冀東水泥：非公開發(fā)行股票獲商務(wù)部批復(fù)

　　公司于2011 年1月14日取得中華人民共和國商務(wù)部《商務(wù)部關(guān)于原則同意唐山冀東水泥股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)》，“原則同意冀東水泥向香港菱石投資有限公司非公開發(fā)行人民幣普通股（A股）?！?nbsp;

　　點評： 冀東水泥于2010年6月22日董事會通過非公開發(fā)行預(yù)案，7月14日獲得河北省國資委批準(zhǔn)，7月21日獲股東大會通過，2011年1月14日獲商務(wù)部批復(fù)，目前該事項尚需取得證監(jiān)會核準(zhǔn)。 

　　公司擬以14.21 元/股的發(fā)行價向菱石投資非公開發(fā)行 A股股票13475.23 萬股，募集資金總額預(yù)計為191483.02 萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充公司流動資金。公司2010年3季報公布的資產(chǎn)負(fù)債率為68.90%，在水泥行業(yè)中處于較高水平，財務(wù)壓力偏大，公司引入戰(zhàn)投，一方面能夠降低負(fù)債水平，減輕財務(wù)壓力。另外，股東背景雄厚的菱石投資有助于公司改善治理結(jié)構(gòu)以及獲得發(fā)展的戰(zhàn)略資源，有助于推動冀東水泥的跨區(qū)域并購。 

　　預(yù)計公司2010-2011年可分別實現(xiàn)EPS 1.23元和1.76元，動態(tài)PE為17倍和12倍，估值具備安全邊際和提升空間，維持“買入”評級。