收購酒鋼生產(chǎn)線,占領(lǐng)河西走廊,甘肅與新疆區(qū)域一體化形成。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)報道,中材集團控股的祁連山及子公司永登祁連山5月28日與酒鋼(集團)宏達公司簽署增資協(xié)議,計劃分別向該公司以現(xiàn)金方式增資4.83億元。增資完成后,祁連山及其子公司將分別持有酒鋼宏達30%的股權(quán),形成對該公司的間接控股。
完成此舉后,中材集團通過占據(jù)河西走廊擴大其水泥版圖,并將甘肅市場與其新疆市場相連,區(qū)域戰(zhàn)略進一步鞏固。
水泥產(chǎn)能擴張,既定目標(biāo)更近一步。此前,祁連山曾提出至2012年底,通過自建與區(qū)域整合,將其水泥產(chǎn)能擴張至3000萬噸產(chǎn)能的戰(zhàn)略目標(biāo)。酒鋼宏達目前擁有1條1000t/d和1條2000t/d新型干法水泥生產(chǎn)線,并有一條5000t/d生產(chǎn)線開工建設(shè)。祁連山此舉將實現(xiàn)將實現(xiàn)約300萬噸水泥產(chǎn)能增量,預(yù)計2010-2012年釋放水泥產(chǎn)量分別為94、206、281萬噸。
區(qū)域整合進度有望加速。按照公司目前建線進度,考慮此次整合,公司至2012年底的產(chǎn)能約為2000-2200萬噸,如需要達到既定目標(biāo),我們認(rèn)為公司未來有可能進一步加大在區(qū)域內(nèi)的整合力度。中材賽馬在甘肅、青海區(qū)域的產(chǎn)能以及甘肅國資委其他下屬企業(yè)的產(chǎn)能有望成為下一步優(yōu)先整合的對象。
價格穩(wěn)定,高景氣度有望延續(xù)。4月份以來,甘肅、青海水泥價格保持穩(wěn)定,區(qū)域投資旺盛帶來的市場需求已基本實現(xiàn)了對前期產(chǎn)能釋放的消化。對甘青地區(qū)未來的景氣度保持相對樂觀。考慮此次酒鋼資產(chǎn)的收購,上調(diào)公司2010-2012年的EPS至1.34、1.91、2.48元,公司未來2年的復(fù)合增長率為36%,并按照2010年15倍的PE,給予公司目標(biāo)價20.1元,維持“買入-B”的投資評級。
完成此舉后,中材集團通過占據(jù)河西走廊擴大其水泥版圖,并將甘肅市場與其新疆市場相連,區(qū)域戰(zhàn)略進一步鞏固。
水泥產(chǎn)能擴張,既定目標(biāo)更近一步。此前,祁連山曾提出至2012年底,通過自建與區(qū)域整合,將其水泥產(chǎn)能擴張至3000萬噸產(chǎn)能的戰(zhàn)略目標(biāo)。酒鋼宏達目前擁有1條1000t/d和1條2000t/d新型干法水泥生產(chǎn)線,并有一條5000t/d生產(chǎn)線開工建設(shè)。祁連山此舉將實現(xiàn)將實現(xiàn)約300萬噸水泥產(chǎn)能增量,預(yù)計2010-2012年釋放水泥產(chǎn)量分別為94、206、281萬噸。
區(qū)域整合進度有望加速。按照公司目前建線進度,考慮此次整合,公司至2012年底的產(chǎn)能約為2000-2200萬噸,如需要達到既定目標(biāo),我們認(rèn)為公司未來有可能進一步加大在區(qū)域內(nèi)的整合力度。中材賽馬在甘肅、青海區(qū)域的產(chǎn)能以及甘肅國資委其他下屬企業(yè)的產(chǎn)能有望成為下一步優(yōu)先整合的對象。
價格穩(wěn)定,高景氣度有望延續(xù)。4月份以來,甘肅、青海水泥價格保持穩(wěn)定,區(qū)域投資旺盛帶來的市場需求已基本實現(xiàn)了對前期產(chǎn)能釋放的消化。對甘青地區(qū)未來的景氣度保持相對樂觀。考慮此次酒鋼資產(chǎn)的收購,上調(diào)公司2010-2012年的EPS至1.34、1.91、2.48元,公司未來2年的復(fù)合增長率為36%,并按照2010年15倍的PE,給予公司目標(biāo)價20.1元,維持“買入-B”的投資評級。
