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傳化股份:成本壓力增加無礙長期成長 買入評級

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2011-03-21  來源:中國混凝土網(wǎng)  作者:投資快報
核心提示:傳化股份:成本壓力增加無礙長期成長 買入評級
  旺季到來,增強印染助劑提價能力。綜合優(yōu)勢推動公司印染助劑收入保持較快增長,但原料漲價壓力仍在。中東局勢穩(wěn)定后,油價回調(diào)帶動化工產(chǎn)品跌價。紡織旺季來臨,預計公司將有望通過提價轉移成本壓力。

  化纖油劑業(yè)務由擴市場轉向提盈利。為配合3月募集資金項目投產(chǎn)帶來的規(guī)模增加,2010年公司加大化纖油劑的客戶開拓;收入增長54%(量增40%),主產(chǎn)品市場份額如期提高至40%.但毛利率下降至10.5%的歷史低水平。滌綸纖維替代優(yōu)勢仍存,公司規(guī)模擴大帶來原料采購的相對優(yōu)勢,預計2011年化纖油劑毛利率將回升。替代進口的化纖油劑新產(chǎn)品仍在市場推廣,將逐步產(chǎn)生效益。

  多元化業(yè)務有序推進,謀求專用化學品系統(tǒng)集成商。對減水劑要求較高的高鐵等行業(yè)快速發(fā)展,烯烴類原料漲價相對萘系少,加速三代減水劑的替代進程??毓?5%的建筑新材料公司5萬噸聚羧酸減水劑(三代)預計將于2011年中投產(chǎn),加速公司業(yè)績成長。
 
 
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