shè)的個(gè)股時(shí)采取更為審慎的態(tài)度，避免對(duì)新增投資的規(guī)模/時(shí)間或影響面作出過于樂觀的假設(shè)。他們認(rèn)為，最受益于保障房建設(shè)的板塊包括水泥、銅和家電，尤其是一線城市業(yè)務(wù)占比較高的金隅股份和海螺水泥。
三類工程機(jī)械需求增多
券商對(duì)工程機(jī)械板塊從保障房中能獲益多少態(tài)度謹(jǐn)慎。長(zhǎng)江證券表示，整體來看，保障房開工對(duì)工程機(jī)械銷量的拉動(dòng)作用不顯著，未來半年保障房開工平穩(wěn)推進(jìn)，預(yù)計(jì)其不會(huì)對(duì)工程機(jī)械市場(chǎng)需求產(chǎn)生重大影響。主要原因是：
一方面，在工程機(jī)械傳統(tǒng)需求淡季，因?yàn)槭┕ろ?xiàng)目不多，部分工程機(jī)械處于閑置狀態(tài)，可轉(zhuǎn)移到保障房建設(shè)項(xiàng)目，而且2010年和2011年上半年工程機(jī)械保有量已大幅增加，因此估計(jì)該時(shí)期工程機(jī)械銷量不太可能出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。具體說，六七月份出現(xiàn)需求增長(zhǎng)的概率較小。
另一方面，在工程機(jī)械需求旺季(9月份)，受其他固投項(xiàng)目開工和保障房開工影響的雙重疊加，工程機(jī)械需求可能出現(xiàn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)保障房開工將直接拉動(dòng)三類工程機(jī)械的需求：混凝土機(jī)械、大型挖掘機(jī)和裝載機(jī)(其他機(jī)型需求為間接拉動(dòng))，受益程度從大到小依次為：混凝土機(jī)械、大型挖掘機(jī)、裝載機(jī)。
長(zhǎng)江證券認(rèn)為行業(yè)曙光最早將出現(xiàn)在八九月份，一季度工程機(jī)械行業(yè)銷量的高速增長(zhǎng)只是各種因素疊加的結(jié)果，如主機(jī)廠激進(jìn)的考核政策、展會(huì)營(yíng)銷、融資銷售的寬松，一季度行業(yè)高增長(zhǎng)透支了未來需求。主機(jī)廠面臨去庫存、應(yīng)收賬款占比高企、現(xiàn)金流偏緊的壓力，短期內(nèi)銷售與利潤(rùn)或難以高增長(zhǎng)。
特別是，庫存高企和需求的疲弱可能引發(fā)主機(jī)廠進(jìn)行直接或間接的“價(jià)格戰(zhàn)”，導(dǎo)致利潤(rùn)增速低于銷量收入增速。如果緊縮政策沒有放松，預(yù)計(jì)板塊反彈幅度不會(huì)太大
水泥板塊最為受益
東興證券表示，下半年保障房建設(shè)有望對(duì)水泥需求形成強(qiáng)有力的支撐。
該券商發(fā)布的報(bào)告稱，近期媒體報(bào)道保障房至今開工率33%，政府延長(zhǎng)開工最后期限至11月，市場(chǎng)普遍擔(dān)心保障房不能順利開工從而無法對(duì)沖商品房投資下滑對(duì)水泥需求帶來的負(fù)面影響。實(shí)際上，在上半年保障房開工率未達(dá)預(yù)期的情況下，水泥產(chǎn)量依然保持了較高的增速，若各地市政府在行政問責(zé)壓力下加快建設(shè)進(jìn)度，則水泥全年需求的高增長(zhǎng)將獲得有利支撐。
民生證券發(fā)布的報(bào)告則提出：“受保障房新態(tài)勢(shì)沖擊，多地水泥提價(jià)?！眻?bào)告表示，上周全國(guó)水泥平均價(jià)格較上上周相比略有上揚(yáng)，幅度0.16%。除部分地區(qū)水泥價(jià)格上調(diào)外，對(duì)板塊形成支撐的因素還有政府就保障房的最新表態(tài)。
高華證券建議投資者在篩選受益于保障房建設(shè)的個(gè)股時(shí)采取更為審慎的態(tài)度，避免對(duì)新增投資的規(guī)模/時(shí)間或影響面作出過于樂觀的假設(shè)。他們認(rèn)為，最受益于保障房建設(shè)的板塊包括水泥、銅和家電，尤其是一線城市業(yè)務(wù)占比較高的金隅股份和海螺水泥。
三類工程機(jī)械需求增多
券商對(duì)工程機(jī)械板塊從保障房中能獲益多少態(tài)度謹(jǐn)慎。長(zhǎng)江證券表示，整體來看，保障房開工對(duì)工程機(jī)械銷量的拉動(dòng)作用不顯著，未來半年保障房開工平穩(wěn)推進(jìn)，預(yù)計(jì)其不會(huì)對(duì)工程機(jī)械市場(chǎng)需求產(chǎn)生重大影響。主要原因是：
一方面，在工程機(jī)械傳統(tǒng)需求淡季，因?yàn)槭┕ろ?xiàng)目不多，部分工程機(jī)械處于閑置狀態(tài)，可轉(zhuǎn)移到保障房建設(shè)項(xiàng)目，而且2010年和2011年上半年工程機(jī)械保有量已大幅增加，因此估計(jì)該時(shí)期工程機(jī)械銷量不太可能出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。具體說，六七月份出現(xiàn)需求增長(zhǎng)的概率較小。
另一方面，在工程機(jī)械需求旺季(9月份)，受其他固投項(xiàng)目開工和保障房開工影響的雙重疊加，工程機(jī)械需求可能出現(xiàn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)保障房開工將直接拉動(dòng)三類工程機(jī)械的需求：混凝土機(jī)械、大型挖掘機(jī)和裝載機(jī)(其他機(jī)型需求為間接拉動(dòng))，受益程度從大到小依次為：混凝土機(jī)械、大型挖掘機(jī)、裝載機(jī)。
長(zhǎng)江證券認(rèn)為行業(yè)曙光最早將出現(xiàn)在八九月份，一季度工程機(jī)械行業(yè)銷量的高速增長(zhǎng)只是各種因素疊加的結(jié)果，如主機(jī)廠激進(jìn)的考核政策、展會(huì)營(yíng)銷、融資銷售的寬松，一季度行業(yè)高增長(zhǎng)透支了未來需求。主機(jī)廠面臨去庫存、應(yīng)收賬款占比高企、現(xiàn)金流偏緊的壓力，短期內(nèi)銷售與利潤(rùn)或難以高增長(zhǎng)。
特別是，庫存高企和需求的疲弱可能引發(fā)主機(jī)廠進(jìn)行直接或間接的“價(jià)格戰(zhàn)”，導(dǎo)致利潤(rùn)增速低于銷量收入增速。如果緊縮政策沒有放松，預(yù)計(jì)板塊反彈幅度不會(huì)太大
